Повний аналіз безстрокових контрактів: Посібник для початківців у торгівлі криптовалютами

У світі криптовалютних торгівлі перпетуальні контракти (Perpetual Futures) стали одними з найпопулярніших похідних інструментів. Вони не лише пропонують гнучкий спосіб торгівлі, а й забезпечують інвесторам вищу ефективність використання капіталу та можливості для кредитного плеча. Станом на листопад 2025 року щоденний обсяг торгівлі перпетуальними контрактами вже перевищує 1,2 трильйона доларів США, майже домінуючи на всьому ринку криптовалютних похідних інструментів.

Незалежно від того, чи ви новачок у торгівлі, чи досвідчений трейдер, який прагне поглибити стратегії, розуміння механізмів роботи та ризиків перпетуальних контрактів — важливий крок у вході до світу криптофінансів.

1. Що таке перпетуальні контракти (Perpetual Futures)?

Перпетуальні контракти — це криптовалютні похідні інструменти без визначеного терміну дії. На відміну від традиційних ф’ючерсів, вони дозволяють трейдерам утримувати позиції без обмеження за часом, не турбуючись про дату закінчення контракту. У традиційних ф’ючерсах контракт закінчується у визначену дату, тоді як перпетуальні контракти підтримують свою ціну близькою до спотової через механізм, що називається ставкою фінансування (Funding Rate), що забезпечує «безстроковий» характер.

Наприклад: якщо ви відкриваєте довгу позицію на BTC у Gate, Binance або іншій платформі, і ставка фінансування є позитивною, ви платите цю ставку, але можете тримати позицію необмежено довго, не закриваючи її.

2. Основні механізми перпетуальних контрактів

1. Ставка фінансування (Funding Rate)

Цей механізм є ключовим для регулювання ціни контракту та її відповідності спотовому ринку.

• Коли ціна контракту вище за спотову, довгі платять ставку коротким;
• Коли ціна контракту нижча за спотову, короткі платять ставку довгим.

Цей механізм забезпечує баланс сил між учасниками ринку і запобігає тривалому відхиленню ціни контракту від спотової.

Зазвичай ставка фінансування розраховується кожні 8 годин, хоча на різних платформах можуть бути нюанси.

2. Кредитне плече (Leverage)

Однією з найпривабливіших характеристик перпетуальних контрактів є можливість торгувати з високим кредитним плечем. Це дозволяє збільшити потенційний прибуток (а разом з тим і ризики). Наприклад, використання 10-кратного плеча означає, що при зростанні ціни на 1% ваш прибуток становитиме 10%. Однак при зниженні ціни на 10% може бути автоматичне ліквідація (ліквідація позиції). Тому правильне налаштування плеча та використання стоп-лоссів — важливі навички управління ризиками для кожного трейдера.

3. Система маржі (Margin System)

Перпетуальні контракти зазвичай використовують два типи систем маржі:

• Ізольована маржа (Isolated Margin): ризик обчислюється окремо для кожної позиції, збитки обмежені сумою маржі цієї позиції.
• Спільна маржа (Cross Margin): всі позиції використовують спільний запас маржі, що зменшує ризик ліквідації, але може збільшити потенційні втрати.

При сильних коливаннях ринку ізольована маржа краще підходить для короткострокових операцій; спільна — для управління кількома стратегічними позиціями.

3. Відмінності між перпетуальними контрактами та традиційними ф’ючерсами

Як видно, перпетуальні контракти мають більшу ліквідність і гнучкість, що особливо важливо у швидкозмінних ринках криптовалют.

4. Основні переваги перпетуальних контрактів

1. Відсутність обмежень за терміном

Трейдери можуть відкривати та закривати позиції у будь-який час, залежно від ринкової ситуації, без обмежень щодо закінчення контракту.

2. Висока ліквідність і глибина ринку

На провідних біржах (як-от Gate, OKX, Binance) щоденний обсяг торгів BTC, ETH та інших перпетуальних контрактів часто становить сотні мільярдів доларів.

3. Можливість заробляти на зростанні та падінні ринку

Залежно від напрямку руху ціни, можна отримувати прибуток як від довгих, так і від коротких позицій. Це дозволяє трейдерам отримувати дохід навіть у «ведмежих» ринках.

4. Використання для хеджування ризиків

Інституційні та приватні інвестори, що мають значні запаси активів, можуть відкривати протилежні контракти для фіксації цінових ризиків і динамічного балансування портфеля.