Ринок підписується на питання, чи звільнить Трамп голову Федеральної резервної системи (ФРС) Пауела, щоб врятувати ринок, але юридичні, процедурні та економічні наслідки роблять цей крок сповненим невизначеності.
Автор: Люк, Mars Finance
Фінансові ринки США переживають сильні потрясіння. Березневі дані щодо індексу споживчих цін несподівано показали охолодження інфляції: базовий індекс споживчих цін зростав найповільнішими темпами в річному обчисленні за чотири роки та впав вперше за п'ять років порівняно з попереднім місяцем. Однак загроза високих тарифів адміністрації Трампа швидко затьмарила вигоду, викликавши побоювання ескалації торгової війни. Американські акції, долар США та криптовалюти зазнали розпродажу, тоді як золото, японська ієна та швейцарський франк сильно зросли. На тлі ринкової паніки з'явилася смілива спекуляція: чи стане звільнення Трампом голови ФРС Джерома Пауелла ключем до порятунку ринку? Ця стаття аналізує цю можливість з точки зору поточного стану ринку, заглиблюється в юридичні, процедурні та ринкові наслідки, а також розкриває гру Трампа з ФРС.
CPI позитивно, але прихований торговою війною, ринок знову в паніці
Дані CPI США за березень мали б підвищити впевненість на ринку. Ядровий CPI у річному вимірі знизився до найнижчого рівня за чотири роки, а в місячному вимірі зменшився вперше за п'ять років, що свідчить про зниження інфляційного тиску. Однак, загроза Трампа щодо 145% мит на Китай та високих мит на Мексику і Канаду розпалили паніку щодо глобальної торгової війни. Очікування підвищення цін через мита швидко переважили позитивні новини, інвестори звернулися до безпечних активів.
!
У четвер, три основні індекси американського ринку акцій не змогли продовжити відскок, що відбувся в середу, індекс S&P 500 протягом дня впав більше ніж на 6%, наблизившись до лінії розриву, закрившись зі зниженням на 3,46%. Акції технологічного сектора очолили падіння, Tesla впала більш ніж на 7%. Ринок криптовалют також залишається в пригніченому стані, Bitcoin впав на 5,2%, Ethereum знизився на 11,7%. Індекс долара США зазнав найбільшого одноденного падіння з 2022 року, протягом дня знизившись більш ніж на 2%. Безпечна валюта франк піднявся до долара майже на 4%, що стало найбільшим внутриденним зростанням з 2015 року; єна також відновилась. Золото показало вражаючі результати, спот-золото протягом дня перевищило 3170 доларів, досягнувши історичного максимуму, зростання приблизно на 3%.
Ринок облігацій відображає неоднозначні настрої. Прибутковість 10-річних казначейських облігацій в один момент зросла більш ніж на 10 базисних пунктів, що свідчить про зростання інфляційних очікувань. Після публікації даних про індекс споживчих цін прибутковість дворічних казначейських облігацій впала більш ніж на 10 базисних пунктів, а короткострокова прибутковість знизилася. Ринкові потрясіння пов'язані з подвійною загрозою тарифних війн: підняттям цін і уповільненням зростання. Це поставило політику ФРС у центр уваги, а конфлікт між Трампом і Пауеллом став центром уваги ринку.
!
Чи може звільнення Пауела врятувати ринок?
На тлі ринкової невизначеності звільнення Трампа Пауела деякими інвесторами розглядається як потенційний поворотний момент. Ідея полягає в тому, що якщо Пауела замінять на голову, який схиляється до пом'якшення, Федеральна резервна система (ФРС) може швидко знизити процентні ставки, щоб зменшити тиск високих ставок на фондовий ринок і криптовалюти. Якщо торговельна війна підвищить курс долара, новий голова може разом з валютним втручанням підвищити експортну конкурентоспроможність. Ці очікування є досить привабливими на фоні бажання знизити ставки.
