Макроекономічні новини впливають на коливання ринку біткойнів, складність майнінгу досягає історичного максимуму |HashWhale BTC звіт про майнінг за тиждень
Цього тижня, під впливом макрофакторів, ринок Біткойн коливався значно, загальний настрій сильно залежав від зовнішніх змінних.
Автор: Монкі
1、Ринок Біткойн
У період з 5 по 11 квітня 2025 року конкретні коливання Біткойна виглядають так:
5 квітня: ціна Біткойн уночі з невеликим зростанням піднялася з 82,839 доларів до 84,508 доларів, після чого деякий час залишалася в боковому русі, коливаючись поблизу 84,000 доларів, а потім поступово знизилася до 83,570 доларів, після чого ще злегка впала до 82,642 доларів.
6 квітня: Тренд Біткойна зберігає бічний рух, спочатку повільно піднімається до 83,593 доларів, потім поступово падає до 82,252 доларів, після чого відбувається обвал, знижаючись до 78,898 доларів. Раніше, через митну політику президента США Трампа, загострилася глобальна торговельна напруга, ринкова ланцюгова реакція призвела до обвалу ринку Біткойна на кінець сьогоднішнього дня.
7 квітня: Ненадовго відійшов убік, не зміг зупинити падіння, знизився до $77 206, потім трохи відновився до $79 115, після чого не зміг стабілізуватися і продовжив прорив, опустившись нижче рівня підтримки $77 500 і опустившись до $74 727. Потім він піднявся приблизно до 77 500 доларів, а потім миттєво піднявся до 79 454 доларів.
8 квітня: демонструє коливання, починаючи з 77,776 доларів, поступово піднімаючись до 79,022 доларів, 79,870 доларів, 80,718 доларів. Потім відбулася короткочасна корекція, утримуючись поблизу 79,800 доларів, після чого швидко різко знизилася до 76,529 доларів.
9 квітня: продовження падіння з попереднього дня, коливання вниз, знизившись до 75,005 доларів, розпочато корекційний тренд, незначне коливання вгору до 77,741 долара, потім коливання вниз до 75,858 долара, після чого відновлення до області 77,525 доларів.
10 квітня: Під впливом новин про те, що «Трамп може розглянути можливість скасування деяких тарифів», апетит ринку до ризику відновився в короткостроковій перспективі, що призвело до швидкого зростання ціни біткойна. Протягом дня біткоїн за короткий проміжок часу пробив кілька рівнів опору з $77 131 і сильно виріс до $82 555, після чого відбувся невеликий технічний відкат під тиском фіксації прибутку, але бичачий імпульс продовжився, і ціна знову кинулася вгору до внутрішньоденного максимуму в $83 428. Увечері ринкові настрої ослабли, тиск продажів посилився, і ціна швидко впала приблизно до 78 707 доларів, перш ніж тимчасово зупинити падіння, сформувавши загальну тенденцію «бичачого сплеску та відкату».
11 квітня: Після того, як біткоїн перестав падати наприкінці попереднього торгового дня, загальна тенденція стабілізувалася 11 квітня, при цьому настрої ринку стали обережними, а волатильність значно зблизилася. Внутрішньоденна ціна коливалася вгору до 79 959 доларів і ненадовго відкотилася до 78 969 доларів, перш ніж відновити імпульс і досягла максимуму в 80 356 доларів. З тих пір ринок продовжував відновлювати патерн у вузькому діапазоні, і на момент написання статті біткойн орієнтовно торгується на рівні 80 751,97 долара, при цьому загальна внутрішньоденна волатильність знаходиться під контролем, і ринок увійшов у короткостроковий вичікувальний стан.
Підсумок
Цього тижня ринок біткойна продемонстрував високу волатильність і широкий спадний патерн, зумовлений макроновинами. Під впливом негативних новин він багато разів опускався нижче ключового рівня технічної підтримки, і протягом сесії багато разів влаштовував ринок «швидкого відскоку-відскоку», і ринок в цілому був ведмежим. 10 квітня, стимульований новиною про те, що «Трамп може скасувати деякі тарифи», неприйняття ринкового ризику тимчасово ослабло, і біткоїн різко відновився в короткостроковій перспективі, ненадовго піднявшись до $83 428 протягом дня. Однак через відсутність стійкої підтримки покупців ралі не змогло закріпитися, а потім відступило. В цілому, біткойн все ще знаходиться в циклі адаптації, в якому домінує макроневизначеність, з недостатньою схильністю до ризику і слабкими технічними умовами, а також обережними ринковими настроями, і все ще існує ймовірність подальших потрясінь в короткостроковій перспективі.
!
Ціна Біткойна (2025/04/05-2025/04/11)
2、Ринкова динаміка та макроекономічний контекст
Напрямок коштів
1、Напрямок руху коштів на біржі:
Згідно з даними CryptoQuant та Glassnode, цього тижня обсяги чистого виводу Біткойнів з бірж значно зменшилися, зменшившись з середнього добового чистого виводу 9,500 монет за аналогічний період минулого місяця до мінімуму цього тижня у 2,800 монет. Зокрема:
Під час різкого падіння 6-7 квітня деякі власники короткострокової та середньострокової перспективи панічно продавали, що підштовхнуло короткостроковий чистий приплив біржі до позитивного, а ончейн-дані показали, що середньодобовий чистий приплив біткойнів за два дні перевищив 4 200, що відображає концентроване послаблення панічного тиску продажів на ринку.
Одночасно, велика кількість довгих позицій з високим кредитним плечем була ліквідована під час падіння, що ще більше посилило тиск на ліквідність, частина коштів вибрала повернення до стабільних монет для хеджування.
Під час відскоку 10 квітня, хоча ціна Біткойна швидко зросла, дані на блокчейні показують, що кошти не були масово повторно спрямовані в біржі для відкриття позицій, що свідчить про те, що динаміка відскоку в основному походить від короткострокового закриття коротких позицій, а не від нових вливань коштів.
2、Активність в мережі та поведінка китів：
Адреси китів (які володіють понад 1,000 BTC) протягом цього тижня залишалися відносно тихими під час падіння, не було помітних ознак купівлі або підбору, що свідчить про сильну обережність великих гравців.
