К.З.: «Священний указ» дозволив, здавалося б, «автономну» ДАО швидко «націоналізувати владою». Громада під жорстким втручанням капіталу здається безпорадною. (Синопсис: Сім основних DEX Короткий огляд нещодавніх прибутків: заробіток Jupiter, PancakeSwap стабільний, Raydium значно знизився) (Довідкове доповнення: гаманець Binance Web3 "4 рази на місяць", скільки прибутку користувачі інвестують у BNB? Треба заробляти? CZ — «священний указ», щоб начебто «автономна» ДАО була швидко «націоналізована владою». Громада під жорстким втручанням капіталу здається безпорадною. Сценарій: Алекс Лю, Foresight News 8 квітня PancakeSwap оголосив про свою пропозицію токеноміки CAKE 3.0 на X, яка покликана повністю переосмислити випуск токенів CAKE, механізми інфляції та моделі управління. З моменту випуску пропозиція викликала широку увагу та бурхливі дискусії на ринку та в суспільстві. Від передісторії та конкретного змісту пропозиції до впливу на інтереси всіх сторін, до основних моментів суперечки та різноманітних точок зору спільноти, розвиток подій сповнений складності та драматизму. Причинно-наслідкові зв'язки інциденту 19 березня інсайдер галузі заявив на X, що поточний дизайн механізму блокування veCAKE токена PancakeSwap CAKE занадто складний, що не тільки збільшує поріг участі користувачів, але й зміщує баланс між довгостроковими правами на управління та короткостроковими стимулами. У своїх коментарях на платформі X Чанпен Чжао погодився з тим, що «PancakeSwap повинен замінити модель ve-token моделлю зворотного викупу», і сказав, що «багато «моделей» зараз занадто обхідні, а продажі є найбільш прямими». І @PancakeSwap офіційно. Менш ніж за 20 днів PancakeSwap запропонував нову пропозицію токеноміки, яка замінить попередню багаторічну схему ve. Пропозиція Tokenomics 3.0 в основному включає такі основні аспекти: По-перше, пропозиція пропонує досягти річної мети дефляції близько 4%, а загальна пропозиція CAKE, як очікується, скоротиться на 20% до 2030 року. З цією метою PancakeSwap планує скоригувати свої щоденні викиди приблизно з 40 000 CAKES до 22 500. Це коригування має на меті ще більше посилити дефіцит і довгострокову вартість CAKE за рахунок скорочення пропозиції нових монет. По-друге, пропозиція прямо закликає до ліквідації існуючих механізмів стейкінгу CAKE, veCAKE та Gauges Voting та розподілу доходів. Початковий намір цієї ініціативи полягає в тому, щоб «спростити» процес управління, щоб токени CAKE дійсно належали власникам, уникаючи маргіналізації деяких користувачів через численні блокування та складні механізми розподілу. Прихильники стверджують, що це зменшить витрати на управління та підвищить прозорість та операційну ефективність усієї системи. Водночас, щоб компенсувати розрив у стимулах, який може бути спричинений коригуванням, у пропозиції також планується запровадити новий механізм зворотного викупу та продажу. Регулярно використовуючи частину комісій за транзакції та інші надходження для викупу CAKE та його продажу, дефляційний ефект ще більше реалізується, тим самим забезпечуючи довгострокову підтримку ціни токена. Вплив на ключові зацікавлені сторони Для деяких основних гравців і давніх прихильників екосистеми ця пропозиція, безсумнівно, є руйнівною. Зокрема, Cakepie, як основний бенефіціар механізму veCAKE, за останні кілька років заблокував понад 10 мільйонів CAKE і отримав стабільні права на управління та дивідендний дохід через цей механізм. Якщо пропозиція буде прийнята, Cakepie DAO може зіткнутися з наступними наслідками: Скасування veCAKE та пов'язаних з ним механізмів розподілу доходів означає, що модель управління, побудована Cakepie DAO протягом тривалого часу, буде зламана, а її основний актив CKP втратить свою цінність, покладаючись на дивіденди