Однак реальність далека від такої простоти. Звільнення Пауела може підірвати незалежність Федеральної резервної системи (ФРС) і викликати різкі коливання на ринку. Новий голова не обов'язково буде повністю підкорятися Трампу, історично зміна голів супроводжується невизначеністю, а не негайними перевагами. Крім того, інфляційний тиск, викликаний митами, може обмежити простір для зниження процентних ставок. Чи дійсно звільнення Пауела може стати «еліксиром порятунку ринку», потрібно детально аналізувати з юридичної та процедурної точки зору.
Суперечка Трампа з Федеральною резервною системою (ФРС): чому вода і вогонь не можуть бути разом?
Конфлікт Трампа з Федеральною резервною системою (ФРС) є відвертим політичним протистоянням, основа якого полягає в його переконаності, що ФРС під керівництвом Пауела навмисно «підлаштовується під Байдена, проти нього». Це сприйняття виникає не лише з розбіжностей у політиці, а й глибоко закорінене в переконанні Трампа щодо політичної лояльності та підозрах щодо контролю «істеблішменту».
!
Докази "упередженості" в очах Трампа
Трамп неодноразово звинувачував ФРС у тому, що вона була "занадто готова до співпраці" під час президентства Байдена. У 2021-2022 роках Федеральна резервна система підтримувала низькі відсоткові ставки для підтримки відновлення після пандемії, що збіглося з масштабним пакетом стимулюючих заходів Байдена, який Трамп інтерпретував як «прихований поштовх» до порядку денного демократів. Навпаки, під час свого перебування на посаді Пауелл поступово підвищував відсоткові ставки з 2018 року і утримував їх на високому рівні у 2023-2024 роках через високу інфляцію, яка, на думку Трампа, безпосередньо підриває його зобов'язання щодо економічного зростання та наступу на торговельну війну. На передвиборчому мітингу 2024 року він неодноразово заявляв, що "Пауелл слухняний Байдену, але він саботує мене". Цей наратив, хоч і не має прямих доказів, потурає недовірі його прихильників до «глибинної держави» і зміцнює імідж Трампа як противника системи.
Федеральна резервна система (ФРС)「політична мотивація」ілюзія
З політичної точки зору незалежність Федеральної резервної системи (ФРС) сама по собі є мішенню Трампа. Пауел підкреслює, що рішення базуються на даних, але Трамп сприймає це як «політичну маску». Він вважає, що Федеральна резервна система (ФРС) як частина Вашингтонського істеблішменту природно схильна підтримувати стабілізм, переважно улюблений демократами, а не підтримувати його радикальні «Американські пріоритети» реформи. Наприклад, терпимість Пауела до інфляції на початку терміну Байдена була сприйнята Трампом як «допомога демократам», а високі процентні ставки під час його терміну були розглянуті як «умисне стримування». Це спотворення сприйняття походить від надзвичайно високих вимог Трампа до лояльності: будь-яка установа, яка не зовсім співпрацює, отримує мітку «ворожої».
ефект масштабування історичного фону
Сумніви Трампа не є безпідставними. Історично, у Федеральної резервної системи (ФРС) були непорозуміння з президентами-республіканцями, як, наприклад, критика Вокера за часів Рейгана. Але ситуація Трампа є більш особливою: він прийшов до влади з позицією «антиеліт» і вважає ФРС символом елітного класу. Пауелл, якого Трамп номінував, не продемонстрував очікуваної лояльності, а навпаки, неодноразово підкреслював свою незалежність на публіці, у 2023 році навіть натякаючи, що не буде коригувати політику під тиском Білого дому. Це відчуття «зради» змусило Трампа бути впевненим, що ФРС під керівництвом Пауелла має намір зайняти політичну опозицію, продовжуючи курс «поміркованих» демократів.
каталізатор емоцій виборців
Трамп перетворив Федеральну резервну систему (ФРС) на «бюрократичну машину, що йде проти волі народу», спалахнувши гнівом базових виборців проти елітних установ. Він стверджує, що Пауелл «змушує робітників і підприємства страждати», звинувачуючи високі відсоткові ставки у «зраді звичайних американців». Ця політична риторика не лише підкреслює його образ «борця», але й приховує складність незалежності Федеральної резервної системи (ФРС), подальше закріплюючи наратив «проти Трампа».
