Коефіцієнт Шарпа Біткойна обвалюється до нуля – що це означає для ринку

Джерело: ETHNews Оригінальна назва: Шарп-коефіцієнт біткоїна обвалюється до нуля – що це означає для ринку Оригінальне посилання: https://www.ethnews.com/bitcoins-sharpe-ratio-collapses-toward-zero-what-it-means-for-the-market/ Відповідно до даних CryptoQuant, коефіцієнт Шарпа Біткойна різко впав до нуля, що стало одним з найбільш значних перезавантажень за останні роки.

Цей показник, який вимірює ризиковані доходи Bitcoin, зазвичай падає до таких рівнів лише під час екстремальної невизначеності та на ранніх етапах переоцінки ринку. Історично моменти, подібні до цього, передували сильним довгостроковим відновленням, оскільки волатильність ринку знижується, а майбутні доходи стають більш привабливими.

Знайомий шаблон з минулих дна ринку

Графік ілюструє, що коефіцієнт Шарпа Bitcoin тепер досяг тієї ж зони, що спостерігалась під час кількох основних переломних моментів. Перший випадок стався в березні 2020 року під час краху COVID, коли страх і волатильність переповнили ринок перед вибуховим багаторічним бичачим трендом. Другий з'явився в середині 2022 року після краху Luna та Three Arrows Capital, момент, позначений панічними продажами та широким ризиком ліквідації. У кожному з цих циклів обвал коефіцієнта Шарпа збігався з глибоким стресом на ринку, але також і з умовами, які пізніше призвели до сильного зростання.

! Діаграма коефіцієнта Шарпа Біткойна

Поточне падіння відображає ті ранні скидання. Ціна біткоїна (показана чорним на графіку)залишається структурно вищою, ніж під час попередніх спадів, але коефіцієнт Шарпа (показаний жовтим)різко знизився, що вказує на те, що волатильність різко зросла, тоді як доходи тимчасово зменшилися. Ця комбінація свідчить про те, що ринки активно перераховують ризикові премії, що є середовищем, яке зазвичай винагороджує терпляче накопичення, як тільки волатильність починає стабілізуватися.

Чому це скидання важливе

Коефіцієнт Шарпа, близький до нуля, зазвичай означає, що ринок вимагає значно вищої компенсації за прийняття ризику. Коли доходи перестають перевищувати волатильність, настрій часто зміщується до крайньої обережності, що є саме тим видом умов, які асоціюються з пізніми корекціями, а не новими низхідними трендами. Інтерпретація CryptoQuant узгоджується з цим історичним патерном: коли коефіцієнт Шарпа досягає цих рівнів, очікувані доходи, як правило, значно покращуються, оскільки невизначеність зменшується.

Хоча короткострокові турбуленції можуть продовжуватись, основне повідомлення є чітким. Біткоїн проходить через класичну фазу перезавантаження ризиків, схожу на періоди підготовки, які раніше позначали ключові циклічні інфляційні точки. Як тільки коефіцієнт Шарпа почне відновлюватись, дані свідчать, що ринок часто переходить до сильніших, більш стійких трендів.