#GovShutdownOfficiallyEnded

Трамп підписує закон про фінансування: завершення закриття, зміни на ринках та початок нової фази невизначеності: Моя повна перспектива
В момент, коли Трамп підписав тимчасовий законопроект про фінансування і офіційно поклав кінець найтривалішому призупиненню роботи уряду, ринок отримав хвилю полегшення, але з моєї точки зору, це полегшення є лише першим шаром набагато більшої історії, що розгортається під поверхнею. Заголовки святкують повторне відкриття, відновлення федеральних операцій і повернення до політичної нормальності, але ринки вже думають на два кроки вперед. І я також.
Ось що я бачу: закінчення закриття усуває одну з негайних точок тиску, але не усуває більші структурні напруження, які формуватимуть наступну фазу ринкового циклу. Це схоже на гасіння вогню, але залишаючи дим у повітрі. Так, найгірший сценарій наразі уникнуто. Федеральні працівники повертаються до роботи, агентства відновлюють діяльність, а економіка уникає непотрібного впливу. Але законопроект лише продовжує фінансування до 30 січня 2026 року, що говорить мені про те, що та ж сама фіскальна невизначеність може повернутися, якщо не будуть вирішені глибші політичні проблеми.
З мого орлиного погляду, ринок реагує позитивно на ясність, навіть якщо вона тимчасова. Інвестори більше ненавидять невизначеність, ніж погані новини. Тому просте усунення ризику негайного закриття природно викликає кращий настрій, стабілізує акції та заохочує ризиковані інвестиції, принаймні в короткостроковій перспективі. Але це не є "тригером бичачого ринку", це психологічний перезапуск.
Що це означає для настрою: Релігійний ралі, а не повне відновлення
Щоразу, коли закінчується призупинення, ринки зазвичай відчувають полегшення. Операції казначейства нормалізуються, федеральні контракти відновлюються, а галузі, пов'язані з урядом, відчувають негайне полегшення. Отже, перша рефлексивна реакція зазвичай є позитивною. Я очікую короткострокового зростання, особливо в:
Контрактники оборони
Інфраструктурні та транспортні компанії
Агенції, які взаємодіють з федеральними закупівлями
Працівники уряду, які впливають на місцеві витрати
Малі капіталізації в промисловості, чутливі до федеральних збоїв
Однак, на мою особисту думку, цей відскок не є глибоким структурним трендом, а лише відновленням настроїв після тижнів політичної напруги. Це порівнянно з проходженням хмари, а не з повною зміною погоди.
Глибший імпульс ринку залежить не від завершення вимкнення, а від напрямку процентних ставок, тенденцій інфляції та сили споживачів. Фіскальна ясність допомагає, але не переписує макроісторію.
Справжнє ринкове питання: Що буде далі?
Тимчасовий законопроект купує час. Нічого більше. Ринки це знають. І тут мій аналіз набирає більш обережного тону.
Наступний великий фінансовий термін тепер встановлено. Це означає, що невизначеність повертається, але не сьогодні. У фінансових ринках час має таке ж значення, як і результат. Проблема, що затримується, стає проблемою, яку торгують пізніше. Тому, поки трейдери насолоджуються стабільністю зараз, інвестори з довгим горизонтом запитують, чи буде наступна політична конфронтація більш гладкою чи більш волатильною.
Моя особиста думка: ринки сприйматимуть цей період як "тишу перед наступною бурею переговорів". Фіскальна політика залишиться темою, але, принаймні на даний момент, шум вщухнув достатньо, щоб ринки знову зосередилися на основах — прибутках, економічних даних, умовах праці та монетарній політиці.
Вплив на очікування ФРС все ще складний
Ось де все стає цікавим.
Завершення закриття усуває один потенційний фактор негативного впливу на економічні дані. Це покращує прозорість урядової звітності та спрощує процес прийняття рішень Федрезервом. Але саме по собі це не робить зниження ставки в грудні більш імовірним або менш імовірним. Умови ліквідності, поведінка інфляції, охолодження ринку праці та бізнес-інвестиції все ще мають більше значення.
На мою особисту думку, законопроект про фінансування просто усуває відволікання. Це не змінює дорожню карту Федрезерву. Очікування ставок продовжать реагувати на:
Числа зайнятості
Зростання заробітної плати
інфляція PCE
Кредитні умови
Глобальний економічний тиск
Закриття в кінці робить грудень "чистішим", але не обов'язково "м'яким".
Що я очікую від ринку далі
З мого орлиного погляду, ось реалістична дорожня карта:
Короткострокові:
Помірний рельєфний ралі, оскільки страхи щодо закриття зникають, а урядові сектори відновлюють позиції. Настрій покращується, волатильність знижується.
Середньостроковий:
Ринки знову зосереджують увагу на очікуваннях щодо ставок, ліквідності та прибутків. Будь-який ривок стає важко заробленим і залежить від даних.
Довгостроковий:
Фіскальна невизначеність повертається, коли ми наближаємося до крайнього терміну 30 січня 2026 року. Ринки знову оцінять політичний ризик, але не сьогодні.
Моя особиста позиція: я розглядаю це середовище як етап стабілізації, а не прискорення. Можливості з'являються в окремих секторах, але я залишаюся обережним щодо переслідування ейфорійних рухів.
Мій фінальний висновок: стабільність повернулася, але історія ще не закінчена.
Закінчення найтривалішого закриття безсумнівно позитивне, але це не початок нової тенденції — це усунення тимчасової перешкоди. Це дає ринкам можливість дихати, але не обов'язково можливість для зростання.
На мій погляд, найкращий підхід зараз - стратегічне позиціонування, а не агресивне прийняття ризиків. Законопроект про фінансування сигналізує про політичну функціональність, але не про політичну єдність. І наступна фінансова криза вже записана в календарі.
Отже, мій погляд на це так:
Короткострокове полегшення.
Скромна середньострокова стійкість.
Довгострокова обережність.
Завершення закриття допомагає ринкам сьогодні, але наступний крок залежатиме від макроекономічного двигуна, а не від політичної драми.