Один із провідних банків Уолл-стріт щойно зробив сенсаційну заяву щодо акцій MicroStrategy. Їхні аналітики попереджають, що потенційне ребалансування індексів може змусити інституційних інвесторів продавати акції MSTR на суму мільярдів.

Ось що викликає занепокоєння: якщо певні бенчмаркові індекси вирішать зменшити вагу MSTR або повністю його виключити, пасивні фонди, які слідкують за цими індексами, будуть змушені продавати. Мова йде про автоматичний, механічний продаж — не на основі фундаментальних показників, а виключно через механіку індексу.

Масштаби тут мають значення. Завдяки величезним запасам Bitcoin у MSTR та його популярності серед інституційних портфелів, навіть скромне коригування індексу може спричинити значний тиск на ліквідацію. Пасивні інвестиційні інструменти не обирають — вони суворо слідують правилам індексу.

Що робить це особливо цікавим? MSTR став де-факто Bitcoin-замінником для традиційних фінансових гравців, які не можуть або не хочуть тримати криптовалюту напряму. Будь-яка примусова хвиля продажів може спричинити різкі коливання цін, тимчасово відокремлюючи акцію від фактичної динаміки Bitcoin.

Варто стежити за тим, як провайдери індексів вирішать цю ситуацію. Перетин правил традиційних фінансів та криптоактивів продовжує створювати унікальні сценарії.