Чи пам’ятає ще хтось, що фундаментальний аналіз колись був єдиним правильним шляхом у світі торгівлі? Я почав торгувати ще з 1978 року, тоді технічний аналіз застосовували одиниці, і більшість ринку навіть вважала, що люди, які займаються технічним аналізом, мають проблеми з головою. Іронія в тому, що зовсім нещодавно великі фонди та фінансові інститути на Уолл-стріт повернулися до цього й вважають технічний аналіз псевдонаукою.

А зараз? Ситуація повністю змінилася. Будь-який досвідчений трейдер має під рукою якийсь інструмент технічного аналізу для планування своїх операцій. Справжні прихильники «чистого» фундаментального аналізу майже зникли, окрім тих, хто ізольований від світу академічних кіл.

Причина такого кардинального зміщення поглядів насправді дуже проста — гроші. Використання чисто фундаментального аналізу для прийняття торгових рішень має вроджений критичний недолік: воно не дозволяє отримувати стабільний довгостроковий прибуток.

Якщо ти не дуже добре знаєш, що таке фундаментальний аналіз, я поясню. Незалежно від того, чи це акції, товари чи фінансові інструменти, фундаментальний аналіз — це врахування всіх змінних, що впливають на попит і пропозицію. За допомогою математичних моделей оцінюються різні фактори — процентні ставки, фінансові звіти, погода, все, що можеш уявити — і в кінці передбачаються цінові рухи.

Але смертельна проблема такої моделі полягає в тому, що вона повністю ігнорує змінну «інші трейдери». Ціна на ринку визначається переконаннями та очікуваннями трейдерів, а не моделлю. Обсяг торгів визначається трейдерами: якщо вони зовсім не знають про твою модель або не довіряють їй, всі змінні, закладені в цю модель, стають бутафорією. Аналіз і прогнозування? Вони стають беззмістовними.