Озираючись на минулі ринкові цикли, монетарна політика ФРС завжди мала вирішальний вплив на всю систему. Зараз заяви чиновників знову викликали на ринку спекуляції щодо можливого зниження ставки у грудні. Це мимоволі нагадує мені період після фінансової кризи 2008 року. Тоді серія зниження ставок і політика кількісного пом’якшення справді врятували ринок, але водночас заклали підґрунтя для майбутньої інфляції.

Нинішня ситуація частково схожа, але й відрізняється. Інфляція дійсно знижується, але до цільового рівня у 2% ще далеко. Бажання ринку побачити зниження ставки цілком зрозуміле, але я вважаю, що ФРС не буде діяти поспішно. Вірогідніше, вони займуть вичікувальну позицію і чекатимуть на додаткові дані.

Історичний досвід показує: надто раннє зниження ставок може спричинити формування бульбашок активів, а надто пізні дії — втрату вікна для м’якої посадки економіки. Тут потрібен дуже точний баланс. Яким би не було остаточне рішення, ми маємо залишатися пильними й уважно стежити за тим, як політика впливатиме на різні класи активів. Зрештою, у цьому складному фінансовому світі можливості та ризики завжди йдуть поруч.