48 годин глобального хаосу активів: гроші шалено втікають

Вчора та сьогодні чотири основні активи світу розіграли магічну п'єсу «швидка заморозка, швидка розморожування» — це справжнє відображення нинішнього ринку.

BTC майже впав нижче 100K Біткоїн вчора впав нижче рівня підтримки 100000 USD, навіть торкнувшись 98944 USD, але потім різко відскочив, за 24 години піднявшись на понад 5% і повернувшись вище 103000 USD. Що стоїть за цим V-подібним відновленням? Кити скуповують. Дані з блокчейну показують, що великі гравці, які мають понад 1000 BTC, за 24 години чисто купили близько 8000 BTC, в той час як ETF зазнав чистого витоку 488 мільйонів USD — роздрібні інвестори продають, а кити скуповують.

Американський ринок акцій вчора “чорний вівторок”, сьогодні відновлюється Доу-Джоунс зріс на 0,48%, S&P 500 зріс на 0,37%, технологічні акції розділились — Google зріс на 2% до історичного максимуму, Tesla зріс на 4%, а Nvidia впала майже на 2%. Де точка повороту? Слова чиновника ФРС Мілана: “Продовження зниження ставок є розумним”. Протягом 24 годин ринок підвищив очікування зниження ставок у грудні з 58% до 62,5%. Одне речення може змінити ринок, тепер слова ФРС мають неймовірну вагу.

Золото наближається до психологічної позначки в 4000 доларів Ціна на спот-золото зросла на 0,81% до 3992,6 USD за унцію, масштаби глобальних облігацій з негативною прибутковістю розширилися до 5,2 трильйона доларів (зростання на 15% в порівнянні з попереднім періодом), що підвищує відносну привабливість золота. Ще більш магічно: долар зміцнюється, а золото також зміцнюється. Згідно з історичними даними, долар і золото мають негативну кореляцію на рівні 80%, а тепер таке “подвійне зміцнення” свідчить про те, що ринок одночасно ставить на ризикові активи та активи-убежища, і самі інвестори плутаються.

Три основні капіталовкладення в криптовалюту

1️⃣ Кореляція Nasdaq та BTC зросла до 0.72 — новий 6-місячний максимум. Це свідчить про те, що криптовалюти зараз сприймаються ринком як високоризиковані технологічні активи, які продаються разом зі зниженням акцій.

2️⃣ Глобальна політична невизначеність зашкалює. Уряд США перебуває у стані затримки вже 36-й день (найдовший в історії), індекс геополітичних ризиків зріс до 156 (порівняно з попереднім місяцем на 12%) — близько до рівня, який спостерігався під час початку конфлікту в Україні у 2022 році. Гроші втікають, і куди б вони не втікали, спокою немає.

3️⃣ Швидке скорочення циклу утримання капіталу — з кількох тижнів до кількох днів, навіть кількох годин. Аналітик BlackRock: “Великі технологічні акції все ще є останнім психологічним бастіоном, кожен раз, коли ринок падає, нові гроші надходять.”

Дивлячись вперед: диференціація буде продовжуватися

• Золото може зрости до 4500 USD
• Якщо BTC не зможе утримати 107000 USD, він може впасти до 100000 USD, але якщо стабільно утримати поточну позицію, то до кінця року досягти 120000 USD не буде великою проблемою.
• Долар залишається сильним в короткостроковій перспективі, але Міністерство фінансів Японії вже подало сигнали про втручання.

Основна логіка: Це не односторонній ринок, а гра на полювання за капіталом під впливом множинних невизначеностей (політика ФРС + геополітичні ризики + очікування прибутків компаній). Визначити наступне місце потоку грошей важливіше, ніж слідувати за попередньою метою.