Більш суворі норми ЦБ відкривають добрий цикл для екосистеми цифрових активів

Джерело: Exame Оригінальна назва: Жорсткіші норми Центробанку відкривають добрий цикл для екосистеми цифрових активів Оригінальне посилання: https://exame.com/future-of-money/normas-mais-rigidas-bc-inauguram-ciclo-virtuoso-para-o-ecossistema-de-ativos-digitais/

Десять років регулювання криптоактивів у Бразилії

Хоча дебати про криптоактиви часто асоціюються з новою технологією, регуляторна дискусія в Бразилії вже триває більше десяти років. Витоки цих обговорень сягають 2015 року, коли проект закону 2.303, спочатку розроблений для ринку авіамілей, впровадив концепцію віртуальних валют.

З 2017 року цей же текст став основою для спроб класифікації криптоактивів, рух, який посилився в міру того, як біткоїн здобував популярність і вимагав більш структурованих інституційних відповідей.

Регуляторна база 2022 та 2023 років

Цей еволюційний процес призвів до Закону 14.478 2022 року, який встановив загальні параметри для регулювання Постачальників Послуг Віртуальних Активів (PSAV). Незважаючи на це, закон не був самодостатнім. Він залежав від підзаконного регулювання для визначення обсягу діяльності, операційних вимог та органу, відповідального за нагляд за сектором. Ця компетенція була надана Центральному банку відповідно до Указу 11.563 2023 року.

З цією нормативною базою розпочалася потужна етапа публічних консультацій щодо регулювання криптоактивів. Першою була Публічна консультація 97, наприкінці 2023 року, коли Центральний банк прийняв незвичну стратегію: перш ніж представити проект правила, він прагнув зрозуміти практики, ризики та структури ринку через 38 відкритих запитань.

Публічні консультації та рішення 2024 року

У 2024 році відбулися Публічні Консультації 109, 110 та 111, які поглибили такі теми, як пруденційні вимоги, процес авторизації PSAV, управління та впровадження операцій з віртуальними активами в регуляторну структуру фінансової системи.

Цей цикл був завершений 10 листопада з публікацією Резолюцій 519, 520 та 521 Центрального банку. Норми встановлюють чіткі критерії для діяльності Постачальників послуг віртуальних активів. До цього часу бразильський ринок функціонував у рамках регуляторної прогалини, де кожна компанія застосовувала свої власні процедури та тлумачення.

Вплив нових правил

Нові правила вимагають інвестицій у управління, технології, комплаєнс та внутрішні контролі, впроваджуючи типову для контрольованих діяльностей обережну логіку та зміцнюючи захист інвестора.

Впливи будуть різними серед компаній сектора віртуальних активів. Деякі вже мають консолідовані структури і схильні адаптуватися з більшою швидкістю. Інші повинні будуть здійснити значні інвестиції, щоб відповідати новим параметрам. Але очікуваний системний ефект є позитивним: сектор починає працювати з більшою передбачуваністю, юридичною стабільністю та узгодженістю з регуляторними стандартами, що застосовуються до інших критичних інфраструктур фінансового ринку.

Відкриття для інституційного капіталу

Спостерігається, що інвестиційні фонди, пенсійні фонди та інші великі інвестори виявляють зростаючий інтерес до віртуальних активів та експозиції на ринку криптоактивів. Навіть після досягнень, досягнуті CVM, все ще існувала юридична невизначеність щодо компаній, відповідальних за зберігання, торгівлю або посередництво цими активами. Нові резолюції зменшують цей регуляторний вакуум і створюють більш сприятливі умови для входження інституційного капіталу в екосистему.

Оподаткування та Регуляторні Компетенції

Окрім занепокоєння правовою безпекою цих структур, ще однією темою, що викликала нещодавні сумніви, було можливе застосування ІОФ до операцій з віртуальними активами. Дебати набрали популярності після ініціатив контролю, таких як програма Декларація Криптоактивів Федеральної Податкової Служби, спрямована на моніторинг операцій у секторі.

Важливо уточнити, що Центральний банк не має повноважень для введення або стягнення IOF. Будь-яке оподаткування віртуальних активів залежить від спеціального закону і адмініструється Федеральною податковою службою. Розпорядження 519, 520 і 521 стосуються виключно регуляторного нагляду за Постачальниками послуг віртуальних активів і не створюють, не змінюють і не розширюють існуючі податкові зобов'язання.

Майбутні Перспективи

Формалізація сектора має на меті збільшити обсяг транзакцій та розширити розмір ринку, відкриваючи віртуозне коло для бразильської екосистеми віртуальних активів.

Після більше ніж десяти років дебатів країна отримує регуляторну основу, здатну забезпечити передбачуваність, юридичну безпеку та більш міцні основи для того, щоб технології, ринок та інституції могли розвиватися структуровано.