Адреси середнього масштабу (10–100 BTC) мають невелику активність на зростання на низькому рівні, але обсяги незначні, загалом цього недостатньо для зміни ринкової тенденції.
Кількість активних адрес в мережі за тиждень знизилася більше ніж на 13%, участь користувачів явно зменшилася, що додатково підтверджує, що поточний ринок є технічним відскоком, що відбувається на фоні низького обсягу торгів.
3、Динаміка коштів стабільних монет:
Активність USDT та USDC на блокчейні цього тижня незначно зросла, що свідчить про тимчасовий вихід частини коштів з крипторинку та їх перебування в стані стабільних монет, перебуваючи на стадії "очікування та накопичення";
Але не спостерігається швидкого повернення великих обсягів стейблкоїнів до бірж для відкриття позицій, що свідчить про те, що фінансові потоки в цілому залишаються в оборонній стратегії.
Аналіз технічних показників
RSI (14 днів)
Цього тижня індикатор RSI на деякий час впав нижче 30, увійшовши в зону серйозного перепродажу; під час відскоку 10 квітня він піднявся до приблизно 45, але не зміг подолати нейтральну лінію 50, що свідчить про короткостроковий відскок на ринку, але все ще перебуває на стадії слабкого відновлення; структура RSI демонструє початкову форму "дно розбіжності", якщо в подальшому обсяг збільшиться, це може підтвердити сигнал про стадійне зупинення падіння.
MACD
6 квітня MACD сформував смертельну вилку, і швидка лінія перетнула повільну лінію, а потім поширилася вниз, і ведмежий стовп кінетичної енергії був значно посилений; Хоча 10 квітня відбулося невелике зближення, не було жодного знаку золотого хреста; Це вказує на те, що на ринку ще не відбулося розвороту тренду, відскок носить технічний ремонтний характер, а ведмежий тренд все ще триває.
Аналіз ринкових емоцій
Індекс страху та жадоби (Fear & Greed Index)
На початку тижня він перебував у «нейтральній» зоні (близько 27), але з 6 квітня стрімко впав, впавши до мінімуму «крайнього страху» 17, а 10 квітня ненадовго відскочив до «жадібного» 60 через стимулювання новин, але не зміг закріпитися, і 11 квітня знову впав до «нейтрального» нижнього краю. Загалом це свідчить про те, що довіра інвесторів є надзвичайно крихкою та дуже чутливою до новин.
Емоції на ринку деривативів
Фінансова ставка постійного контракту BTC кілька разів стала негативною (6-8 квітня): показує домінування ведмедів, сильні настрої на продаж.
IV опціонів (імпліцитна волатильність) різко зросла: ринок очікує збільшення невизначеності в майбутньому, що відображає зростання попиту на хеджування;
Бичачі та ведмежі позиції короткостроково втратили баланс: бички швидко зменшують кредитне плече, спекулятивні кошти суттєво покидають ринок.
На цьому тижні на настрої ринку біткойнов сильно вплинули зовнішні макрозмінні, що продемонструвало «структуру торгівлі настроями, в якій домінують паніки». Незважаючи на короткострокове відновлення завдяки позитивним стимулам посередині, загальні настрої все ще ведмежі, а впевненість ще не відновлена. Короткострокова поведінка інвесторів більш консервативна, в основному заснована на несхильності до ризику, вичікуванні або відскоку гри, а справжнє емоційне відновлення залежить від резонансу новин і технічного ремонту.
Макроекономічний фон
Політика мит США та глобальна торговельна напруга
6 квітня Трамп оголосив про можливе скасування частини тарифної політики, що викликало короткочасне підвищення на ринку. Проте через посилення глобальної торгової невизначеності, ризикові настрої все ще домінують на ринку, і Біткойн зазнає значного тиску з боку продажів. Коригування тарифної політики Трампа не змогло ефективно зменшити побоювання ринку щодо уповільнення економіки.
Монетарна політика та ризикована перевага
Послаблення політики Федеральної резервної системи посилило попит на ризикові активи, такі як Біткойн, однак уповільнення глобальної економіки та коливання на фондовому ринку знижують ризиковий апетит на ринку, а капітал, що шукає захисту, виходить з традиційних ринків, що призводить до тиску на Біткойн. Посилення долара додатково стримує потенціал зростання Біткойна.
Глобальні фінансові ринки взаємопов'язані
Волатильність світового фондового ринку вплинула на ринок біткойнів, і кошти потекли в активи-притулки, такі як долар США та золото, що призвело до падіння біткойна в короткостроковій перспективі. Незважаючи на тарифні новини від 10 квітня, які підживлюють ралі біткойна, загальні настрої ринку залишаються обережними, очікуючи ефективного відновлення.
3、Зміна хешрейту
У період з 5 по 11 квітня 2025 року мережа Біткойн демонструвала Коливання хешрейту, конкретна ситуація така:
5 квітня хешрейт швидко впав з 1018,82 EH/s до 925,26 EH/s, а потім відновився до 1035,81 EH/s, але не зміг утримати високий рівень, і знову впав приблизно до 950 EH/s протягом дня, що вказує на те, що ринок перебуває під певним тиском у діапазоні високої обчислювальної потужності. 6 квітня волатильність посилилася, і хеш вирвався вперед у різкому падінні до 853,38 EH/s, а після короткого фіксу знову впав до найнижчої точки циклу на рівні 753,01 EH/s, що вказує на те, що деякі майнери можуть скоригувати свої інвестиції в обчислювальну потужність у короткостроковій перспективі, а потім швидко відновитися до 907,71 EH/s, що відображає сильний імпульс резервного копіювання обчислювальної потужності в низькому діапазоні.
Увійшовши до 7 квітня, обчислювальна потужність мережі ненадовго стабілізувалася близько 930 EH/s, але потім знову впала, досягнувши 825,98 EH/s, що вказує на те, що ринок ще не позбувся впливу діапазону коливань, і відновився до 911,22 EH/s наприкінці сесії, що відображає певну тенденцію відновлення. 8 квітня діапазон коливань хешрейту значно розширився, швидко перебуваючи між 958,68 EH/s і 864,75 EH/s протягом дня, піднявшись до максимуму 1019,86 EH/s і, нарешті, закрившись на рівні 976 EH/s.