Спроба звільнення Трампа та історичні прецеденти
Невдоволення Трампа Пауеллом давно стало публічним. Під час виборів 2024 року він неодноразово погрожував звільнити Пауелла. У лютому він сказав, що Пауелл «неправильно оцінює інфляцію», погрожуючи, що «якщо не слухатиметься, то буде звільнений». У липні він заявив, що голова Федеральної резервної системи (ФРС) повинен «слухати, як радник». Ці заяви викликали коливання долара та доходності держоблігацій, що свідчить про чутливість ринку до його намірів.
Дії Трампа не обмежуються словами. 9 квітня голова Верховного суду Робертс підписав указ, який тимчасово дозволяє Трампу звільняти членів NLRB і MSPB, призупиняючи дію рішення суду нижчої інстанції (Апеляційного суду округу Колумбія) про поновлення на посаді, вимагаючи від сторін відреагувати до 15 квітня. Ця справа кидає виклик прецеденту Хамфрі-виконавця і має на меті розширити контроль президента над незалежними інституціями. У разі успіху це може відкрити юридичну прогалину для звільнення Пауелла. Перший термін Трампа як спроба втрутитися у справи Федеральної резервної системи, чинячи тиск з вимогою знизити процентні ставки та висунувши своїх друзів до Ради керуючих, виявився невдалим, що свідчить про те, що його довгостроковою метою є переформатування виконавчої влади.
Чи зможе Трамп звільнити Пауела, залежить від трьох факторів: законодавства, процедури та ринку, нижче по порядку аналізується.
1. Юридичні обмеження та ключова роль Верховного Суду
Згідно з «Законодавством про виконавців Ханфрі», керівники незалежних установ можуть бути звільнені лише з «поважних причин» (наприклад, за зловживання обов'язками). «Закон про Федеральну резервну систему» забезпечує подібний захист для голови ФРС, термін повноважень Пауела до травня 2026 року. Запит Трампа до Верховного суду стверджує, що такі установи, як NLRB, здійснюють «суттєву адміністративну владу» і не повинні підлягати захисту від звільнення. Він може висловити подібні аргументи щодо ФРС, стверджуючи, що грошово-кредитна політика має далекосяжні наслідки, а голова має підлягати безпосередньому контролю президента.
Вищий суд в останні роки схиляється до розширення президентських повноважень. У справі Seila Law у 2020 році було вирішено, що захист від звільнення директора CFPB з одноосібним керівництвом є неконституційним; у справі Collins у 2021 році було ще більше обмежено цей захист. Але Федеральна резервна система управляється семи членами ради, що відповідає стандарту «багаточленних експертних комітетів» у законі Хамфрі, тому її незалежність важче підірвати. Тимчасовий наказ від 9 квітня демонструє, що суд відкритий до вимог Трампа, але остаточне рішення (очікується влітку 2025 року) може стосуватися лише NLRB/MSPB і не обов'язково охопить Федеральну резервну систему.
Якщо «Гамфрі-Гокінс» буде скасовано, Трамп може звільнити Пауелла, посилаючись на політичні розбіжності, але йому потрібно буде довести «підстави для звільнення». Пауелл, який дотримується позиції, основаної на даних, навряд чи може бути звинуваченим у неналежному виконанні обов'язків, і якщо його звільнять, він може подати позов, затягуючи процес.
2. Програми та політичні перешкоди
Після звільнення Пауела Трамп має запропонувати нового голову, який повинен бути підтверджений Сенатом. Республіканці контролюють Сенат, але помірковані можуть виступити проти радикальних кандидатів, тому процес номінації може зайняти кілька місяців. Протягом перехідного періоду віце-голова або член ради можуть виконувати обов'язки голови, політика може залишитися без змін, що послабить очікуваний ефект Трампа.
