Декларація про купівлю просадки віруючих: коли Strategy визначає межі на ведмежому ринку

Компанія Strategy, що займається біткойнами, знову згадала про події ведмежого ринку 2022 року на платформі X: того року її вартість активів становила 30 тисяч доларів, а ціна BTC одного разу впала до 16 тисяч доларів — лише 53% від вартості — компанія вирішила збільшити свої позиції всупереч ринку. Ця заява містить чіткий сигнал для поточного ринку: навіть якщо ціна впаде ще на 50%, ритм покупок не зупиниться.
Але сьогодні не те, що було раніше. У 2022 році Strategy була «одиноким героєм» ринку, а її купівельна активність сама по собі формувала впевненість у дні, що настали; сьогодні біткоїн повертається з піку 100 тисяч доларів до діапазону 85 тисяч доларів, а прибуток Strategy від утримуваних активів з пікових 27 мільярдів доларів зменшився до приблизно 6 мільярдів доларів, і його акції рідко падають нижче чистих активів (mNAV зменшився до 0,95 рази), механізм премії близький до краху. У цей момент висловлюватися, радше, ніж «заклик до дії», це скоріше спроба самопорятунку, спрямована на фінансування — стабілізувати ринкову віру, щоб продовжувати випускати привілейовані акції для «біткоїн-казни».
Глибша мета полягає в розмежуванні з гравцями з важелем. Нещодавно ринок стурбований можливістю, що закладені в заставу 26,8 мільярда доларів США біткоїнів стартапів у сфері штучного інтелекту можуть призвести до посилення тиску на продаж через ланцюгові банкрутства. Цей крок Strategy має на меті підкреслити: їхні позиції без важеля, без застави, є стратегічною конфігурацією, а не спекулятивними позиціями. Однак ризик полягає в тому, що, коли ринок переходить з "віри" до "перевірки основ", аналогічні падіння можуть призвести до зовсім іншої ланцюгової реакції. У 2022 році кінець падіння став точкою для ідеалістів, таких як Saylor, щоб купувати просадку; у 2025 році кінець падіння може бути зумовлений вимушеними продажами з важелем.
Виступ Strategy є виявом справжньої впевненості, а також спробою самозахисту в моменти слабкості. Це підтверджує віру, але не може відповісти на питання: якщо цього разу покупцем не будуть віруючі, а примусово закриті маржинальні кошти, чи може історія просто повторитися?

Підказка: справжня віра полягає не в деклараціях, а в здатності залишатися за столом після того, як ви пройшли ведмежий ринок. Для звичайних інвесторів історія Strategy - це дзеркало - воно відображає не можливість купувати просадку, а те, чи маєте ви впевненість без використання кредитного плеча, і чи готові ви ігнорувати тривалі періоди втрат.
#逆势上涨币种推荐 #美联储会议纪要将公布 #比特币行情观察