Нещодавно перша публічна промова нового члена Ради Федеральної резервної системи (ФРС) Мілана викликала жваві дискусії. У своїй промові він висунув аргументи на підтримку значного зниження процентних ставок, але ця думка була різко розкритикована колишнім міністром фінансів США Ларрі Саммерсом.

Саммерс у програмі заявив, що виступ Мілана може бути одним з найслабших виступів членів Федеральної резервної системи (ФРС), які він коли-небудь бачив. Він вважає, що якщо це є найкращим обґрунтуванням для значного зниження процентних ставок, то це обґрунтування є ще менш переконливим, ніж він раніше вважав.

Мілан у своїй промові акцентував увагу на концепції нейтральної процентної ставки, яка є теоретичним рівнем процентної ставки, що не стимулює й не стримує економіку. Він вважає, що поточна політика є надто жорсткою, і виступає за зниження базової процентної ставки приблизно на 2 процентних пункти. Варто зазначити, що Мілан 17 вересня на засіданні Федеральної резервної системи (ФРС) виступав за зниження на 50 базисних пунктів.

Хоча Соммерс погоджується з думкою Мілана про важливість нейтральної процентної ставки, він висловив розчарування стосовно якості аналізу. Він зазначив, що міркування Мілана ігнорують деякі ключові фактори, такі як постійно зростаючий державний дефіцит.

Водночас, чинний голова Федеральної резервної системи (ФРС) Джером Пауел та інші приймаючі рішення знецінюють цінність обговорення нейтральної процентної ставки в процесі прийняття рішень в реальному часі, що різко контрастує з думкою Мілана.

Ця суперечка відображає розбіжності між американськими розробниками монетарної політики й підкреслює складність точного оцінювання та розробки відповідної процентної політики в поточних економічних умовах. У міру зміни економічної ситуації рішення Федеральної резервної системи (ФРС) буде продовжувати привертати пильну увагу з усіх боків.