В політичному плані, звільнення Пауелла може викликати розбіжності в партії. Частина республіканців підтримує незалежність Федеральної резервної системи (ФРС) і стурбована можливими економічними потрясіннями внаслідок втручання. Пауелл користується значною довірою у фінансових колах, і його звільнення може спричинити хвилю громадської думки. На міжнародному рівні, підрив незалежності Федеральної резервної системи (ФРС) може послабити репутацію долара, впливаючи на приплив капіталу.
3. Ринкові та економічні наслідки
Звільнення Пауела може викликати короткострокову ринкову волатильність. Долар може впасти через занепокоєння щодо незалежності, ринок акцій може тимчасово зрости через очікування зниження процентних ставок, але дохідність державних облігацій США може зрости через очікування інфляції. В довгостроковій перспективі, якщо грошово-кредитна політика піддається політичному втручанню, це може призвести до неконтрольованої інфляції, що зашкодить економічній стабільності. Торговельна війна загострює інфляційний тиск, новий голова може, якщо він співпрацює зі зниженням ставок або валютним втручанням, можливо, полегшити перекупленість долара, але ризик інфляції зросте.
4. Оцінка можливостей
Висока ймовірність (25%): Верховний Суд скасовує «Акт Ханфлі», Трамп намагається звільнити Пауела, але судові позови та опір Сенату можуть завадити.
Середня ймовірність (55%): суд обмежує захист від звільнення, Трамп тисне на Пауелла, щоб той подав у відставку, але безпосереднє звільнення є складним.
Низька ймовірність (20%): суд залишає все без змін, Трамп може лише через призначення членів ради опосередковано впливати на Федеральну резервну систему (ФРС).
Висновок
Американські акції та криптовалюти потрапили в глибоку яму під тиском зниження інфляції та торгової війни, активи-убежища стали притулком для капіталу. Звільнення Пауела Трампом розглядається як потенційний позитив, але юридичні та процедурні перешкоди ускладнюють його перспективи. Рішення Верховного Суду визначить контроль президента над незалежними установами, а доля Пауела залежатиме від стратегії Трампа та реакції ринку. У короткостроковій перспективі ринок буде боротися з невизначеністю, і чи зможе звільнення Пауела змінити ситуацію, ще потрібно буде підтвердити часом.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Віддача закінчена, наступна сприятлива інформація - це Трамп звільняє Пауела?
Автор: Люк, Mars Finance
Фінансові ринки США переживають сильні потрясіння. Березневі дані щодо індексу споживчих цін несподівано показали охолодження інфляції: базовий індекс споживчих цін зростав найповільнішими темпами в річному обчисленні за чотири роки та впав вперше за п'ять років порівняно з попереднім місяцем. Однак загроза високих тарифів адміністрації Трампа швидко затьмарила вигоду, викликавши побоювання ескалації торгової війни. Американські акції, долар США та криптовалюти зазнали розпродажу, тоді як золото, японська ієна та швейцарський франк сильно зросли. На тлі ринкової паніки з'явилася смілива спекуляція: чи стане звільнення Трампом голови ФРС Джерома Пауелла ключем до порятунку ринку? Ця стаття аналізує цю можливість з точки зору поточного стану ринку, заглиблюється в юридичні, процедурні та ринкові наслідки, а також розкриває гру Трампа з ФРС.
CPI позитивно, але прихований торговою війною, ринок знову в паніці
Дані CPI США за березень мали б підвищити впевненість на ринку. Ядровий CPI у річному вимірі знизився до найнижчого рівня за чотири роки, а в місячному вимірі зменшився вперше за п'ять років, що свідчить про зниження інфляційного тиску. Однак, загроза Трампа щодо 145% мит на Китай та високих мит на Мексику і Канаду розпалили паніку щодо глобальної торгової війни. Очікування підвищення цін через мита швидко переважили позитивні новини, інвестори звернулися до безпечних активів.
!
