Як працює традиційний кредитний протокол? Кидайте всі гроші в один пул, використовуйте процентну ставку для регулювання попиту і пропозиції. Звучить просто, але проблема очевидна: гроші просто лежать, процентна маржа з'їдається посередниками, а користувацький досвід страждає від різних затримок.

Morpho змінив підхід — спочатку дозволив людям взаємодіяти один з одним безпосередньо.

Ви хочете позичити 100U, а якраз хтось хоче вкласти 100U? Система безпосередньо з'єднує, усуваючи проміжні етапи. Позичальник платить менший процентна ставка, вкладник отримує вищу прибутковість, різниця відсотків безпосередньо зменшується. А якщо з'єднати не вдається? Капітал автоматично повертається до Aave або Compound, цих перевірених пулів, без втрати безпеки, але ефективність вже на максимумі.

Це не переробка колеса, а скоріше установка турбонаддува на існуючу систему. Morpho сам по собі є легким маршрутизатором, а основою залишаються ті перевірені моделі безпеки, але час обігу коштів зведено до мінімуму. Ви можете відчути, що процентна ставка більш стабільна, а угоди укладаються швидше; в невидимій частині алгоритм в реальному часі узгоджує попит і пропозицію.

Дані також не приховані. Панель управління відображає розподіл позицій, реальну процентну ставку, використання капіталу, резерв ризику — все чітко видно, яка частина походить з P2P-узгодження, а яка — з базового пулу. Незалежно від того, керуєте ви DAO фондом, чи хедж-фондом займаєтеся стратегією, або ж просто хочете зекономити час як роздрібний інвестор, така прозорість «менше здогадок, більше спостережень» може зекономити чимало витрат на операції.

Управління також не є формальністю. Як налаштувати параметри, як розподілити стимули, які ринки відкривати — це вирішують голосуванням утримувачі токенів. Напрямок еволюції протоколу визначається самими користувачами, ітерація керується попитом.