та переваги управління механізмом протягом тривалого часу. (Взаємозв'язок між CKP і CAKE схожий на PNP і PENDLE, рекомендована література: Перечитайте механізм протоколу Penpie, вплив крадіжки не слід перебільшувати) Після того, як PancakeSwap зробив пропозицію, вартість токена CKP різко впала Суперечка про основні операції в ланцюжку Суперечливість пропозиції відображається не тільки в коригуванні економічної моделі, але і в відхиленнях в процесі ончейн роботи і управління. Згідно з багатостороннім моніторингом ончейн-даних, до і після офіційного обговорення пропозиції кілька великих адрес, пов'язаних з Binance або PancakeSwap, раптово заблокували велику кількість токенів CAKE (25 мільйонів, що становить майже 50% від загального обсягу блокування CAKE). Ці адреси можуть бути розблоковані відразу після закінчення пропозиції, що дозволяє провести недорогу операцію для швидкого відновлення управління та переналаштування стимулів. Така модель роботи «голосуй і знімай» викликала широкі сумніви в суспільстві. Критики стверджують, що це зробить процес управління несправедливим, і що невелика кількість китів і централізованих адрес можуть маніпулювати напрямком всієї пропозиції за допомогою короткострокових дій, на шкоду більшості роздрібних інвесторів. У той же час деякі люди зазначили, що такі операції є втіленням частих «ончейн-переворотів» на поточному крипторинку, показуючи лазівки та ризики централізованого управління на практиці. Розбіжність у спільноті та авторитетні голоси У гарячих дебатах, викликаних цією пропозицією, голоси різних груп різні. Cakepie DAO викликала обурення в соціальних мережах, звинувативши реформу в «зраді початкової мети довгострокових стимулів і екологічного співбудівництва» і запропонувавши альтернативи, які включають часткове коригування, а не повну ліквідацію veCAKE. У DAO вважають, що права на управління та механізм дивідендів, сформований довгостроковими блокуваннями, є ключем до сталого розвитку PancakeSwap, і після скасування його втрати не тільки відіб'ються на економічних прибутках, але й завдадуть фатального удару по базі довіри всієї екосистеми. Водночас, деякі галузеві експерти також висловили різні думки щодо пропозиції. Наприклад, засновник Curve сказав, що хоча децентралізоване управління потребує постійної оптимізації, інтереси та структура стимулів ранніх учасників повинні повністю поважатися, а просте скасування зрілого механізму є надзвичайно ризикованим, що може призвести до краху довгострокової системи цінностей в екосистемі. У той же час він назвав цю пропозицію "атакою на управління" і запропонував не робити контракт veGovernance таким, що підлягає оновленню. 16 квітня офіційні члени PancakeSwap повідомили, що вони перебувають у тісному зв'язку з Cakepie DAO і готові надати 1,5 мільйона доларів для компенсації власникам CKP, і цій публікації аплодував Чанпен Чжао. Але навіть після краху CKP все ще мав FDV у розмірі понад 10 мільйонів доларів, а ринкова вартість у розмірі 4 мільйони доларів була вищою, ніж сума компенсації в 1,5 мільйона доларів. Наразі голосування за пропозиції офіційно розпочато, а прихильники набрали понад 70% голосів. І навіть якщо DAO Cakepie та роздрібні інвестори не підтримають пропозицію, схоже, що він не зможе конкурувати з останнім «китом» із 50% голосів. Чанпен Чжао якось сказав 2 роки тому, що «дозволити масам голосувати – це не те саме, що дозволити капіталу голосувати». Але цього разу він, схоже, стає на бік капіталу і стає тим, хто вирішує життя і смерть громадських проектів з капітальними перевагами. Загалом, пропозиція токеноміки PancakeSwap 3.0 є суперечливою, але вона також відображає поточну екологію DeFi у машині управління.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
