Представник ФРС щойно поділився цікавою думкою щодо нашого поточного становища. Джефферсон, один із ключових голосів Федеральної резервної системи, вказав на важливі відмінності між сьогоднішнім ринковим ландшафтом і ажіотажем навколо доткомів наприкінці 1990-х.

Його головний аргумент? Структурна динаміка змінилася настільки, що, ймовірно, ми не прямуємо до повторення того сумнозвісного краху технологічної бульбашки. Ринкові умови, підходи до оцінки, а також фундаментальні показники цього разу виглядають зовсім інакше.

Хоча обидві епохи мають певну схожість на поверхневому рівні — хайп навколо трансформаційних технологій, швидкий потік капіталу, захмарні оцінки в окремих секторах — відмінності мають більше значення. Інфраструктура, регуляторне середовище й участь інституцій з часів доткомів суттєво еволюціонували.

То чи історія повторюється, чи повністю переписується? З цієї точки зору ФРС, ми вже на зовсім іншій сторінці. Чи це додає впевненості, чи це просто інший вид ризику — покаже час.