У четвер, три основні індекси американського ринку акцій не змогли продовжити відскок, що відбувся в середу, індекс S&P 500 протягом дня впав більше ніж на 6%, наблизившись до лінії розриву, закрившись зі зниженням на 3,46%. Акції технологічного сектора очолили падіння, Tesla впала більш ніж на 7%. Ринок криптовалют також залишається в пригніченому стані, Bitcoin впав на 5,2%, Ethereum знизився на 11,7%. Індекс долара США зазнав найбільшого одноденного падіння з 2022 року, протягом дня знизившись більш ніж на 2%. Безпечна валюта франк піднявся до долара майже на 4%, що стало найбільшим внутриденним зростанням з 2015 року; єна також відновилась. Золото показало вражаючі результати, спот-золото протягом дня перевищило 3170 доларів, досягнувши історичного максимуму, зростання приблизно на 3%.
Ринок облігацій відображає неоднозначні настрої. Прибутковість 10-річних казначейських облігацій в один момент зросла більш ніж на 10 базисних пунктів, що свідчить про зростання інфляційних очікувань. Після публікації даних про індекс споживчих цін прибутковість дворічних казначейських облігацій впала більш ніж на 10 базисних пунктів, а короткострокова прибутковість знизилася. Ринкові потрясіння пов'язані з подвійною загрозою тарифних війн: підняттям цін і уповільненням зростання. Це поставило політику ФРС у центр уваги, а конфлікт між Трампом і Пауеллом став центром уваги ринку.
!
Чи може звільнення Пауела врятувати ринок?
На тлі ринкової невизначеності звільнення Трампа Пауела деякими інвесторами розглядається як потенційний поворотний момент. Ідея полягає в тому, що якщо Пауела замінять на голову, який схиляється до пом'якшення, Федеральна резервна система (ФРС) може швидко знизити процентні ставки, щоб зменшити тиск високих ставок на фондовий ринок і криптовалюти. Якщо торговельна війна підвищить курс долара, новий голова може разом з валютним втручанням підвищити експортну конкурентоспроможність. Ці очікування є досить привабливими на фоні бажання знизити ставки.
Однак реальність далека від такої простоти. Звільнення Пауела може підірвати незалежність Федеральної резервної системи (ФРС) і викликати різкі коливання на ринку. Новий голова не обов'язково буде повністю підкорятися Трампу, історично зміна голів супроводжується невизначеністю, а не негайними перевагами. Крім того, інфляційний тиск, викликаний митами, може обмежити простір для зниження процентних ставок. Чи дійсно звільнення Пауела може стати «еліксиром порятунку ринку», потрібно детально аналізувати з юридичної та процедурної точки зору.
Суперечка Трампа з Федеральною резервною системою (ФРС): чому вода і вогонь не можуть бути разом?
Конфлікт Трампа з Федеральною резервною системою (ФРС) є відвертим політичним протистоянням, основа якого полягає в його переконаності, що ФРС під керівництвом Пауела навмисно «підлаштовується під Байдена, проти нього». Це сприйняття виникає не лише з розбіжностей у політиці, а й глибоко закорінене в переконанні Трампа щодо політичної лояльності та підозрах щодо контролю «істеблішменту».
!
Докази "упередженості" в очах Трампа
Трамп неодноразово звинувачував ФРС у тому, що вона була "занадто готова до співпраці" під час президентства Байдена. У 2021-2022 роках Федеральна резервна система підтримувала низькі відсоткові ставки для підтримки відновлення після пандемії, що збіглося з масштабним пакетом стимулюючих заходів Байдена, який Трамп інтерпретував як «прихований поштовх» до порядку денного демократів. Навпаки, під час свого перебування на посаді Пауелл поступово підвищував відсоткові ставки з 2018 року і утримував їх на високому рівні у 2023-2024 роках через високу інфляцію, яка, на думку Трампа, безпосередньо підриває його зобов'язання щодо економічного зростання та наступу на торговельну війну. На передвиборчому мітингу 2024 року він неодноразово заявляв, що "Пауелл слухняний Байдену, але він саботує мене". Цей наратив, хоч і не має прямих доказів, потурає недовірі його прихильників до «глибинної держави» і зміцнює імідж Трампа як противника системи.
