Нещодавно в колі почали ширитися чутки — Центральний банк Японії, можливо, під час святкового вихідного на День подяки, коли ніхто не стежить за ринком, проведе раптову інтервенцію щодо єни. Якщо це справдиться, Біткойн, напевно, теж постраждає.

Кажучи про те, як Центральний банк Японії влаштовує справи, не можна не згадати про той кошмар 5 серпня минулого року. Тоді вони раптово підвищили процентні ставки, що безпосередньо призвело до падіння BTC майже на 15%. Хоча в цей раз вплив валютного втручання, можливо, не буде таким сильним, але ніхто не наважується легковажно ставитися до цього.

Де корінь проблеми? Треба поговорити про те, як хедж-фонди останніми роками активно грають у "японську арбітражну торгівлю". Схема дуже проста: брати японські йєни в кредит за практично нульову вартість ( річна ставка всього 0%-0.5%), конвертувати їх у долари та вкладати в високоризиковані активи — чи то акції технологічних гігантів США, чи то Біткойн, в будь-якому випадку, як тільки є можливість, так і діють.

Але зараз виникають проблеми. Припустимо, що Центральний банк Японії справді втрутиться і примусить єну знизитися з 157 до 150 або навіть вище, що відбудеться?

По-перше, вартість позики в єнах різко зросла, а прибутковий арбітражний простір миттєво зник. Ще гірше, ці фонди на рахунках отримають небезпечні дзвінки від брокерів — або потрібно внести додаткову заставу, або ж відбудеться примусове закриття позицій.

Щоб погасити японські облігації в найкоротші терміни, їм залишалося зробити тільки одне: скидати все, що бачать. Не має значення, чи це акції технологічних компаній, чи криптовалюти, все потрібно продавати на японські єни для порятунку. Як тільки така панічна розпродаж виникне, ринкова ліквідність у період свят, і без того обмежена, може впасти так, що навіть жодна пристойна підтримка не буде знайдена.