Чи може «невидима рука» ринку дійсно саморегулюватися? Що економічні підручники не говорять вам

Question

Теорія "невидимої руки", яку Адам Сміт висунув більше 300 років тому, досі залишається стандартною відповіддю в економічних класах: особисте прагнення максимізації вигоди, яке випадково сприяє оптимальному розподілу ресурсів у суспільстві. Звучить ідеально. Але яка реальність?## Теорія звучить дуже добреПростими словами, невидима рука описує такий процес: покупець хоче дешеві товари, продавець хоче прибутку, обидві сторони отримують те, що їм потрібно, і ринок автоматично досягає рівноваги. Виробники підвищують якість продукції, щоб заробити гроші, а споживачі голосують своїми гаманцями, обираючи найкращі товари. Ніхто не керує, але ресурси розподіляються дуже організовано.Так само і на інвестиційному ринку. Роздрібні та інституційні інвестори купують і продають акції відповідно до своїх цілей, їхні торгові дії визначають ціну активів. Акції хороших компаній зростають, вони отримують більше фінансування, а погані компанії відсікаються. Здається, що ринок автоматично здійснює відбір кращих.## Постає питання: реальність далеко не така чиста**Зовнішні витрати ігноруються.** Фабрика, що прагне максимізації прибутку, може скидувати забруднюючі стоки. Витрати на забруднення несе суспільство, а не виробник. Невидима рука тут не спрацьовує.**Ринок неефективний скрізь.** Теоретичні припущення про досконалу конкуренцію та раціональних учасників, але монополії, інформаційна асиметрія та маніпуляції присутні всюди. Інформація, якою володіють роздрібні інвестори, коли купують акції, зовсім не може зрівнятися з інформацією установ.**Нерівність багатства ігнорується.** Невидима рука не піклується про справедливість розподілу. В результаті невелика кількість людей накопичує багатство, а більшість залишається позаду. Інфраструктура, освіта – це те, що ринок не може ефективно забезпечити, і бідні не можуть цього отримати.**Люди взагалі не є раціональними.** Поведінкова економіка вже довела, що наші рішення сповнені упередженості, емоцій і психології натовпу. Роздрібний інвестор, що страждає від FOMO, купує на підйомі та продає на спаду, хіба це раціонально?## То що ж?Невидима рука не є універсальним ключем і не є доказом того, що ринок ніколи не помиляється. Вона ефективна за певних обставин, але в багатьох випадках потребує регулювання, втручання та людського керівництва.Для інвесторів не варто надто покладатися на те, що ринок автоматично виправить все. Пухлини, крахи, маніпуляції відбуваються щодня. Важливо зрозуміти, як працює ринок, але ще важливіше знати, коли ринок дає збій — саме тоді виникає справжній ризик.