CAKE Tokenomics 3.0: централізоване управління перевертає DAO?
К.З.: «Священний указ» дозволив, здавалося б, «автономну» ДАО швидко «націоналізувати владою». Громада під жорстким втручанням капіталу здається безпорадною. (Синопсис: Сім основних DEX Короткий огляд нещодавніх прибутків: заробіток Jupiter, PancakeSwap стабільний, Raydium значно знизився) (Довідкове доповнення: гаманець Binance Web3 "4 рази на місяць", скільки прибутку користувачі інвестують у BNB? Треба заробляти? CZ — «священний указ», щоб начебто «автономна» ДАО була швидко «націоналізована владою». Громада під жорстким втручанням капіталу здається безпорадною. Сценарій: Алекс Лю, Foresight News 8 квітня PancakeSwap оголосив про свою пропозицію токеноміки CAKE 3.0 на X, яка покликана повністю переосмислити випуск токенів CAKE, механізми інфляції та моделі управління. З моменту випуску пропозиція викликала широку увагу та бурхливі дискусії на ринку та в суспільстві. Від передісторії та конкретного змісту пропозиції до впливу на інтереси всіх сторін, до основних моментів суперечки та різноманітних точок зору спільноти, розвиток подій сповнений складності та драматизму. Причинно-наслідкові зв'язки інциденту 19 березня інсайдер галузі заявив на X, що поточний дизайн механізму блокування veCAKE токена PancakeSwap CAKE занадто складний, що не тільки збільшує поріг участі користувачів, але й зміщує баланс між довгостроковими правами на управління та короткостроковими стимулами. У своїх коментарях на платформі X Чанпен Чжао погодився з тим, що «PancakeSwap повинен замінити модель ve-token моделлю зворотного викупу», і сказав, що «багато «моделей» зараз занадто обхідні, а продажі є найбільш прямими». І @PancakeSwap офіційно. Менш ніж за 20 днів PancakeSwap запропонував нову пропозицію токеноміки, яка замінить попередню багаторічну схему ve. Пропозиція Tokenomics 3.0 в основному включає такі основні аспекти: По-перше, пропозиція пропонує досягти річної мети дефляції близько 4%, а загальна пропозиція CAKE, як очікується, скоротиться на 20% до 2030 року. З цією метою PancakeSwap планує скоригувати свої щоденні викиди приблизно з 40 000 CAKES до 22 500. Це коригування має на меті ще більше посилити дефіцит і довгострокову вартість CAKE за рахунок скорочення пропозиції нових монет. По-друге, пропозиція прямо закликає до ліквідації існуючих механізмів стейкінгу CAKE, veCAKE та Gauges Voting та розподілу доходів. Початковий намір цієї ініціативи полягає в тому, щоб «спростити» процес управління, щоб токени CAKE дійсно належали власникам, уникаючи маргіналізації деяких користувачів через численні блокування та складні механізми розподілу. Прихильники стверджують, що це зменшить витрати на управління та підвищить прозорість та операційну ефективність усієї системи. Водночас, щоб компенсувати розрив у стимулах, який може бути спричинений коригуванням, у пропозиції також планується запровадити новий механізм зворотного викупу та продажу. Регулярно використовуючи частину комісій за транзакції та інші надходження для викупу CAKE та його продажу, дефляційний ефект ще більше реалізується, тим самим забезпечуючи довгострокову підтримку ціни токена. Вплив на ключові зацікавлені сторони Для деяких основних гравців і давніх прихильників екосистеми ця пропозиція, безсумнівно, є руйнівною. Зокрема, Cakepie, як основний бенефіціар механізму veCAKE, за останні кілька років заблокував понад 10 мільйонів CAKE і отримав стабільні права на управління та дивідендний дохід через цей механізм. Якщо пропозиція буде прийнята, Cakepie DAO може зіткнутися з наступними наслідками: Скасування veCAKE та пов'язаних з ним механізмів розподілу доходів означає, що модель управління, побудована Cakepie DAO протягом тривалого часу, буде зламана, а її основний