#CryptoMarketWatch

Після шоку «Чорного лебедя»: сигнал паніки чи перша іскра нового бичачого ринку?

Мій прогноз і ринкові інсайти відкриті, і ваші також. Ви офіційно запрошені поділитися своїм баченням. Минулої п'ятниці так званий "чорний лебідь" викликав шок у ринку, спровокувавши примусові ліквідації, сплески волатильності та швидке падіння довіри в різних класах активів. Проте, після хаосу, дедалі більше ветеранів індустрії стверджують, що цей тип насильницької ліквідації часто позначає ранню фазу нового бичачого циклу, а не його кінець.

Найбільш вражаючим було не лише масштаб розпродажу, а й швидкість і структура спроб відновлення, які слідували за цим. Панічні рухи агресивно вивели важелі, кореляції зросли, а ліквідність тимчасово зникла - класичні характеристики події капітуляції, а не повільного структурного руйнування.
З точки зору ринкової структури, шоки чорного лебедя часто скидають позиції швидше, ніж місяці поступового продажу коли-небудь могли б. Надмірний левередж примусово усувається, слабкі руки очищаються, а премії за волатильність різко зростають. Історично ця комбінація часто створює умови для формування наступного стійкого тренду — за умови, що макроекономічні умови не погіршуються одночасно.

З точки зору настроїв, страх досягнув екстремальних рівнів за дуже короткий час. Соціальний настрій, ставки фінансування, індекси волатильності та спреди ризику всі різко змінилися в одному напрямку. Ці емоційні екстреми рідко спостерігаються на великих довгострокових вершинах – вони частіше асоціюються з панічними дном або перехідними фазами між циклами.

Однак не кожен різкий продаж стає бичачим переломом. Ключовим фактором є те, що відбувається після шоку. Якщо ціна стабілізується, починають формуватися вищі локальні мінімуми, і ліквідність повертається без агресивного наступного продажу, ймовірність того, що подія стане довгостроковою можливістю, різко зростає. Якщо ж, навпаки, ралі швидко продаються, а структура продовжує погіршуватися, подія стає підтвердженням глибшої слабкості.
Макроумови залишаються остаточним вирішальним фактором. Ліквідність, очікування ставок, тенденції зростання та системний ризик визначають, чи стане шок паливом для відновлення або початковим актом більш широкого спаду. Чорний лебідь на фоні підтримуючої макроекономіки часто позначає можливість. Чорний лебідь під час посилення фінансових умов може позначати початок тривалої ери ризик-оф.

Для довгострокових інвесторів цей етап полягає в спостереженні та обережному вкладенні, а не в емоційних переконаннях. Саме тут важливо методично входити в ринок, зберігати резерви та поважати рівні недійсності більше, ніж сміливі напрямкові ставки. Режими ринку часто змінюються тихо після насильницьких подій.
Для короткострокових трейдерів це режим крайньої можливості та крайньої небезпеки. Розширення волатильності створює величезний потенціал прибутку, але також і жорсткий ризик просадок. Хибні пробої, різкі розвороти та раптові прогалини ліквідності домінують на цій стадії, поки не відновиться чіткий тренд.
Базовий сценарій з цього моменту не є негайним продовженням у будь-якому напрямку, а є фазою переходу. Ринки часто вступають у період насильницької суперечки після чорного лебедя, оскільки учасники переосмислюють ризики, відновлюють свої позиції та чекають підтвердження з макроданих та цінової структури.
Справжня можливість, якщо вона існує, виявиться лише з часом і підтвердженням, а не з миттєвою ейфорією. Ранні бикові фази зазвичай викликають сумніви, є нерівними та незручними. На початку вони рідко здаються очевидними.

Тепер до спільноти:
Чи вважаєте ви чорного лебедя минулої п'ятниці:
Очистка, що розпочинає новий бичачий ринок, або
Перший попереджувальний постріл глибшого циклу ризикової відмови?
Ви вкладаєте капітал, залишаєтеся в обороні чи чекаєте підтвердження?
Поділіться своїм поглядом