Федеральна резервна система (ФРС)「політична мотивація」ілюзія
З політичної точки зору незалежність Федеральної резервної системи (ФРС) сама по собі є мішенню Трампа. Пауел підкреслює, що рішення базуються на даних, але Трамп сприймає це як «політичну маску». Він вважає, що Федеральна резервна система (ФРС) як частина Вашингтонського істеблішменту природно схильна підтримувати стабілізм, переважно улюблений демократами, а не підтримувати його радикальні «Американські пріоритети» реформи. Наприклад, терпимість Пауела до інфляції на початку терміну Байдена була сприйнята Трампом як «допомога демократам», а високі процентні ставки під час його терміну були розглянуті як «умисне стримування». Це спотворення сприйняття походить від надзвичайно високих вимог Трампа до лояльності: будь-яка установа, яка не зовсім співпрацює, отримує мітку «ворожої».
ефект масштабування історичного фону
Сумніви Трампа не є безпідставними. Історично, у Федеральної резервної системи (ФРС) були непорозуміння з президентами-республіканцями, як, наприклад, критика Вокера за часів Рейгана. Але ситуація Трампа є більш особливою: він прийшов до влади з позицією «антиеліт» і вважає ФРС символом елітного класу. Пауелл, якого Трамп номінував, не продемонстрував очікуваної лояльності, а навпаки, неодноразово підкреслював свою незалежність на публіці, у 2023 році навіть натякаючи, що не буде коригувати політику під тиском Білого дому. Це відчуття «зради» змусило Трампа бути впевненим, що ФРС під керівництвом Пауелла має намір зайняти політичну опозицію, продовжуючи курс «поміркованих» демократів.
каталізатор емоцій виборців
Трамп перетворив Федеральну резервну систему (ФРС) на «бюрократичну машину, що йде проти волі народу», спалахнувши гнівом базових виборців проти елітних установ. Він стверджує, що Пауелл «змушує робітників і підприємства страждати», звинувачуючи високі відсоткові ставки у «зраді звичайних американців». Ця політична риторика не лише підкреслює його образ «борця», але й приховує складність незалежності Федеральної резервної системи (ФРС), подальше закріплюючи наратив «проти Трампа».
Спроба звільнення Трампа та історичні прецеденти
Невдоволення Трампа Пауеллом давно стало публічним. Під час виборів 2024 року він неодноразово погрожував звільнити Пауелла. У лютому він сказав, що Пауелл «неправильно оцінює інфляцію», погрожуючи, що «якщо не слухатиметься, то буде звільнений». У липні він заявив, що голова Федеральної резервної системи (ФРС) повинен «слухати, як радник». Ці заяви викликали коливання долара та доходності держоблігацій, що свідчить про чутливість ринку до його намірів.
Дії Трампа не обмежуються словами. 9 квітня голова Верховного суду Робертс підписав указ, який тимчасово дозволяє Трампу звільняти членів NLRB і MSPB, призупиняючи дію рішення суду нижчої інстанції (Апеляційного суду округу Колумбія) про поновлення на посаді, вимагаючи від сторін відреагувати до 15 квітня. Ця справа кидає виклик прецеденту Хамфрі-виконавця і має на меті розширити контроль президента над незалежними інституціями. У разі успіху це може відкрити юридичну прогалину для звільнення Пауелла. Перший термін Трампа як спроба втрутитися у справи Федеральної резервної системи, чинячи тиск з вимогою знизити процентні ставки та висунувши своїх друзів до Ради керуючих, виявився невдалим, що свідчить про те, що його довгостроковою метою є переформатування виконавчої влади.
Чи зможе Трамп звільнити Пауела, залежить від трьох факторів: законодавства, процедури та ринку, нижче по порядку аналізується.
