Ралі допомоги штучного інтелекту зустрічає слабкість BTC: ринкова дивергенція та зростаюча динаміка Aave

Джерело: Blockworks Оригінальна назва: AI рельєфний ралі зустрічає BTC тягар Оригінальне посилання: https://blockworks.co/news/ai-relief-rally

Відхилення продуктивності ринку

Акції різко зросли вчора, Nasdaq піднявся на 2,15%, а S&P 500 на 1,39% після сильних earnings Nvidia та прогнозу доходу в $65 мільярд доларів за 4-й квартал. Однак криптовалюта рухалася в протилежному напрямку: BTC впав, більшість секторів закрилися в червоній зоні, лише кілька аутсайдерів втримали позиції.

Незважаючи на відновлення акцій, BTC продовжував демонструвати слабкість, знизившись на 1.66% у день, коли Nasdaq, S&P 500 і золото всі показали позитивні результати. Результати Nvidia зменшили занепокоєння щодо бульбашки штучного інтелекту, оскільки виробник чіпів перевищив очікування щодо попиту на центри обробки даних і прогнозує дохід у Q4 у розмірі $65 мільярдів проти оцінки в $61 мільярдів. У той час як акції Nvidia зросли на 5% після закриття біржі, технологічно важкі індекси, ймовірно, продовжать відчувати полегшення. Проте ситуація з BTC менш зрозуміла, оскільки великі тримачі біткоїнів продовжують продавати, оскільки BTC бореться за відновлення рівня $100,000.

Виступ сектору

Слабкість BTC поширилася по крипто-ринку, майже кожен сектор закрився в червоній зоні. Меми були рідкісним винятком, зростаючи на 0.2% за день, завдяки сильним показникам конкретних токенів. Рішення другого рівня трималися краще за більшість, впавши лише на 0.5%.

Starknet значно вирізнявся, підскочивши на 20.8% за день і на 81% за тиждень після оголошення про плани запустити Ztarknet, L2 Starknet, призначений для додатків, орієнтованих на конфіденційність.

З негативного боку, крипто-майнери впали на 5,9% незважаючи на сильні результати Nvidia. Індекс без доходу знизився на 4,5%, а деякі токени впали на 3-5% за день. Навіть токени з сильними фундаментальними показниками не уникли цього.

Основний ріст Aave

У складних ринкових умовах деякі команди продовжують випускати нові продукти та зміцнювати основи. Aave вирізняється, запровадивши як новий Aave App, так і Aave v4 цього тижня.

Загальна заблокована вартість у Aave зросла з 20,5 мільярда доларів до піку $74 мільярда на початку жовтня. Навіть після нещодавніх падінь, які знизили її до 53,8 мільярда доларів, Aave все ще зросла приблизно в 2,6 рази в річному обчисленні, що демонструє стійкий попит на протокол.

Поки ціна токена Aave коливається поблизу квітневих мінімумів, щотижневі доходи розповідають іншу історію — приблизно на 2,6x вище за квітневі рівні. Це свідчить про те, що зниження оцінки токена викликане більше настроєм, ніж фундаментальними чинниками.

Запуск програми Aave

Новий додаток Aave має на меті усунути складнощі та надати звичайним користувачам інтуїтивно зрозумілий досвід заощаджень. Протокол пропонує процентні ставки до 6.5% на депозити в USD, що значно перевищує традиційний діапазон процентних ставок для заощаджувальних рахунків від 0.40 до 3.50%.

Процес onboarding спроектовано для зручності, з можливістю депозитів через банківські рахунки та дебетові картки. Залишки рекламуються як застраховані до $1 мільйона через Relm Insurance, компанію, що спеціалізується на фінансових технологіях, цифрових активах та нових індустріях. Додаток доступний в ранньому доступі на iOS, підтримка Android буде незабаром.

Однак страхове покриття заслуговує на увагу. Хоча Relm покриває експлуатації смарт-контрактів, девальвацію стейблкойнів, маніпуляції з оракулами та атаки на управління, ліміти політики та фінансова стабільність Relm залишаються неясними. Для порівняння, страхування $1 мільйона USDC на Aave v3 через альтернативних постачальників коштує приблизно 1,9% щорічно.

Ключові питання залишаються щодо деталей страхування, стійкості структури витрат і того, як довго Aave має намір дотувати розрив між 6,5% прибутковістю програми та 4% APY, доступним на ринках стабільних монет на Aave сьогодні.

Незважаючи на ці невизначеності, цей момент здається значущим. З розвитком наративу неobank та появою Aave v4, протокол має потенціал для значного зростання.

Екосистема торгівлі акціями Solana

Solana позиціонувала себе як платформа, створена спеціально для інституційної торгівлі, з баченням створення “блокчейн-інфраструктури ринку без дозволів”. З червня 2025 року понад 60 токенізованих акцій від основних компаній США та ETF (Apple, Nvidia, S&P 500) доступні для торгівлі особами за межами США, як звичайні токени.

Ці токенізовані акції здобули значну популярність на Solana, досягнувши $143 мільйонів у AUM в порівнянні з 6,3 мільйона доларів для альтернативи на основі EVM. Сигнали про прийняття інститутами з'являються через основні суб'єкти, які токенізують свій капітал.

Однак у безстрокових контрактах на акції Solana, здається, відстає. Хоча Solana розвиває можливості синтетичних безстрокових контрактів через покращену інфраструктуру затримки, основна мережа та стимули до зборів конкурентної платформи HIP-3 змінили ситуацію. З певними DEX, які очищають $400 мільйонів обсягу за день, виникають питання щодо конкурентної позиції.

Конкурентна динаміка

Основною проблемою для Solana є перевага в розподілі, яку мають конкурентні платформи завдяки інтегрованим партнерствам з гаманцями. Тепер користувачі можуть безпосередньо отримувати доступ до акційних перпетуумів через основні інтерфейси гаманців, зменшуючи тертя, яке зазвичай забезпечується близькістю екосистеми.

Проте, Solana має потенційну структурну перевагу: близькість до токенізованих спотових токенів. Це спрощує хеджування між спотами та перпетуумами для маркет-мейкерів і може дозволити дельта-нейтральні стратегії (, які використовують спотові токени для короткого продажу перпетуумів ). Ця перевага композованості може вирішити критичну проблему на ринках перпетуумів: високі витрати на утримання.

Протоколи, такі як Drift, які зосереджуються на композабельності, мають хороші позиції, щоб скористатися цією перевагою. Однак більшість протоколів Solana ще не інтегрували перпетуальні акції, тому реалізація цієї теоретичної переваги залишається під питанням.