Нещодавно ринок криптовалют зазнав різких коливань: ціна Етер (ETH) прорвала важливий рівень підтримки, зафіксувавши найбільше за останні півроку тижневе падіння. Це раптове зниження спричинило ланцюгову реакцію, внаслідок якої було ліквідовано понад 3 мільярди доларів лонг позицій, а загальна ринкова капіталізація за один день зменшилася приблизно на 300 мільярдів доларів.

Для новачків у торгівлі термін "зобов'язання" може бути незнайомим. Простими словами, зобов'язання — це наслідок використання зобов'язань у торгівлі з кредитним плечем, коли борг не може бути погашений. Наприклад, якщо інвестор має 10 000 гривень основної суми і використовує 10-кратне зобов'язання (тобто позичає 90 000 гривень) для купівлі 100 000 гривень ETH, при падінні ETH ціни на 10 % вся його основна сума буде ліквідована для погашення боргу.

Головною причиною цієї масштабної ліквідації стало надмірне використання зобов'язань. Коли на ринку виникають коливання, першими постраждають високозобов'язані трейдери. Як тільки перша група позицій ліквідується, біржі автоматично починають демпінг ETH для закриття позицій, що ще більше знижує ціну і викликає ліквідацію інших інвесторів, створюючи замкнене коло.

Варто зазначити, що на ціну ETH вплинули й інші фактори. По-перше, купівельна спроможність маркет-мейкерів значно знизилася — обсяг купівлі ETH компаніями зменшився на 76 % порівняно з піковими показниками. По-друге, інституційні інвестори через ETF вивели понад 500 мільйонів доларів за один день. Нарешті, панічні продажі роздрібних інвесторів ще більше посилили тенденцію до падіння.

Ця хвиля ліквідацій мала глибокий вплив на ринок. Для трейдерів із зобов'язаннями це означає реальні втрати основної суми. Деякі інвестори могли втратити всі свої інвестиції або навіть заборгувати. Для всієї криптоекосистеми ця подія виявила вразливість ринку та ризики надмірної спекуляції.

У такому середовищі інвесторам слід діяти обережно і раціонально контролювати ризики. Надмірне використання зобов'язань може призвести до катастрофічних наслідків, особливо в такому волатильному ринку. Це також можливість для переосмислення — як побудувати більш стабільну і стійку криптоекосистему.