Сигнали про зниження відсоткових ставок знову змінилися? Цей "перевтілення в китайському театрі" Федеральна резервна система (ФРС) заплутала ринок.

Минулого місяця знизили на 25 базисних пунктів до 3,75%-4,00%, а Пауел одразу ж облив усіх холодною водою — протокол засідання був дуже жорстким, ринок грошей прямо повернув очікування процентних ставок на 2026 рік вище 3%, зниження ставки в грудні? Ймовірність впала з 90% до 40%. Інвестори тільки-но почали готуватись до зими.

В результаті минулої п'ятниці, президент Нью-Йоркського ФРС Джон Вільямс раптово натякнув: "в короткостроковій перспективі можливо зниження процентних ставок". Як тільки ці слова прозвучали, ринок наче отримав друге дихання, ставки на зниження ставок у грудні миттєво зросли. Але за цими несподіваними маневрами прихована ще більша проблема — наступного року можливе зниження ставок на 150 базисних пунктів, а ініціатором може бути не сама Федеральна резервна система.

**Білий дім чинить тиск? Історія завжди повторюється**

Стратег Panmure Liberum Клемент виявив давні рахунки з 1933 року: щоразу, коли Біла дім і голова Федеральної резервної системи (ФРС) таємно "спілкуються", грошово-кредитна політика незрозуміло прискорює своє пом'якшення. Тепер цей сценарій знову повторюється — політичний тиск змушує ФРС "швидко послабити".

Сигнали суперечностей після жовтневого засідання є найкращим доказом: офіційний протокол насичений яструбами, але чиновники приватно висловлюють певну гнучкість. Слова Вільямса більше схожі на те, що він робить застереження для ринку — темп зниження ставок може бути набагато більш агресивним, ніж ви думаєте.

**Як дивитися на криптовалютний ринок?**

Реабілітація таких основних монет, як ETH і DOGE, останнім часом відчувається на тлі повернення очікувань щодо монетарного пом'якшення. Якщо наступного року дійсно буде знижено процентні ставки більше, ніж очікувалося, вивільнення ліквідності безумовно буде на користь крипто-ринку. Але тепер питання в тому: як довго триватиме цей "політичний знижувальний курс"? Після бурхливих святкувань на ринку, чи не буде знову все в безладді?

Інвестори, можливо, ще недооцінюють обсяги пом'якшення у наступному році. Адже зниження з понад 3% до нижчого діапазону надає достатньо простору для маневру, щоб ринок ще кілька разів «збожеволів».