9 квітня волатильність значно звузилася, і хешрейт в цілому знаходився в діапазоні від 800 EH/s до 900 EH/s, демонструючи слабкий шоковий патерн, спочатку впавши до 814,50 EH/s в той же день, а потім трохи відскочивши до 874,33 EH/s, а потім знову знизившись до 794,16 EH/s в кінці сесії, і ринкові показники, як правило, були обережними. 10 квітня робота обчислювальних потужностей, як правило, була стабільною, піднявшись до максимуму 883,89 EH/s, і залишалася коливаною у вузькому діапазоні 800-900 EH/s протягом дня, що відображає те, що розподіл обчислювальних потужностей на ринку вступив у вичікувальний період у короткостроковій перспективі. 11 квітня діапазон коливань хешрейту ще більше зійшовся і залишився на рівні 850 EH/s в цілому, що ознаменувало тимчасовий кінець попереднього періоду сильних коливань, а стратегія обчислювальної потужності майнерів, як правило, працювала в стабільному стані.
Отже, загалом, цього тижня загальна динаміка хешрейту мережі Біткойн під впливом кількох факторів, таких як коригування потужності майнерів, зміни в очікуваннях доходу від блоків та невизначеність ринкового середовища. Необхідно продовжувати стежити за впливом подальших коливань цін на середніх та малих майнерів, а також за впливом майбутнього ритму коригування складності на стабільність хешрейту.
!
Дані хешрейту мережі Біткойн
4、Дохід від майнінгу
Згідно з останньою моделлю MacroMicro, станом на 9 квітня 2025 року собівартість виробництва одиниці біткойна становить близько $89 076,32, тоді як спотова ціна в цей день становить близько $82 573,95, що відповідає співвідношенню витрат на майнінг до ціни 1,08. Коефіцієнт значно вищий за 1, що вказує на те, що поточна ринкова ціна нижча за середню вартість майнінгу всієї мережі, мережа в цілому працює нижче точки беззбитковості, а більшість майнерів перебувають у стані стиснення або збитку прибутку.
Цей феномен відображає, що в нинішніх ринкових умовах маржа прибутку майнерів була значно скорочена, особливо майнери з високими цінами на електроенергію або використовують неефективне обладнання, особливо малі та середні шахти, які покладаються на попереднє покоління майнінгових машин ASIC, можливо, увійшли в діапазон граничних втрат або навіть всеосяжних втрат. Історичні дані показують, що коли співвідношення витрат до ціни стабільно вище 1, це зазвичай призводить до вилучення з ринку деяких неефективних обчислювальних потужностей, призводить до падіння обчислювальної потужності всієї мережі та запускає коригування складності вниз (Difficulty Adjustment Down) для відновлення балансу вартості роботи мережі та вхідного бар'єру.
На початку квітня 2025 року майнери біткоїнів зіткнулися з численними проблемами: ринкова ціна була нижчою за вартість майнінгу, а норма прибутку була знижена; Складність майнінгу та обчислювальна потужність знаходяться на високому рівні, а конкуренція жорстка; Дохід на одиницю обчислювальної потужності продовжував залишатися млявим, а прибутковість знижувалася; Витрати на гірничодобувні машини та зміни політики збільшують операційну невизначеність. У цьому контексті майнерам необхідно приділяти пильну увагу динаміці ринку та оптимізувати операційні стратегії, такі як впровадження високоефективних майнінгових машин та розгортання обчислювальних потужностей у районах з низькими цінами, щоб впоратися з коливаннями доходів та тиском на витрати.
!
Витрати на видобуток кожного Біткойна
5、Вартість енергії та ефективність видобутку
Згідно з даними CloverPool, біткоїн завершив останнє коригування складності на висоті блоку 891 072 (21:50:26 за пекінським часом 5 квітня), піднявши складність на 6,81% до 121,51 T, що є рекордним показником. На момент написання цієї статті загальна обчислювальна потужність всієї мережі становить близько 899,33 EH/s, а поточна складність майнінгу зросла до 121,63 T. Виходячи з поточного інтервалу блоків, очікується, що наступне коригування складності відбудеться приблизно через 8 днів, з передбачуваним збільшенням +0,10%. Оскільки складність мережі продовжує зростати, вимоги майнерів до продуктивності обладнання та коефіцієнта енергоефективності зросли одночасно, а майнінгові роботи поступово пристосувалися до напрямку високої ефективності та енергоефективності, що, в свою чергу, впливає на загальну структуру енергоспоживання.
Варто зазначити, що 7 квітня кілька платформ з моніторингу даних в блокчейні одночасно зафіксували, що хешрейт Біткойна вперше в його 16-річній історії перевищив 1 Зетахеш на секунду (тобто 1 000 EH/s), що знаменує вхід мережі в епоху «Z», що ще більше підкреслює безпрецедентну інтенсивність обчислювальної потужності та енергетичних витрат, необхідних для видобутку в даний час.
Водночас, з точки зору ончейн-індикаторів, короткострокові настрої ринку все ще перебувають під тиском. Згідно з даними, опублікованими CryptoQuant 8 квітня, близько 25,8% циркулюючої пропозиції біткойна (тобто 5 124 348 BTC) в даний час знаходиться в негативному стані нереалізованих прибутків і збитків, тобто в паперових збитках. Ця пропорція відображає потенційний тиск на витрати, з яким стикаються багато інвесторів і деякі майнери в поточному контексті високої складності та високого споживання енергії, особливо ті, що працюють у районах з високими витратами на енергію, чия норма прибутку скорочується.
!
Дані про складність майнінгу Біткойн
6、Політичні та регуляторні новини
Нігерія визнала Біткойн та криптовалюти цінними паперами
4 квітня 8 дня, Нігерія визнала Біткойн та криптовалюти цінними паперами.
Нью-Гемпшир став четвертим штатом, який просунув законодавство за допомогою Закону про резервування біткойнів
За даними Cointelegraph, 10 квітня за місцевим часом Палата представників Нью-Гемпшира прийняла законопроект про резерви біткойна HB302 192 голосами проти 179, що ознаменувало те, що штат став четвертим штатом, який прийняв законопроект, пов'язаний з резервами біткойнів, у першій палаті законодавчого органу після Арізони, Техасу та Оклахоми. Законопроект дозволить уряду штату вивчити можливість створення резерву біткоіни, який потім буде представлений на розгляд Сенату.