актив CKP втратить свою цінність, покладаючись на дивіденди та переваги управління механізмом протягом тривалого часу. (Взаємозв'язок між CKP і CAKE схожий на PNP і PENDLE, рекомендована література: Перечитайте механізм протоколу Penpie, вплив крадіжки не слід перебільшувати) Після того, як PancakeSwap зробив пропозицію, вартість токена CKP різко впала Суперечка про основні операції в ланцюжку Суперечливість пропозиції відображається не тільки в коригуванні економічної моделі, але і в відхиленнях в процесі ончейн роботи і управління. Згідно з багатостороннім моніторингом ончейн-даних, до і після офіційного обговорення пропозиції кілька великих адрес, пов'язаних з Binance або PancakeSwap, раптово заблокували велику кількість токенів CAKE (25 мільйонів, що становить майже 50% від загального обсягу блокування CAKE). Ці адреси можуть бути розблоковані відразу після закінчення пропозиції, що дозволяє провести недорогу операцію для швидкого відновлення управління та переналаштування стимулів. Така модель роботи «голосуй і знімай» викликала широкі сумніви в суспільстві. Критики стверджують, що це зробить процес управління несправедливим, і що невелика кількість китів і централізованих адрес можуть маніпулювати напрямком всієї пропозиції за допомогою короткострокових дій, на шкоду більшості роздрібних інвесторів. У той же час деякі люди зазначили, що такі операції є втіленням частих «ончейн-переворотів» на поточному крипторинку, показуючи лазівки та ризики централізованого управління на практиці. Розбіжність у спільноті та авторитетні голоси У гарячих дебатах, викликаних цією пропозицією, голоси різних груп різні. Cakepie DAO викликала обурення в соціальних мережах, звинувативши реформу в «зраді початкової мети довгострокових стимулів і екологічного співбудівництва» і запропонувавши альтернативи, які включають часткове коригування, а не повну ліквідацію veCAKE. У DAO вважають, що права на управління та механізм дивідендів, сформований довгостроковими блокуваннями, є ключем до сталого розвитку PancakeSwap, і після скасування його втрати не тільки відіб'ються на економічних прибутках, але й завдадуть фатального удару по базі довіри всієї екосистеми. Водночас, деякі галузеві експерти також висловили різні думки щодо пропозиції. Наприклад, засновник Curve сказав, що хоча децентралізоване управління потребує постійної оптимізації, інтереси та структура стимулів ранніх учасників повинні повністю поважатися, а просте скасування зрілого механізму є надзвичайно ризикованим, що може призвести до краху довгострокової системи цінностей в екосистемі. У той же час він назвав цю пропозицію "атакою на управління" і запропонував не робити контракт veGovernance таким, що підлягає оновленню. 16 квітня офіційні члени PancakeSwap повідомили, що вони перебувають у тісному зв'язку з Cakepie DAO і готові надати 1,5 мільйона доларів для компенсації власникам CKP, і цій публікації аплодував Чанпен Чжао. Але навіть після краху CKP все ще мав FDV у розмірі понад 10 мільйонів доларів, а ринкова вартість у розмірі 4 мільйони доларів була вищою, ніж сума компенсації в 1,5 мільйона доларів. Наразі голосування за пропозиції офіційно розпочато, а прихильники набрали понад 70% голосів. І навіть якщо DAO Cakepie та роздрібні інвестори не підтримають пропозицію, схоже, що він не зможе конкурувати з останнім «китом» із 50% голосів. Чанпен Чжао якось сказав 2 роки тому, що «дозволити масам голосувати – це не те саме, що дозволити капіталу голосувати». Але цього разу він, схоже, стає на бік капіталу і стає тим, хто вирішує життя і смерть громадських проектів з капітальними перевагами. Загалом, пропозиція токеноміки PancakeSwap 3.0 є суперечливою, але вона також відображає поточну екологію DeFi у машині управління.