Що таке MEV ( Максимально витягуєма вартість )? Чому трейдерам це важливо?

Якщо ви достатньо довго займаєтеся криптовалютою, ви, напевно, чули, як трейдери скаржаться на “замикання” або бачать, як їхні транзакції випереджають. Насправді за цим усім стоїть концепція: MEV, або Максимально Витягувана Цінність.

Основи: Що насправді можуть робити валідатори?

Валідатори та майнери мають суперсилу, про яку більшість користувачів не думає — вони контролюють порядок транзакцій у блоці. Це не нейтрально. Це можливість.

Уявіть, що ви подаєте своп на DEX. Перед тим, як вашу транзакцію включать, валідатор може:

• Знайдіть ваше велике замовлення в мемпулі
• Вставити свою транзакцію перед вашою, щоб отримати прибуток від руху ціни
• Тоді нехай твоє пройде
• Покласти різницю в кишеню

Це фротранінг. Це лише один з варіантів MEV.

Як насправді працює MEV

Сендвіч-атаки: Ви хочете купити 100 ETH. Валідатор бачить, що це відбувається, спочатку купує (, підвищуючи ціну ), дозволяє вашому замовленню виконатися за гіршим курсом, а потім продає свій ETH на піку. Ви програєте, вони виграють.

Арбітражне вилучення: Якщо один і той же токен торгується за різними цінами на різних DEX, валідатори можуть переробити транзакції, щоб використати цю різницю до того, як ви це зробите.

Цензура Транзакцій: Валідатори теоретично можуть повністю виключати певні транзакції—хоча це більше теоретично, ніж практично в більшості мереж.

Чому це важливо для вас

MEV не тільки несправедливо — це проблема мережі:

• Вищий сліппаж для звичайних користувачів
• Тиск централізації (лише великі гравці можуть дозволити собі MEV-боти)
• Зниження довіри (гра здається підстроєною)
• Ризики безпеки (можуть стимулювати змову валідаторів)

Поточний стан

У системах з доказом частки, таких як Ethereum, MEV все ще видобувається, але з'являються рішення другого рівня та дизайни, стійкі до MEV. Деякі протоколи експериментують з зашифрованими мемпулами або пороговим шифруванням, щоб зменшити можливості для фронтранінгу.

Висновок: MEV є реальним, він коштує звичайним трейдерам реальні гроші, і це одна з причин, чому прозорість блокчейну не завжди означає справедливість.