‏Чому не стався прорив вниз ‎#البيتكوين؟.. Аналіз швидкого психологічного прориву в його історії

Сайт (Swan)

В останні дні ринок біткойнів зазнав різкого падіння, що викликало багато запитань. Але чи був це "прорив вниз" насправді? Ні, це не так. Насправді біткойн стикається з глибокою психологічною точкою перелому. Ми стали свідками одного з найшвидших падінь настроїв в історії біткойна, коли страх досяг рівнів, нижчих за дно падіння платформи FTX у 2022 році, тоді як ціна все ще залишалася близькою до шести цифр. Тут відбувається щось глибше. Давайте розберемо це крок за кроком.

Це коригування не було після вибухової вершини, або через важелі, або структурний провал. Це був результат річного стагнації, яка нарешті досягла клапана тиску і зниження. Біткойн провів цілий рік у стані бокового стабільності, а очікування накопичувалися, як пара під герметично закритою кришкою, щоб пізніше вибухнути.

Бокова стабілізація біткоїна випробовує віру та відданість. У цьому циклі ми вже стали свідками трьох корекцій на приблизно 30%, кожна з яких була швидшою за попередню:
Серпень 2024: зайняло близько 5 місяців.
Квітень 2025: 77 днів.
Це корекція: лише 42 дні.

Стиснуті корекції створюють стиснуте занепокоєння. Але проблема була не в розмірі, а в контексті. Прогнози не були ірраціональними.. але прорив вниз був швидким, прогнози не були ірраціональними. Ритм чотирирічного циклу біткоїна змусив людей очікувати великого зростання в четвертому кварталі або жорсткого ведмежого ринку, якщо цього не відбудеться. І ті ранні чутки про суверенні країни (, такі як державні інвестиції ), обіцяли відновлення. Коли ця очікувана підтримка не з’явилася, настрій швидко обвалився. Це додало пального до вогню: короткострокові тримачі біткоїна (, які швидко купують і продають ), досягли найнижчого показника прибутку/збитку в своїй історії, що гірше, ніж у 2018 році, під час пандемії COVID або дна FTX. Коли найбільш активна частина ринку зазнає таких великих втрат, настрій не лише слабшає.. а повністю обвалюється.

Одна річ очевидна: ми ніколи не досягли піку в поточному циклі біткоїна. Жоден з класичних компонентів традиційного біткоїн-піку не з'явився. Ні божевілля людей, ні фінансова бульбашка, ні казино сезону альтернативних валют, ні вертикальний сплеск ціни. Отже, чому ми повинні вважати, що ведмежий ринок буде схожий на попередні?

Макроекономіка є тією, що веде цей цикл, а не подія (halving). Індекс PMI все ще на стадії падіння. Ліквідність ще не відновилася. Штучний інтелект поглинув долар. Золото показало величезний рік. Біткойн досяг історичних максимумів у рамках низхідного тренду ліквідності. Це саме по собі говорить вам, що це не традиційний цикл.

Вчора біткойн перетнув важливу структурну точку: 95% від загальної пропозиції вже вироблено та існує. Останні 5% будуть вироблятися поступово протягом 114 років. Випуск повністю заморожується в момент, коли страх досягає рекордних рівнів. Інтенсивність зменшення зростає в момент, коли віра прориває вниз.

Біткоїн є єдиною інвестицією на землі, для якої кривої пропозиції не може бути роздута у відповідь на ціну. Золото може. Нерухомість може. Все інше може. Попит може зростати вертикально – але пропозиція біткоїну ніколи не зробить цього. Протягом десятиліття або двох ця динаміка затоплює всі наративи циклу.

В кінці кінців, це корекція не кінець світу, а можливість для переоцінки.

Біткоїн залишається найсильнішим, яким може бути, підтримуваним непереможним зменшенням пропозиції та зростаючим попитом у довгостроковій перспективі. Страх сьогодні є насінням довіри завтра... #SpotETFApprovalUpdates