Законопроект про резервування Біткойн у штаті Флорида отримав попередній поступ, законодавчий процес зробив перший крок
Cointelegraph повідомляє, що 10 квітня Комітет з питань страхування та банківської справи Палати представників Флориди одностайно прийняв законопроєкт штату про резерви Біткойн HB487. Цей законопроєкт має на меті сприяти тому, щоб державний уряд володів Біткойн як резервним активом, але все ще потребує проходження трьох комітетів у Палаті представників, перш ніж увійти до більш широкого законодавчого процесу. Цей крок демонструє зростаючий інтерес штатів США до просування резервів цифрових активів.
!
пов'язані зображення
7、Новини гірничої справи
Думка: Тарифи Трампа можуть знизити ціни на біткойн-майнери за межами США
4 квітня 9 дня повідомляється, що широкі тарифи, запроваджені урядом Трампа, можуть призвести до обвалу попиту США на Біткойн-майнери, що вигідно позначиться на операціях з видобутку за межами США, оскільки виробники шукатимуть ринки за межами США для продажу своїх надлишкових запасів за нижчими цінами, заявив генеральний директор Hashlabs Mining Яран Меллеруд.
«Зі зростанням цін на машини в США, їхня ціна в інших частинах світу може знизитися парадоксально», - сказав Меллеруд у звіті 8 квітня. «Попит на доставку машин до США, ймовірно, впаде до нуля».
«Виробники залишать надлишкові запаси, які спочатку планувалися для американського ринку. Щоб розпорядитися цими залишками, їм, можливо, потрібно буде знизити ціни, щоб залучити покупців з інших регіонів.» - зазначив Меллеруд, додавши, що зниження цін на майнінг-обладнання може призвести до розширення масштабів видобутку за межами США та збільшення частки загальної потужності Біткойн.
Основні上市矿企 у березні видобули 3,648 монет Біткойн
9 квітня, за даними Farside Investors, всі великі компанії з майнінгу біткойнів, що котируються на біржі, оголосили свої виробничі дані за березень 2025 року. Згідно з даними, ці майнери видобули загалом 3 648 біткоїнів у березні, що є новим максимумом після халвінгу блоку.
Пакистан планує використати частину залишкової електроенергії для майнінгу Біткойн
10 квітня стало відомо, що генеральний директор криптовалютної комісії Пакистану Bilal Bin Saqib повідомив, що Пакистан планує виділити частину залишкової електроенергії для видобутку Біткойн та центрів даних штучного інтелекту, додавши, що вже були проведені переговори з кількома компаніями з видобутку Біткойн, а конкретне місце видобутку буде визначено залежно від надлишкового постачання електроенергії в певних регіонах.
!
пов'язані зображення
8、Новини про Біткойн
Глобальна ситуація з володінням Біткойн компаніями та країнами (статистика цього тижня)
Сальвадор: цього тижня двічі збільшив свої запаси Біткойн, кожного разу на 1 монету. Наразі загальний обсяг володіння становить 6,143.18 Біт, загальна вартість близько 4.88 мільйона доларів.
Австралія Monochrome: її спотовий Біткойн ETF (IBTC) має активи в обсязі 321 монета BTC, ринкова вартість приблизно 4,014 мільйонів доларів.
Канада Neptune Digital Assets: цього тижня оголосила про збільшення володінь Біткойн до 401 монети BTC, середня ціна покупки становила 31,564 доларів США / монета.
«Багатий тато, бідний тато» автор: поточний ринок зазнав краху, рекомендується інвестувати в Біткойн, золото та срібло.
5 квітня Роберт Кійосакі, автор книги «Багатий тато, бідний тато», заявив у соціальних мережах, що настав найбільший обвал фондового ринку, про який він попереджав у книзі «Пророцтво багатого тата», а нинішня економіка увійшла в рецесію і може впасти в депресію. Він радить інвесторам зосередитися на активах, не пов'язаних з Уолл-стріт, зокрема на фізичному золоті, сріблі та біткоїні.
Кіосакі зазначив, що після краху ринку паперових активів Федеральна резервна система та Міністерство фінансів можуть запустити друк грошей на повну потужність, у той час як вартість золота, срібла та Біткойна зросте. Він підкреслив, що зростання цін на ці активи насправді відображає зниження вартості долара, що призводить до зростання цін на необхідні товари, такі як продукти харчування, житло та енергія, тобто інфляцію.
Міністр фінансів США: Біткойн стає інструментом зберігання вартості
4 квітня, за повідомленням Coingape, міністр фінансів США Скотт Бессент під час інтерв'ю Текеру Карлсону зазначив, що Біткойн стає «новим інструментом зберігання вартості». Він провів аналогію між Біткойном і золотом, підкреслюючи, що обидва мають властивості зберігання вартості.
Аналітик: нинішнє падіння Біткойна є більш стійким, ніж під час попередніх криз.
8 квітня аналітики Bernstein вважають, що поточне падіння біткоїна є більш стійким, ніж падіння під час попередніх криз. Посилаючись на історичні дані, аналітики зазначають, що в попередні кризові часи (наприклад, паніка ринку, викликана пандемією коронавірусу, шоки процентних ставок тощо) біткоїн переживав падіння від 50% до 70%. «Поточна цінова дія (-26%) свідчить про те, що попит на біткойн надходить від більш стійкого капіталу.
Аналітики вважають, що ціна Біткойна як провідний індикатор ризикового схильності не зменшить його довгострокову відмінну продуктивність як засобу зберігання вартості в цифровій сфері. З точки зору часових масштабів, Біткойн є ймовірнісним "золотом", його торгівля є більш волатильною та ліквідною, ніж золото.
Точка зору: глобальна банківська система активно просуває Біткойн у міру того, як регулятори приймають криптовалюту.
9 квітня повідомляється, що генеральний директор Messari Ерік Тернер та співзасновник Sygnum Bank Томас Айхенбергер на панельній дискусії під час тижня блокчейну в Парижі заявили, що вони очікують значну зміну участі банків у криптовалютах в другій половині цього року.
