Після великого перетворення на крипторинку справжнє структурне дно виходить на поверхню.

Автор: Лист Кобейсі

Переклад: Tim, PANews

Оригінальна назва: “Золота яма” після ліквідації важелів? Дані вказують на те, що на ринку криптовалют формується “структурне дно”.

За останні 41 день ринкова капіталізація криптовалют зменшилася на 1,1 трильйона доларів, що становить в середньому 27 мільярдів доларів на день.

Після великого очищення 1011 загальна ринкова капіталізація криптовалют наразі знизилася приблизно на 10% у порівнянні з попереднім періодом.

Я вважаю, що це структурна корекція ринку, цей пост детально пояснить причини.

!

Цей спад є дуже аномальним, і це пояснюється тим, що з точки зору фундаменту крипторинку не було багато суттєвих чинників, що свідчать про падіння.

Всього кілька днів тому президент Трамп заявив, що зробити США “лідером у криптовалютній сфері” є його головним пріоритетом.

Проте, біткойн впав на 25% за місяць.

!

Це, здається, структурне падіння, яке почалося з виведення інституційних коштів у середині та в кінці жовтня.

На першому тижні листопада криптофонди зазнали відтоку капіталу в розмірі 1,2 мільярда доларів. Досить важливим питанням є те, що відтік коштів відбувався в умовах надмірно високого рівня кредитного плеча.

!

Використання кредитного плеча на ринку криптовалют є досить агресивним. Не рідкість, коли спекулянти тримають кредитне плече до 20, 50 або навіть 100 разів.

Як показано на рисунку, при 100-кратному кредитному плечі достатньо лише 2% коливання ціни, щоб призвести до ліквідації. Коли мільйони трейдерів одночасно використовують кредитне плече, це може викликати ефект доміно.

!

Отже, коли крипторинок раптово падає, обсяги ліквідації різко зростають.

Як це сталося 11 жовтня, хвиля ліквідацій на суму 19,2 мільярда доларів призвела до того, що біткойн вперше знизився на 20 тисяч доларів за день.

Занадто високий рівень кредитного плеча зробив ринок надзвичайно чутливим.

!

Лише за останні 16 днів вже 3 дні сума щоденних розрахунків перевищила 1 мільярд доларів.

Щоденна сума ліквідацій, що перевищує 500 мільйонів доларів, стала звичайним явищем.

Особливо в періоди низької торгівельної активності це може призвести до різких коливань на крипторинку. І ці коливання двосторонні.

!

Це також пояснює раптову зміну ринкових настроїв. Індекс страху та жадоби на крипторинку офіційно впав до 10, що означає “екстремальний страх”.

На даний момент індекс зрівнявся з історичним мінімумом лютого 2025 року, хоча біткойн зріс на 25% з квітневого мінімуму, але важелі посилюють коливання настроїв інвесторів.

!

Чи все ще не хочете в це вірити?

Погляньте на графік порівняння руху біткоїна та золота з моменту великого очищення 11 жовтня. Протягом останніх 12 місяців золото і біткоїн, як захисні активи, мали високу кореляцію. Але з початку жовтня золото перевершило біткоїн на 25 відсоткових пунктів.

!

Упадок крипторинку є більш очевидним серед активів, крім біткоїна. Наприклад, у випадку з ефіром, його річний накопичений спад вже досяг -8,5%. З 6 жовтня ефір суттєво впав на 35%.

Попри те, що всі види ризикових активів зросли, падіння ефіру значно перевищило звичайний рівень ведмежого ринку.

!

Коли ви дивитеся на це з відстані, крипторинок здається “структурним” ведмежим ринком. Незважаючи на те, що основи крипторинку покращуються, фактори, що впливають на ціну, змінюються. Як і в будь-якому ефективному ринку, це питання вирішиться саме собою.

Отже, ми вважаємо, що дно ринку вже близько.

!

Крім криптовалютного ринку, з'явилися можливості для входу в інші активи. Макроекономіка змінюється, поточні акції, товари, облігації та криптовалюти мають інвестиційну цінність.

Макроекономічна реальність полягає в тому, що світове постачання грошей M2 досягло історичного рекорду в 137 трильйонів доларів. Японія готує економічний стимул у розмірі понад 110 мільярдів доларів, а 2000-доларові митні бонуси Трампа також незабаром будуть виплачені. Для криптовалют це падіння - лише біль у процесі зростання.