1. Юридичні обмеження та ключова роль Верховного Суду
Згідно з «Законодавством про виконавців Ханфрі», керівники незалежних установ можуть бути звільнені лише з «поважних причин» (наприклад, за зловживання обов'язками). «Закон про Федеральну резервну систему» забезпечує подібний захист для голови ФРС, термін повноважень Пауела до травня 2026 року. Запит Трампа до Верховного суду стверджує, що такі установи, як NLRB, здійснюють «суттєву адміністративну владу» і не повинні підлягати захисту від звільнення. Він може висловити подібні аргументи щодо ФРС, стверджуючи, що грошово-кредитна політика має далекосяжні наслідки, а голова має підлягати безпосередньому контролю президента.
Вищий суд в останні роки схиляється до розширення президентських повноважень. У справі Seila Law у 2020 році було вирішено, що захист від звільнення директора CFPB з одноосібним керівництвом є неконституційним; у справі Collins у 2021 році було ще більше обмежено цей захист. Але Федеральна резервна система управляється семи членами ради, що відповідає стандарту «багаточленних експертних комітетів» у законі Хамфрі, тому її незалежність важче підірвати. Тимчасовий наказ від 9 квітня демонструє, що суд відкритий до вимог Трампа, але остаточне рішення (очікується влітку 2025 року) може стосуватися лише NLRB/MSPB і не обов'язково охопить Федеральну резервну систему.
Якщо «Гамфрі-Гокінс» буде скасовано, Трамп може звільнити Пауелла, посилаючись на політичні розбіжності, але йому потрібно буде довести «підстави для звільнення». Пауелл, який дотримується позиції, основаної на даних, навряд чи може бути звинуваченим у неналежному виконанні обов'язків, і якщо його звільнять, він може подати позов, затягуючи процес.
2. Програми та політичні перешкоди
Після звільнення Пауела Трамп має запропонувати нового голову, який повинен бути підтверджений Сенатом. Республіканці контролюють Сенат, але помірковані можуть виступити проти радикальних кандидатів, тому процес номінації може зайняти кілька місяців. Протягом перехідного періоду віце-голова або член ради можуть виконувати обов'язки голови, політика може залишитися без змін, що послабить очікуваний ефект Трампа.
В політичному плані, звільнення Пауелла може викликати розбіжності в партії. Частина республіканців підтримує незалежність Федеральної резервної системи (ФРС) і стурбована можливими економічними потрясіннями внаслідок втручання. Пауелл користується значною довірою у фінансових колах, і його звільнення може спричинити хвилю громадської думки. На міжнародному рівні, підрив незалежності Федеральної резервної системи (ФРС) може послабити репутацію долара, впливаючи на приплив капіталу.
3. Ринкові та економічні наслідки
Звільнення Пауела може викликати короткострокову ринкову волатильність. Долар може впасти через занепокоєння щодо незалежності, ринок акцій може тимчасово зрости через очікування зниження процентних ставок, але дохідність державних облігацій США може зрости через очікування інфляції. В довгостроковій перспективі, якщо грошово-кредитна політика піддається політичному втручанню, це може призвести до неконтрольованої інфляції, що зашкодить економічній стабільності. Торговельна війна загострює інфляційний тиск, новий голова може, якщо він співпрацює зі зниженням ставок або валютним втручанням, можливо, полегшити перекупленість долара, але ризик інфляції зросте.
4. Оцінка можливостей
Висновок
Американські акції та криптовалюти потрапили в глибоку яму під тиском зниження інфляції та торгової війни, активи-убежища стали притулком для капіталу. Звільнення Пауела Трампом розглядається як потенційний позитив, але юридичні та процедурні перешкоди ускладнюють його перспективи. Рішення Верховного Суду визначить контроль президента над незалежними установами, а доля Пауела залежатиме від стратегії Трампа та реакції ринку. У короткостроковій перспективі ринок буде боротися з невизначеністю, і чи зможе звільнення Пауела змінити ситуацію, ще потрібно буде підтвердити часом.