Згідно з керівництвом, світовий банківський сектор активно просуває Біткойн у міру того, як регуляторні органи приймають криптовалюти, включаючи стабільні монети та крипто послуги банків. Крипто послуги мають величезний потенціал у другій половині 2025 року.
!
пов'язані зображення
Засновник Cardano: Біткойн цього року може зрости до 250 000 доларів
10 квітня новини, засновник Cardano Чарльз Хоскінсон в інтерв'ю CNBC зазначив, що з приходом технологічних гігантів, таких як Microsoft та Apple, у сферу криптовалют, Біткойн може досягти 250 000 доларів вже цього року.
Чарльз Хоскінсон заявив: "Тарифи, зрештою, можуть виявитися грозою з маленьким дощем, люди зрозуміють, що більшість країн світу готові до переговорів. Ринок трохи стабілізується і поступово адаптується до нової реальності, а потім ФРС знизить відсоткові ставки, і в цей час буде величезний приплив капіталу, який зрештою потрапить у крипторинок. Вірю, що Біткойн до кінця цього року або наступного досягне 250 000 доларів."
Грейд: Митні збори та торгові напруги можуть позитивно вплинути на середньострокове прийняття Біткойна.
10 квітня компанія з управління активами Grayscale Investment заявила в дослідницькому звіті, опублікованому в середу, що в середньостроковій перспективі тарифи і торгова напруженість можуть в кінцевому підсумку позитивно вплинути на прийняття біткойна (BTC). У звіті наголошується, що тарифи можуть призвести до стагфляції, коли стагнація економічного зростання співіснує з інфляцією, що погано для традиційних активів, але добре для дефіцитних товарів, таких як золото. Торговельна напруженість може чинити тиск на попит на доларові резерви, залишаючи місце для конкуруючих активів, включаючи інші фіатні валюти, золото та біткойн; Історичний прецедент свідчить про те, що слабкий долар та інфляція вище середнього, швидше за все, збережуться, і біткойн може виграти від такого макрофону». Швидке поліпшення структури ринку, підкріплене змінами в політиці уряду США, «може допомогти розширити базу інвесторів біткойна».
Адам Бек: Біткойн очікує на більш масштабне інституційне розміщення
11 квітня Адам Бек, ранній розробник Bitcoin і генеральний директор Blockstream, нещодавно заявив, що регуляторні зміни в Сполучених Штатах (такі як схвалення спотових ETF на біткойн) забезпечили чіткий інвестиційний шлях, що відповідає вимогам, для великих інституційних інвесторів по всьому світу. Він зазначив, що нинішній вхід інституційних фондів «це лише початок», і з удосконаленням традиційної фінансової інфраструктури (такої як депозитарні та деривативи), біткойн відкриє більш масштабний інституційний розподіл.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Макроекономічні новини впливають на коливання ринку біткойнів, складність майнінгу досягає історичного максимуму |HashWhale BTC звіт про майнінг за тиждень
Автор: Монкі
1、Ринок Біткойн
У період з 5 по 11 квітня 2025 року конкретні коливання Біткойна виглядають так:
Підсумок
Цього тижня ринок біткойна продемонстрував високу волатильність і широкий спадний патерн, зумовлений макроновинами. Під впливом негативних новин він багато разів опускався нижче ключового рівня технічної підтримки, і протягом сесії багато разів влаштовував ринок «швидкого відскоку-відскоку», і ринок в цілому був ведмежим. 10 квітня, стимульований новиною про те, що «Трамп може скасувати деякі тарифи», неприйняття ринкового ризику тимчасово ослабло, і біткоїн різко відновився в короткостроковій перспективі, ненадовго піднявшись до $83 428 протягом дня. Однак через відсутність стійкої підтримки покупців ралі не змогло закріпитися, а потім відступило. В цілому, біткойн все ще знаходиться в циклі адаптації, в якому домінує макроневизначеність, з недостатньою схильністю до ризику і слабкими технічними умовами, а також обережними ринковими настроями, і все ще існує ймовірність подальших потрясінь в короткостроковій перспективі.
!
Ціна Біткойна (2025/04/05-2025/04/11)
2、Ринкова динаміка та макроекономічний контекст
Напрямок коштів
1、Напрямок руху коштів на біржі:
Згідно з даними CryptoQuant та Glassnode, цього тижня обсяги чистого виводу Біткойнів з бірж значно зменшилися, зменшившись з середнього добового чистого виводу 9,500 монет за аналогічний період минулого місяця до мінімуму цього тижня у 2,800 монет. Зокрема:
2、Активність в мережі та поведінка китів：
3、Динаміка коштів стабільних монет:
Активність USDT та USDC на блокчейні цього тижня незначно зросла, що свідчить про тимчасовий вихід частини коштів з крипторинку та їх перебування в стані стабільних монет, перебуваючи на стадії "очікування та накопичення";
Але не спостерігається швидкого повернення великих обсягів стейблкоїнів до бірж для відкриття позицій, що свідчить про те, що фінансові потоки в цілому залишаються в оборонній стратегії.
Аналіз технічних показників
Цього тижня індикатор RSI на деякий час впав нижче 30, увійшовши в зону серйозного перепродажу; під час відскоку 10 квітня він піднявся до приблизно 45, але не зміг подолати нейтральну лінію 50, що свідчить про короткостроковий відскок на ринку, але все ще перебуває на стадії слабкого відновлення; структура RSI демонструє початкову форму "дно розбіжності", якщо в подальшому обсяг збільшиться, це може підтвердити сигнал про стадійне зупинення падіння.
6 квітня MACD сформував смертельну вилку, і швидка лінія перетнула повільну лінію, а потім поширилася вниз, і ведмежий стовп кінетичної енергії був значно посилений; Хоча 10 квітня відбулося невелике зближення, не було жодного знаку золотого хреста; Це вказує на те, що на ринку ще не відбулося розвороту тренду, відскок носить технічний ремонтний характер, а ведмежий тренд все ще триває.
Аналіз ринкових емоцій
На початку тижня він перебував у «нейтральній» зоні (близько 27), але з 6 квітня стрімко впав, впавши до мінімуму «крайнього страху» 17, а 10 квітня ненадовго відскочив до «жадібного» 60 через стимулювання новин, але не зміг закріпитися, і 11 квітня знову впав до «нейтрального» нижнього краю. Загалом це свідчить про те, що довіра інвесторів є надзвичайно крихкою та дуже чутливою до новин.
