Розрив між Bitcoin і золотом збільшується, оскільки модель Bloomberg сигналізує про ризик реверсії

Джерело: ETHNews Оригінальна назва: Розрив між Bitcoin та золотом зростає, оскільки модель Bloomberg сигналізує про ризик реверсії Оригінальне посилання: https://www.ethnews.com/bitcoin-gold-divergence-widens-as-bloomberg-model-signals-reversion-risk/ Майк МакГлоун із Bloomberg Intelligence опублікував нове попередження для ризикових активів, вказуючи на зростаючий розрив між Bitcoin і золотом, який, за оцінками його моделі оцінки, може бути нестійким.

За словами МакГлоуна, модель Bloomberg визначає “справедливу вартість” Bitcoin на рівні близько 13-кратної ціни золота, порівняно з поточним співвідношенням 20x, що означає потенційне зниження, яке може наблизити Bitcoin до позначки $50,000.

Модель показує, що Bitcoin торгується значно вище довгострокового співвідношення із золотом

Графік ілюструє історичний взаємозв’язок між Bitcoin і золотом за допомогою BE-моделі Bloomberg, яка враховує умови волатильності та специфічні фактори активів. Співвідношення Bitcoin до золота, нанесене як основний показник, демонструє багаторазові повернення до довгострокової рівноваги, коли спред надмірно розширюється.

Поточне значення близько 20.3x значно перевищує зону справедливої вартості моделі, яка знаходиться біля рівня 13x — рівня, що історично діяв як гравітаційний якір під час тривалих періодів ринкової напруги. Декілька позначених точок на графіку ілюструють попередні епізоди у 2018, 2020 та 2022 роках, коли великі розбіжності зрештою різко коригувалися.

Низька волатильність акцій посилює тиск на комплекс ризикових активів

Модель також враховує 120-денну волатильність S&P 500, яка на графіку перебуває поблизу циклічних мінімумів. МакГлоун зазначає, що низька волатильність на фондовому ринку часто збігається зі зниженням інтересу інвесторів до високо-бета активів — ця закономірність може додатково тиснути на Bitcoin, якщо макроекономічні умови посиляться.

Накладання специфічних для Bitcoin факторів (показаних у затінених індексах) підсилює думку, що спекулятивний надлишок міг досягти піку щодо історичних відносин із золотом.

Наслідки для короткострокової динаміки Bitcoin

Графік не прогнозує точну цільову ціну, але імпліцитне співвідношення справедливої вартості вказує, що Bitcoin має суттєво знизитися, щоб повернутися до довгострокових норм. Відповідно до інтерпретації МакГлоуна, рух до 13x золота дорівнює приблизному відкату до $50,000, за умови стабільних цін на золото.

Аналіз утримується від закликів до негайної корекції, але фіксує чіткий розрив між поточною оцінкою Bitcoin відносно золота та історичним діапазоном, який модель вважає обґрунтованим.

Може формуватися фаза переоцінки

Попередження МакГлоуна відлунює ширшу дискусію в макроекономічних та цифрових колах: чи від’єдналося зростання Bitcoin після запуску ETF від його фундаментальних драйверів. На графіку показано, як попередні розбіжності виправлялися через стиснення співвідношення, часто під час періодів посилення ліквідності або зростання невизначеності.

Наразі посил моделі простий: співвідношення Bitcoin до золота знаходиться значно вище своєї довгострокової справедливої зони, і ризик реверсії зростає. Якщо ринки перейдуть до більш захисної позиції, ця розбіжність може стати ключовою для трейдерів, які оцінюють стійкість Bitcoin на поточних рівнях.