На великій арені глобальних фінансових ринків відбувається захоплююча боротьба за політику випуску. Федеральна резервна система (ФРС) розпочала цикл зниження відсоткових ставок, але несподівано зміцнила статус долара як безпечної гавані. За цим явищем стоять не лише істотні переваги долара, але й відносна слабкість інших монет. У цій валютній боротьбі долар все ще залишається улюбленим вибором глобального капіталу, але цей вибір більше зумовлений відносною слабкістю інших валют, а не абсолютною силою самого долара.

Водночас Китай проявляє інший підхід до політики випуску. Зіштовхнувшись зі зниженням процентних ставок Федеральною резервною системою (ФРС), Китай вирішив не діяти, і за цим рішенням стоять глибокі роздуми. Наразі внутрішній ринок Китаю все ще перебуває на етапі відновлення, споживчий попит потребує подальшого вивільнення, а інвестиційні наміри підприємств також повністю не відновилися. В таких економічних умовах просте зниження процентних ставок для вливання ліквідності може не дати очікуваного результату, а навпаки, призвести до бездіяльності коштів у банківській системі, що не зможе ефективно стимулювати реальну економіку.

Щодо курсу юаня, незважаючи на те, що нещодавно виникли деякі коливання, він не зазнав значної девальвації, як це побоювалися ринки. За цим стоїть гнучке використання Китаєм центрального банку різних інструментів регулювання, що ефективно підтримує основну стабільність курсу. Завдяки впровадженню контрциклічної регуляції, посиленню управління трансакціями капіталу через кордон та іншим заходам, центральний банк чітко передав рішучість підтримувати стабільність курсу, як стримуючи спекулятивні дії, так і встановлюючи розумні межі для коливань курсу.

З точки зору різниці процентних ставок, незважаючи на те, що різниця між Китаєм і США вже зменшилася до низьких рівнів за останні роки, капітальні потоки не залежать лише від різниці ставок. Навіть при тому, що поточна процентна ставка Федеральної резервної системи (ФРС) США залишається на рівні приблизно 4,5%, а річна LPR у Китаї становить 1,8%, глобальний капітал все ще зважує багато факторів. Інвестори не лише враховують різницю в ставках, але й оцінюють економічні перспективи, стабільність політики та геополітичні ризики.

У цій глобальній валютній грі центральні банки країн намагаються збалансувати потреби розвитку своїх економік та зміни на міжнародних фінансових ринках. Хоча долар США зберігає свою домінуючу позицію, юань також продемонстрував свою стійкість і надійність як основна монета. У майбутньому, з продовженням еволюції глобальної економічної структури, координація та конкуренція валютних політик країн продовжать глибоко впливати на напрямок глобальних фінансових ринків.