На цьому тижні на настрої ринку біткойнов сильно вплинули зовнішні макрозмінні, що продемонструвало «структуру торгівлі настроями, в якій домінують паніки». Незважаючи на короткострокове відновлення завдяки позитивним стимулам посередині, загальні настрої все ще ведмежі, а впевненість ще не відновлена. Короткострокова поведінка інвесторів більш консервативна, в основному заснована на несхильності до ризику, вичікуванні або відскоку гри, а справжнє емоційне відновлення залежить від резонансу новин і технічного ремонту.
Макроекономічний фон
Політика мит США та глобальна торговельна напруга
6 квітня Трамп оголосив про можливе скасування частини тарифної політики, що викликало короткочасне підвищення на ринку. Проте через посилення глобальної торгової невизначеності, ризикові настрої все ще домінують на ринку, і Біткойн зазнає значного тиску з боку продажів. Коригування тарифної політики Трампа не змогло ефективно зменшити побоювання ринку щодо уповільнення економіки.
Монетарна політика та ризикована перевага
Послаблення політики Федеральної резервної системи посилило попит на ризикові активи, такі як Біткойн, однак уповільнення глобальної економіки та коливання на фондовому ринку знижують ризиковий апетит на ринку, а капітал, що шукає захисту, виходить з традиційних ринків, що призводить до тиску на Біткойн. Посилення долара додатково стримує потенціал зростання Біткойна.
Глобальні фінансові ринки взаємопов'язані
Волатильність світового фондового ринку вплинула на ринок біткойнів, і кошти потекли в активи-притулки, такі як долар США та золото, що призвело до падіння біткойна в короткостроковій перспективі. Незважаючи на тарифні новини від 10 квітня, які підживлюють ралі біткойна, загальні настрої ринку залишаються обережними, очікуючи ефективного відновлення.
3、Зміна хешрейту
У період з 5 по 11 квітня 2025 року мережа Біткойн демонструвала Коливання хешрейту, конкретна ситуація така:
5 квітня хешрейт швидко впав з 1018,82 EH/s до 925,26 EH/s, а потім відновився до 1035,81 EH/s, але не зміг утримати високий рівень, і знову впав приблизно до 950 EH/s протягом дня, що вказує на те, що ринок перебуває під певним тиском у діапазоні високої обчислювальної потужності. 6 квітня волатильність посилилася, і хеш вирвався вперед у різкому падінні до 853,38 EH/s, а після короткого фіксу знову впав до найнижчої точки циклу на рівні 753,01 EH/s, що вказує на те, що деякі майнери можуть скоригувати свої інвестиції в обчислювальну потужність у короткостроковій перспективі, а потім швидко відновитися до 907,71 EH/s, що відображає сильний імпульс резервного копіювання обчислювальної потужності в низькому діапазоні.
Увійшовши до 7 квітня, обчислювальна потужність мережі ненадовго стабілізувалася близько 930 EH/s, але потім знову впала, досягнувши 825,98 EH/s, що вказує на те, що ринок ще не позбувся впливу діапазону коливань, і відновився до 911,22 EH/s наприкінці сесії, що відображає певну тенденцію відновлення. 8 квітня діапазон коливань хешрейту значно розширився, швидко перебуваючи між 958,68 EH/s і 864,75 EH/s протягом дня, піднявшись до максимуму 1019,86 EH/s і, нарешті, закрившись на рівні 976 EH/s.
9 квітня волатильність значно звузилася, і хешрейт в цілому знаходився в діапазоні від 800 EH/s до 900 EH/s, демонструючи слабкий шоковий патерн, спочатку впавши до 814,50 EH/s в той же день, а потім трохи відскочивши до 874,33 EH/s, а потім знову знизившись до 794,16 EH/s в кінці сесії, і ринкові показники, як правило, були обережними. 10 квітня робота обчислювальних потужностей, як правило, була стабільною, піднявшись до максимуму 883,89 EH/s, і залишалася коливаною у вузькому діапазоні 800-900 EH/s протягом дня, що відображає те, що розподіл обчислювальних потужностей на ринку вступив у вичікувальний період у короткостроковій перспективі. 11 квітня діапазон коливань хешрейту ще більше зійшовся і залишився на рівні 850 EH/s в цілому, що ознаменувало тимчасовий кінець попереднього періоду сильних коливань, а стратегія обчислювальної потужності майнерів, як правило, працювала в стабільному стані.
Отже, загалом, цього тижня загальна динаміка хешрейту мережі Біткойн під впливом кількох факторів, таких як коригування потужності майнерів, зміни в очікуваннях доходу від блоків та невизначеність ринкового середовища. Необхідно продовжувати стежити за впливом подальших коливань цін на середніх та малих майнерів, а також за впливом майбутнього ритму коригування складності на стабільність хешрейту.
!
Дані хешрейту мережі Біткойн
4、Дохід від майнінгу
Згідно з останньою моделлю MacroMicro, станом на 9 квітня 2025 року собівартість виробництва одиниці біткойна становить близько $89 076,32, тоді як спотова ціна в цей день становить близько $82 573,95, що відповідає співвідношенню витрат на майнінг до ціни 1,08. Коефіцієнт значно вищий за 1, що вказує на те, що поточна ринкова ціна нижча за середню вартість майнінгу всієї мережі, мережа в цілому працює нижче точки беззбитковості, а більшість майнерів перебувають у стані стиснення або збитку прибутку.
Цей феномен відображає, що в нинішніх ринкових умовах маржа прибутку майнерів була значно скорочена, особливо майнери з високими цінами на електроенергію або використовують неефективне обладнання, особливо малі та середні шахти, які покладаються на попереднє покоління майнінгових машин ASIC, можливо, увійшли в діапазон граничних втрат або навіть всеосяжних втрат. Історичні дані показують, що коли співвідношення витрат до ціни стабільно вище 1, це зазвичай призводить до вилучення з ринку деяких неефективних обчислювальних потужностей, призводить до падіння обчислювальної потужності всієї мережі та запускає коригування складності вниз (Difficulty Adjustment Down) для відновлення балансу вартості роботи мережі та вхідного бар'єру.
