Множинний вплив підвищення процентних ставок у США на Тайвань

Коли Федеральна резервна система США оголосила про підвищення процентних ставок, ця фінансова турбулентність вплинула не лише на США, але й поширилася по всьому світу, і Тайвань, звичайно, також не зміг уникнути цього. Як економіка, що сильно залежить від міжнародної торгівлі, тісний зв'язок Тайваню з доларом США робить грошово-кредитну політику США глибоко впливовою на наше повсякденне життя.

З березня 2022 року в США розпочалася радикальна хвиля підвищення процентних ставок, за короткий проміжок часу було підвищено на 500 базових пунктів, а ставка зросла з майже нуля до понад 5%. Такий «швидкий і жорсткий» темп підвищення ставок був спрямований на боротьбу з інфляційним тиском, що досягнув найвищого рівня за 40 років.

Найбільш безпосереднім впливом на Тайвань є зміна обмінного курсу. Після підвищення процентної ставки в США, новий тайваньський долар помітно знецінився щодо долара США, що має подвійний ефект на нашу економіку. З одного боку, знецінення нового тайваньського долара дійсно робить експортні продукти більш конкурентоспроможними на міжнародному ринку; з іншого боку, витрати на імпорт суттєво зросли, особливо на енергію та сировину, які є необхідними товарами.

Я особисто відчув підвищення цін на продукти харчування. У 2022 році індекс споживчих цін (CPI) на продукти харчування в Тайвані зріс на 6%, а ціна на яйця підскочила на 26%! Ці зростання частково зумовлені підвищенням вартості імпортного корму, а частка сільськогосподарської продукції, імпортованої з США, становить 22,8%. Коли долар зміцнюється, ціни на ці імпортні товари, природно, зростають.

Хоча центральний банк Тайваню також підвищив процентні ставки, це зроблено значно менш агресивно, ніж у США. З 2022 року він підвищив ставки лише на 75 базисних пунктів, і ця обережна стратегія "повільного підходу" виявилася недостатньою проти агресивного підвищення ставок у США, що ускладнює стримування тенденції зниження тайванського долара.

Ще більше турбує проблема відтоку капіталу. Коли темп девальвації нової тайванської долара перевищує інвестиційний дохід, іноземний капітал природно обирає вихід. У 2022 році відтік капіталу з тайванської фондової біржі досяг 41,6 мільярда доларів США, що займає перше місце на азійських ринках, становлячи понад сімдесят відсотків! Це також пояснює, чому у тому ж році акції Тайваню впали на 21%, що стало шостим найгіршим показником у світі.

Проте в кризисі також є можливості. Фінансові акції зросли в прибутках через розширення процентної маржі, наприклад, прибуток від відсотків Тайваньської корпоративної банківської установи у 2022 році зріс на 38% порівняно з минулим роком, а ціна акцій також зросла на 20%. Для звичайних інвесторів варто розглянути можливість збільшення інвестицій у фінансові акції або відповідні ETF, такі як Yuanta MSCI Financial ETF.

Стикаючись з підвищенням відсоткових ставок у США, я вважаю, що інвестори можуть застосувати три стратегії: по-перше, відповідно розподілити активи в доларах, щоб насолоджуватися перевагами зростання долара; по-друге, відкоригувати позиції в акціях, зменшивши частку переоцінених технологічних акцій і збільшивши частку акцій фінансового сектору з високими дивідендами; по-третє, здійснити хеджування, наприклад, шляхом короткої позиції на NASDAQ 100, що має високу кореляцію з тайваньськими акціями, для компенсації можливих збитків.

Варто зазначити, що цикл підвищення процентних ставок колись закінчиться. Коли ринок очікує, що США незабаром припинять підвищення ставок або навіть перейдуть до їх зниження, фондовий ринок зазвичай заздалегідь відновлюється. Тому важливо правильно впорядкувати інвестиційний ритм, що є важливішим, ніж просто слідувати за тенденцією підвищення ставок.

На Уолл-стріт є стара приказка: "Коли Федеральна резервна система чхає, світова економіка застуджується." Для нас, тайванців, важливо зрозуміти та адаптуватися до цього впливу, щоб залишатися стійкими під час фінансових бур.