Чому Compound Finance все ще домінує в DeFi кредитуванні у 2025 році

Позичання та кредитування не є новими концепціями — вони існували тисячоліттями. Але блокчейн? Це змінило все. Більше ніяких посередників, більше ніякого Gatekeeping. Compound Finance — один з протоколів, який довів, що це дійсно може працювати.

Налаштування: Як насправді працює Compound

Думайте про Compound як про грошовий ринок між користувачами в автоматичному режимі. Користувачі вносять криптовалюту в ліквідні пулі смарт-контрактів. Позичальники використовують ці пулі. Процентні ставки? Визначаються алгоритмами, які спостерігають за попитом і пропозицією в реальному часі. Чим вищий попит на позичання токена, тим вища ставка зростає — прості механізми, але потужні.

Ось потік:

• Кредитори вносять криптовалюту → отримують cTokens (фактично доказ внесення )
• Позичальники блокують забезпечення → позичають під нього
• Смарт-контракти керують усім—без паперів, без затверджень

Протокол розпочався у 2018 році Робертом Лешнером та Джеффрі Хейсом (екс-менеджерами Postmates). Тоді у 2020 році Compound Labs передала управління спільноті через токени COMP. Ось тоді все стало цікаво.

Грошова гра: Позики та дохідність

Кредитори заробляють відсотки, які виплачуються у cTokens кожні 15 секунд. Не щодня, не щотижня—кожні 15 секунд. Ставки коливаються залежно від використання: якщо токен активно позичається, постачальники отримують більше. Ставки можуть досягати до 15% APY в залежності від активу.

Тоді є ще фарминг прибутку. У червні 2020 року Compound почав винагороджувати користувачів токенами COMP лише за використання платформи. За допомогою таких інструментів, як InstaDapp, користувачі могли накопичувати до 40x множників на прибутках COMP. Це буквально спровокувало бум фармингу прибутку в усій DeFi.

Розподіл відсотків:

• Більше ліквідності в пулі = нижчі ставки
• Вищий попит на позики = вищі ставки
• Користувачі сплачують мережеві/майнінгові збори лише за транзакціями (мінт, позика, ліквідація, погашення, викуп)
• Немає комісій за депозит/виведення

Економіка токена COMP: Хто отримує що

Комплексний обмежений обсяг COMP становить 10M токенів. Ось розподіл:

• Акціонери: 2.4M
• Засновники/команда: 2.2M
• Фонд розвитку: 372K
• Користувацькі винагороди: 4.2M
• Спільна скарбниця: 775K

Більше 80% COMP вже перебуває в обігу. Тепер тримачі COMP фактично керують протоколом — вони голосують за оновлення, пропонують зміни та встановлюють політику. Кожна пропозиція має 3 дні для голосування, а потім блокується на 2 дні перед впровадженням (функція безпеки).

Справжні переваги

✓ Низьке тертя: Немає мінімальних вимог до депозиту. Будь-хто з доступом до інтернету та веб3-гаманець може приєднатися.

✓ Накопичення складних відсотків: Дайте своїм винагородам cToken реінвестуватися. Пасивні вигоди на пасивні вигоди.

✓ Запис безпеки: Багато аудиторів, страховка доступна через Nexus Mutual та Opyn. Це один з OG протоколів, який довів, що модель працює.

✓ Без проскоків, без торгових зборів: Прямий пір до пулу, а не пір до пір.

✓ Підтримувані активи: 20+ криптовалют, включаючи ETH, USDC, DAI та інші.

Де воно програє

✗ Менший список активів: У порівнянні з Aave або Maker, Compound підтримує менше токенів.

✗ Крута крива навчання: Інтерфейс не зовсім дружній для початківців. Нові користувачі часто вважають його заплутаним.

✗ Обмежено в порівнянні з конкурентами: Деякі DeFi протоколи тепер пропонують більше можливостей та налаштувань.

Остаточний висновок

Compound зробив щось радикальне в 2018 році: автоматизоване кредитування без банку. Сім років потому, це все ще одне з найнадійніших і безпечних місць для отримання прибутку на бездіяльній криптовалюті. Модель надмірної застави означає, що протокол покриває втрати перш ніж користувачі, а не навпаки.

Якщо ви тримаєте криптовалюту і хочете пасивний дохід, не торкаючись її? Compound все ще є надійним кроком. Чи то ви накопичуєте відсотки, фермерите COMP, чи просто досліджуєте DeFi, механізми вже визнані.

Смішна річ про протоколи: нудні зазвичай тривають найдовше.