На початку квітня 2025 року майнери біткоїнів зіткнулися з численними проблемами: ринкова ціна була нижчою за вартість майнінгу, а норма прибутку була знижена; Складність майнінгу та обчислювальна потужність знаходяться на високому рівні, а конкуренція жорстка; Дохід на одиницю обчислювальної потужності продовжував залишатися млявим, а прибутковість знижувалася; Витрати на гірничодобувні машини та зміни політики збільшують операційну невизначеність. У цьому контексті майнерам необхідно приділяти пильну увагу динаміці ринку та оптимізувати операційні стратегії, такі як впровадження високоефективних майнінгових машин та розгортання обчислювальних потужностей у районах з низькими цінами, щоб впоратися з коливаннями доходів та тиском на витрати.
!
Витрати на видобуток кожного Біткойна
5、Вартість енергії та ефективність видобутку
Згідно з даними CloverPool, біткоїн завершив останнє коригування складності на висоті блоку 891 072 (21:50:26 за пекінським часом 5 квітня), піднявши складність на 6,81% до 121,51 T, що є рекордним показником. На момент написання цієї статті загальна обчислювальна потужність всієї мережі становить близько 899,33 EH/s, а поточна складність майнінгу зросла до 121,63 T. Виходячи з поточного інтервалу блоків, очікується, що наступне коригування складності відбудеться приблизно через 8 днів, з передбачуваним збільшенням +0,10%. Оскільки складність мережі продовжує зростати, вимоги майнерів до продуктивності обладнання та коефіцієнта енергоефективності зросли одночасно, а майнінгові роботи поступово пристосувалися до напрямку високої ефективності та енергоефективності, що, в свою чергу, впливає на загальну структуру енергоспоживання.
Варто зазначити, що 7 квітня кілька платформ з моніторингу даних в блокчейні одночасно зафіксували, що хешрейт Біткойна вперше в його 16-річній історії перевищив 1 Зетахеш на секунду (тобто 1 000 EH/s), що знаменує вхід мережі в епоху «Z», що ще більше підкреслює безпрецедентну інтенсивність обчислювальної потужності та енергетичних витрат, необхідних для видобутку в даний час.
Водночас, з точки зору ончейн-індикаторів, короткострокові настрої ринку все ще перебувають під тиском. Згідно з даними, опублікованими CryptoQuant 8 квітня, близько 25,8% циркулюючої пропозиції біткойна (тобто 5 124 348 BTC) в даний час знаходиться в негативному стані нереалізованих прибутків і збитків, тобто в паперових збитках. Ця пропорція відображає потенційний тиск на витрати, з яким стикаються багато інвесторів і деякі майнери в поточному контексті високої складності та високого споживання енергії, особливо ті, що працюють у районах з високими витратами на енергію, чия норма прибутку скорочується.
!
Дані про складність майнінгу Біткойн
6、Політичні та регуляторні новини
Нігерія визнала Біткойн та криптовалюти цінними паперами
4 квітня 8 дня, Нігерія визнала Біткойн та криптовалюти цінними паперами.
Нью-Гемпшир став четвертим штатом, який просунув законодавство за допомогою Закону про резервування біткойнів
За даними Cointelegraph, 10 квітня за місцевим часом Палата представників Нью-Гемпшира прийняла законопроект про резерви біткойна HB302 192 голосами проти 179, що ознаменувало те, що штат став четвертим штатом, який прийняв законопроект, пов'язаний з резервами біткойнів, у першій палаті законодавчого органу після Арізони, Техасу та Оклахоми. Законопроект дозволить уряду штату вивчити можливість створення резерву біткоіни, який потім буде представлений на розгляд Сенату.
Законопроект про резервування Біткойн у штаті Флорида отримав попередній поступ, законодавчий процес зробив перший крок
Cointelegraph повідомляє, що 10 квітня Комітет з питань страхування та банківської справи Палати представників Флориди одностайно прийняв законопроєкт штату про резерви Біткойн HB487. Цей законопроєкт має на меті сприяти тому, щоб державний уряд володів Біткойн як резервним активом, але все ще потребує проходження трьох комітетів у Палаті представників, перш ніж увійти до більш широкого законодавчого процесу. Цей крок демонструє зростаючий інтерес штатів США до просування резервів цифрових активів.
!
пов'язані зображення
7、Новини гірничої справи
Думка: Тарифи Трампа можуть знизити ціни на біткойн-майнери за межами США
4 квітня 9 дня повідомляється, що широкі тарифи, запроваджені урядом Трампа, можуть призвести до обвалу попиту США на Біткойн-майнери, що вигідно позначиться на операціях з видобутку за межами США, оскільки виробники шукатимуть ринки за межами США для продажу своїх надлишкових запасів за нижчими цінами, заявив генеральний директор Hashlabs Mining Яран Меллеруд.
«Зі зростанням цін на машини в США, їхня ціна в інших частинах світу може знизитися парадоксально», - сказав Меллеруд у звіті 8 квітня. «Попит на доставку машин до США, ймовірно, впаде до нуля».
«Виробники залишать надлишкові запаси, які спочатку планувалися для американського ринку. Щоб розпорядитися цими залишками, їм, можливо, потрібно буде знизити ціни, щоб залучити покупців з інших регіонів.» - зазначив Меллеруд, додавши, що зниження цін на майнінг-обладнання може призвести до розширення масштабів видобутку за межами США та збільшення частки загальної потужності Біткойн.
Основні上市矿企 у березні видобули 3,648 монет Біткойн
9 квітня, за даними Farside Investors, всі великі компанії з майнінгу біткойнів, що котируються на біржі, оголосили свої виробничі дані за березень 2025 року. Згідно з даними, ці майнери видобули загалом 3 648 біткоїнів у березні, що є новим максимумом після халвінгу блоку.
Пакистан планує використати частину залишкової електроенергії для майнінгу Біткойн
10 квітня стало відомо, що генеральний директор криптовалютної комісії Пакистану Bilal Bin Saqib повідомив, що Пакистан планує виділити частину залишкової електроенергії для видобутку Біткойн та центрів даних штучного інтелекту, додавши, що вже були проведені переговори з кількома компаніями з видобутку Біткойн, а конкретне місце видобутку буде визначено залежно від надлишкового постачання електроенергії в певних регіонах.
