Модель Stock-to-Flow Біткойна: Чи справді дефіцит впливає на ціну?

Question

## Основна ідеяКоефіцієнт запасу до потоку біткоїна (S2F) ділить існуючий запас на річний новий запас. Теорія: вища рідкість = вища цінність, так само як золото. Але чи справді це працює?## Як працює S2FПроста математика:- **Запас** = загальна кількість біткойнів в обігу ( обмежена 21M)- **Потік** = новий BTC, видобутий за рік- **Співвідношення** = Запас ÷ ПотікКожні 4 роки, хардінг Bitcoin зменшує винагороди за видобуток вдвічі. Це зменшує потік, підвищує співвідношення і історично корелює з ралі цін. Модель PlanB навіть прогнозувала, що Bitcoin досягне $55k  після хардінгу в 2024 році і потенційно $1M  до кінця 2025 року.## Бичачий випадокІсторично модель S2F досить точно відстежувала цінові рухи Bitcoin, особливо навколо циклів халвінгу. Довгострокові холдери клянуться нею, оскільки жорсткий ліміт Bitcoin у 21 мільйон монет створює справжню дефіцитність ( на відміну від фіатних валют, які можна друкувати безкінечно ).## Перевірка реальності**Критики не приховують недоліків:**- **Віталік Бутерін** назвав це "дійсно не дуже хорошим" і "шкідливим"- **Кори Кліпстен** (Swan Bitcoin) вважає, що це заплутує новачків- **Алекс Крюгер** (трейдер/економіст) відкидає всю методологію S2F як "безглузду"Чому? Модель ігнорує:- Регуляторні репресії або заборони- Коливання ринкового настрою- Темпи впровадження технологій- Макроекономічні умови- Конкуренція з боку інших криптовалют- Оновлення мережі (Lightning тощо.)## Сліпі плями S2F1. **Перебільшує попит** – Брак сам по собі не створює цінності. Ніхто не хоче рідкісного зламаного коду.2. **Минуще ≠ Майбутнє** – Історична кореляція не гарантує точність майбутнього, особливо в хаотичному середовищі криптовалют.3. **Пропускає макрофактори** – Глобальна інфляція, геополітика та технологічні прориви постійно формують наратив Біткоїна4. **Остерігайтеся гіперболізації** – Надмірно оптимістичні S2F прогнози (Bitcoin до 2025 року?$1M  можуть вводити в оману роздрібних інвесторів, змушуючи їх боятися пропустити можливість на піках.## Як насправді це використовувати- **Не покладайтеся на нього самостійно** – Розглядайте S2F як один з інструментів у більшому наборі інструментів- **Поєднати з:** ончейн метрики, технічний аналіз, індикатори настроїв, макро тренди- **Час має значення** – S2F краще працює для довгострокової тези, а не для денного трейдингу- **Управління ризиками на першому місці** – Встановлюйте стоп-лоси, обережно розмірюйте позиції, диверсифікуйте- **Залишайтеся адаптивними** – Ринки еволюціонують; оновлюйте свою стратегію в міру зміни регуляторних та технологічних ландшафтів.## ВисновокСкарбність біткойна є реальною та значущою. Але ціна визначається попитом, прийняттям, регуляціями та глобальними умовами — не лише скарбністю. Модель S2F пропонує корисний контекст, але ставити все на одну модель — це те, як люди отримують збитки.**Для серйозних інвесторів у Bitcoin:** Використовуйте S2F як основу, а не як догму. Поєднуйте його з фундаментальним аналізом, даними з блокчейну та макроекономічними сигналами для отримання чіткішої картини.