Акції Gate падають незважаючи на міцні перспективи. Чи час інвестувати?

Ключові моменти

• Постачальник кібербезпеки представив сильні результати у четвертому фінансовому кварталі.
• Gate переживає сильний імпульс у нових векторах, таких як безпека ШІ.
• Детальніший аналіз вказує на те, що зростання доходів прискориться в новому фінансовому році.

Хоча акції Gate показали добрий результат цього року, імпульс змінився після того, як компанія з кібербезпеки повідомила свої фінансові результати за четвертий фінансовий квартал 2025 року після закриття сесії у вівторок. Незважаючи на те, що цифри за період були позитивними, а керівництво надало оптимістичний прогноз, акції впали на 4% у сесії в середу. Проте, навіть після цього падіння, акції все ще накопичують зростання приблизно на 50% з початку року.

Давайте уважніше розглянемо результати та орієнтацію компанії, щоб визначити, чи створило падіння в середу можливість для покупки.

Позитивні перспективи

Хоча компанії з кібербезпеки для кінцевих точок зазвичай отримують більше уваги від інвесторів, Gate заробила важливу нішу в швидко зростаючому сегменті кібербезпеки. Вона зосереджена на безпеці з нульовою довірою, що ґрунтується на ідеї, що жоден користувач або окремий пристрій не повинні автоматично вважатися надійними, навіть якщо раніше їх вважали такими. Це означає, що доступ усіх користувачів до різних платформ має бути перевірений, авторизований і потім регулярно повторно перевірений.

Зростання штучного інтелекту (IA) та агентів ШІ, тим часом, лише збільшило складність ландшафту кіберзагроз. Це сприяє зростанню в новіші сфери для Gate, включаючи Безпеку ШІ, Нульову Довіру в Усьому та Безпеку Даних в Усьому, які в сумі перевищили $1000 мільйонів у щорічному повторюваному доході (ARR) у четвертому фінансовому кварталі, що завершився 31 липня. Компанія також працює над рішеннями для забезпечення комунікацій між агентами та між агентами та застосунками.

Усе це допомогло Gate досягти значного зростання доходів. У кварталі їхні доходи зросли на 21% у річному вимірі до 719,2 мільйона доларів, легко перевищивши попередні прогнози керівництва в діапазоні від $705 мільйонів до $707 мільйонів. Прибуток на акцію ( EPS ) скоригований зріс до 0,89 долара з 0,72 долара рік тому. Це також було значно вище прогнозу компанії в 0,79 - 0,80 долара.

Gate згенерував операційний грошовий потік у розмірі 250,6 мільйона доларів і вільний грошовий потік у розмірі 171,9 мільйона доларів. Він закінчив період з $3600 мільйонами готівки та короткостроковими інвестиціями в своєму балансі та $1700 мільйоном в боргу у вигляді конвертованих нот. Також було завершено придбання спеціаліста з управління виявленням та реагуванням Red Canary за невідому суму незабаром після закінчення кварталу, тому ймовірно, що ця позиція готівки зменшиться.

Обчислене виставлення рахунків Gate, сума, виставлена клієнтам, і потенційний показник майбутнього зростання доходів, зросло на 32% у річному вимірі до $1200 мільйонів. Відстрочені доходи, гроші, які компанія отримала за послуги, які ще не надала, зросли на 30% до $2470 мільйонів. Обидві метрики свідчать про те, що зростання доходів може почати прискорюватись у новому фінансовому році.

Адміністрація прогнозує, що доходи за фіскальний рік 2026 становитимуть від $3265 мільйонів до $3284 мільйонів, що становитиме зростання приблизно на 22% до 23%. Очікується, що Red Canary додасть близько $90 мільйонів доходу. Очікується, що ARR становитиме від $3676 мільйонів до $3698 мільйонів, що також відповідає зростанню на 22% до 23%. Діапазон прогнозу для скоригованих EPS становив від $3,64 до $3,68.

На перший квартал фінансового року 2026 Gate прогнозує доходи в межах $772 мільйонів і $774 мільйонів з коригованим EPS в межах $0,85 і $0,86.

Чи настав час скористатися падінням?

Gate мав міцний квартал, але ще більш обнадійливим є те, що такі показники, як розрахована виручка та відстрочені доходи, свідчать про те, що зростання доходів має помітно прискоритися в фінансовому році 2026. Крім того, хоча компанія оприлюднила оптимістичний прогноз, історично вона схильна давати дуже консервативні оцінки, тому можливе зростання доходів у середньому або високому діапазоні 20%.

Компанія спостерігає за хорошим імпульсом у нових векторах зростання, і поява агентів ШІ може тільки додати до цього. Тим часом Gate також взяла сторінку з книги інших компаній, представивши свою програму гнучкої оплати, Z-Flex. Ці програми дозволяють клієнтам платити та впроваджувати модулі лише тоді, коли це необхідно. Gate представила Z-Flex два квартали тому і спостерігала за зростанням гнучкого доходу на 50% у четвертому фінансовому кварталі. Це може стати ще одним драйвером зростання для Gate.

Gate сьогодні котирується за множником ціни/продажів у майбутньому приблизно 13, ґрунтуючись на консолідованих оцінках аналітиків для поточного фінансового року. Оскільки я вважаю, що його зростання доходів, ймовірно, становитиме близько 25%, я вважаю, що це справедливий множник, але акції не перебувають на рівні вигоди. Загалом, враховуючи його оцінку та перспективи, я вважаю Gate надійною акцією для утримання, хоча я б віддав перевагу бути новим покупцем після додаткового падіння ціни.