!
пов'язані зображення
8、Новини про Біткойн
Глобальна ситуація з володінням Біткойн компаніями та країнами (статистика цього тижня)
Сальвадор: цього тижня двічі збільшив свої запаси Біткойн, кожного разу на 1 монету. Наразі загальний обсяг володіння становить 6,143.18 Біт, загальна вартість близько 4.88 мільйона доларів.
Австралія Monochrome: її спотовий Біткойн ETF (IBTC) має активи в обсязі 321 монета BTC, ринкова вартість приблизно 4,014 мільйонів доларів.
Канада Neptune Digital Assets: цього тижня оголосила про збільшення володінь Біткойн до 401 монети BTC, середня ціна покупки становила 31,564 доларів США / монета.
«Багатий тато, бідний тато» автор: поточний ринок зазнав краху, рекомендується інвестувати в Біткойн, золото та срібло.
5 квітня Роберт Кійосакі, автор книги «Багатий тато, бідний тато», заявив у соціальних мережах, що настав найбільший обвал фондового ринку, про який він попереджав у книзі «Пророцтво багатого тата», а нинішня економіка увійшла в рецесію і може впасти в депресію. Він радить інвесторам зосередитися на активах, не пов'язаних з Уолл-стріт, зокрема на фізичному золоті, сріблі та біткоїні.
Кіосакі зазначив, що після краху ринку паперових активів Федеральна резервна система та Міністерство фінансів можуть запустити друк грошей на повну потужність, у той час як вартість золота, срібла та Біткойна зросте. Він підкреслив, що зростання цін на ці активи насправді відображає зниження вартості долара, що призводить до зростання цін на необхідні товари, такі як продукти харчування, житло та енергія, тобто інфляцію.
Міністр фінансів США: Біткойн стає інструментом зберігання вартості
4 квітня, за повідомленням Coingape, міністр фінансів США Скотт Бессент під час інтерв'ю Текеру Карлсону зазначив, що Біткойн стає «новим інструментом зберігання вартості». Він провів аналогію між Біткойном і золотом, підкреслюючи, що обидва мають властивості зберігання вартості.
Аналітик: нинішнє падіння Біткойна є більш стійким, ніж під час попередніх криз.
8 квітня аналітики Bernstein вважають, що поточне падіння біткоїна є більш стійким, ніж падіння під час попередніх криз. Посилаючись на історичні дані, аналітики зазначають, що в попередні кризові часи (наприклад, паніка ринку, викликана пандемією коронавірусу, шоки процентних ставок тощо) біткоїн переживав падіння від 50% до 70%. «Поточна цінова дія (-26%) свідчить про те, що попит на біткойн надходить від більш стійкого капіталу.
Аналітики вважають, що ціна Біткойна як провідний індикатор ризикового схильності не зменшить його довгострокову відмінну продуктивність як засобу зберігання вартості в цифровій сфері. З точки зору часових масштабів, Біткойн є ймовірнісним "золотом", його торгівля є більш волатильною та ліквідною, ніж золото.
Точка зору: глобальна банківська система активно просуває Біткойн у міру того, як регулятори приймають криптовалюту.
9 квітня повідомляється, що генеральний директор Messari Ерік Тернер та співзасновник Sygnum Bank Томас Айхенбергер на панельній дискусії під час тижня блокчейну в Парижі заявили, що вони очікують значну зміну участі банків у криптовалютах в другій половині цього року.
Згідно з керівництвом, світовий банківський сектор активно просуває Біткойн у міру того, як регуляторні органи приймають криптовалюти, включаючи стабільні монети та крипто послуги банків. Крипто послуги мають величезний потенціал у другій половині 2025 року.
!
пов'язані зображення
Засновник Cardano: Біткойн цього року може зрости до 250 000 доларів
10 квітня новини, засновник Cardano Чарльз Хоскінсон в інтерв'ю CNBC зазначив, що з приходом технологічних гігантів, таких як Microsoft та Apple, у сферу криптовалют, Біткойн може досягти 250 000 доларів вже цього року.
Чарльз Хоскінсон заявив: "Тарифи, зрештою, можуть виявитися грозою з маленьким дощем, люди зрозуміють, що більшість країн світу готові до переговорів. Ринок трохи стабілізується і поступово адаптується до нової реальності, а потім ФРС знизить відсоткові ставки, і в цей час буде величезний приплив капіталу, який зрештою потрапить у крипторинок. Вірю, що Біткойн до кінця цього року або наступного досягне 250 000 доларів."
Грейд: Митні збори та торгові напруги можуть позитивно вплинути на середньострокове прийняття Біткойна.
10 квітня компанія з управління активами Grayscale Investment заявила в дослідницькому звіті, опублікованому в середу, що в середньостроковій перспективі тарифи і торгова напруженість можуть в кінцевому підсумку позитивно вплинути на прийняття біткойна (BTC). У звіті наголошується, що тарифи можуть призвести до стагфляції, коли стагнація економічного зростання співіснує з інфляцією, що погано для традиційних активів, але добре для дефіцитних товарів, таких як золото. Торговельна напруженість може чинити тиск на попит на доларові резерви, залишаючи місце для конкуруючих активів, включаючи інші фіатні валюти, золото та біткойн; Історичний прецедент свідчить про те, що слабкий долар та інфляція вище середнього, швидше за все, збережуться, і біткойн може виграти від такого макрофону». Швидке поліпшення структури ринку, підкріплене змінами в політиці уряду США, «може допомогти розширити базу інвесторів біткойна».
Адам Бек: Біткойн очікує на більш масштабне інституційне розміщення
11 квітня Адам Бек, ранній розробник Bitcoin і генеральний директор Blockstream, нещодавно заявив, що регуляторні зміни в Сполучених Штатах (такі як схвалення спотових ETF на біткойн) забезпечили чіткий інвестиційний шлях, що відповідає вимогам, для великих інституційних інвесторів по всьому світу. Він зазначив, що нинішній вхід інституційних фондів «це лише початок», і з удосконаленням традиційної фінансової інфраструктури (такої як депозитарні та деривативи), біткойн відкриє більш масштабний інституційний розподіл.