Генеральний директор Broadcom, Хок Тан, може отримати 616,6 мільйонів доларів у вигляді акцій, якщо продажі штучного інтелекту зростуть стрімко

SourceCryptopolitan

10 вересня 2025 14:40

Генеральний директор Broadcom, Хок Тан, йому обіцяно одну з найбільших потенційних виплат у галузі напівпровідників, якщо виробник чіпів досягне амбітних цілей продажів у сфері штучного інтелекту до кінця цього десятиліття.

Тан може отримати до 616,6 мільйонів доларів у акціях, якщо компанія досягне продажів продуктів ШІ на 120 000 мільярдів або більше до фінансового року 2030, згідно з документом, поданим до SEC.

Цей пакет нагадує мегазгоди, пов’язані з результативністю, які зробили знаменитим Ілон Маск у Tesla, відображаючи, як винагорода керівників все більше пов’язана з зростанням ШІ. Однак він цілком перевищує пропонований пакет для Маска.

Винагорода, пов’язана з досягненнями у ШІ

Згідно з умовами нового контракту, Тан отримає 610 521 одиниць акцій за результативність, якщо доходи Broadcom від ШІ досягнуть 90 000 мільярдів до фінансового року 2030, що оцінюється приблизно в 205,5 мільйонів за поточною ціною. Якщо продажі досягнуть 120 000 мільярдів, винагорода утричі зросте, зробивши його приблизно придатним до отримання 616,6 мільйонів у винагороді у акціях.

Такі винагороди мають прецеденти у Кремнієвій долині. Пакет Tesla для Маска у 2018 році, оцінений тоді у 56 000 мільйонів, встановив модель зв’язування надзвичайних виплат із надзвичайними результатами. Цікаво, що минулого тижня рада директорів Tesla запропонувала новий план винагороди, пов’язаний із результативністю, на 1 трильйон для Маска.

Погляд Broadcom на ШІ

Цей план винагороди підкреслює рішучість Broadcom відігравати більш важливу роль у обчисленнях ШІ, де Nvidia наразі домінує своїми графічними процесорами. Broadcom позиціонує свої налаштовані чіпи як альтернативу для клієнтів гіпермасштабування, які шукають кремній, присвячений тренуванню та виконанню моделей ШІ.

Ця стратегія, здається, дає плоди. Минулого тижня Тан оголосив, що Broadcom забезпечила важливого клієнта ШІ, широко повідомлялося, що це OpenAI, за угодою вартістю понад 10 000 мільйонів. Очікується, що ця угода сприятиме значному зростанню продажів налаштованих чіпів у 2026 році і далі.

Акції Broadcom зросли на 13% від моменту повідомлення про результати за третій квартал. Доходи від ШІ зросли до 5 200 мільйонів у кварталі, і компанія очікує, що вони досягнуть 6 200 мільйонів у четвертому кварталі.

Ризики та питання управління

Досягнення 120 000 мільярдів у продажах ШІ до 2030 року, хоча й можливо, не буде легким через серйозні виклики від конкурентів. Домінування Nvidia, інтенсивна конкуренція з боку таких конкурентів, як AMD, і можливі вузькі місця у ланцюзі постачань становлять ризики для траєкторії Broadcom.

Крім того, винагороди, пов’язані з результативністю, зазвичай розробляються для узгодження інтересів керівників із цінністю для акціонерів, але їхня бінарна природа “все або нічого” може викликати занепокоєння щодо надмірного ризику. Якщо Тан покине компанію до 2030 року, він втратить винагороду, що підкреслює елемент утримання, закладений у угоду.

Однак інвестори, здається, більше зосереджені на можливостях зростання. Ринок чіпів ШІ розширюється з швидкістю, не баченій десятиліттями, і поворот Broadcom до налаштованого кремнію зробив його одним із небагатьох правдоподібних конкурентів домінування Nvidia у секторі.