Глобальні ринки ці два тижні знову проїхалися на американських гірках. Американські акції, криптоактиви, золото по черзі зазнали різкого падіння, а за цим стоїть старий знайомий — гра очікувань щодо політики випуску Федеральної резервної системи (ФРС).

Кажучи прямо, ця схема вже повторюється більше десяти років: коли економіка перегрівається, говорять про підвищення ставок та жорсткість ліквідності, капітал повертається в державні облігації США для хеджування; коли дані про інфляцію трохи знижуються, знову натякають на можливе зниження ставок, щоб світові фінанси знову ризикнули і почали інвестувати. Кожен раз формулювання неоднозначні, ніхто не обіцяє конкретний час і не дає чітких сигналів, ринок може тільки здогадуватися.

Останні дії були дуже типовими. Спочатку дані про зайнятість перевищили очікування, і Пауелл відразу ж вийшов, щоб охолодити ситуацію, сказавши: "немає терміновості зниження процентних ставок". ETH відразу ж знизився на 15% з максимуму, а волатильність біткойна різко зросла до найвищого рівня за рік. Роздрібні інвестори тільки-но вийшли з позицій з убутками, і через кілька торгових днів якийсь чиновник ФРС знову змінив свою думку, заявивши, що "інфляція під контролем, можна розглянути можливість пом'якшення". Ринок знову повернувся на місце. В результаті, як довгострокові, так і короткострокові позиції з важелем були знищені.

Більш того, ця невизначеність сама по собі є інструментом. Коли всі дивляться на слова Федеральної резервної системи (ФРС) для прийняття рішень, справжні інституційні кошти вже давно підготувалися. Коли політика нарешті буде реалізована, роздрібні інвестори тільки тоді зрозуміють, що знову стали на неправильний бік. Подивіться, як прогнози щодо американського ринку акцій на 2026 рік неодноразово коригувалися, нові правила стабільних монет у Гонконгу також не викликали великого резонансу, увага всіх була зосереджена на ФРС.

Зрештою, політика випуску ніколи не була чисто технічною операцією, а була розмінною монетою у великій геополітичній грі. Замість того, щоб щодня слідкувати за новинами та вгадувати напрямок, краще зрозуміти, яку величину коливань може витримати ваша позиція. Адже у цій грі визначеність завжди є найдорожчим розкішшю.