На початку жовтня весь світ ще перебував у ейфорії від нових рекордів Біткойна, різні бичачі голоси лунали з усіх боків. І що в результаті? Один флеш-крах відразу повернув усіх до реальності.

З високих позицій BTC впав майже на 40 тисяч доларів, падіння перевищило третину, а альткоїни просто в жахливому стані. Загальна ринкова капіталізація зменшилася до приблизно 3 трильйонів доларів. Слід знати, що цього року основи галузі насправді не такі погані, але ціни та ринкові настрої просто не можуть піднятися.

Кажучи прямо, зараз цей ринок сильно стримується трьома речами: погіршенням макроекономічного середовища, відсутністю надходжень основного капіталу та критично низькою ліквідністю. Це не просто технічна корекція, а повна переоцінка капіталу, важелів та довіри. Давайте глибше розберемося, що насправді ховається за цією слабкістю та коли ринок зможе справді повернутися.

**Макроекономічне середовище спочатку зазнало краху: ризиковий апетит зник, криптоактиви постраждали першими**

Криптовалюта завжди повинна враховувати зовнішні обставини. Цей зовнішній контекст стосується макроекономічних тенденцій та ризикового апетиту ринку. А нинішня ситуація, здається, спеціально підготовлена як "дзеркало для демонстрації" для високоризикових активів.

Найочевидніше порівняння: золото цього року завдяки божевільним запасам центральних банків та напруженій геополітичній ситуації зросло більше ніж на 50%; натомість крипторинок, старий партнер — технологічні акції (індекс Nasdaq), у четвертому кварталі зовсім згас. Усі гадають, чи знизить Федеральна резервна система ставки, а раніше розрекламовані акції концепції ШІ також починають зазнавати запитів з боку ринку.

Біткойн у такий час виглядає особливо незручно: з одного боку, він пов'язаний з технологічними акціями, вважається "ризиковою монетою"; з іншого боку, він іноді намагається наблизитися до золота, щоб отримати частину популярності "активів-убежищ". Ця коливна ідентичність робить його особливо вразливим під час ринкових коливань.