Ось погляд, який глибше проникає у суть, ніж звичайна історія про "забагато великих, щоб збанкрутувати" щодо платформ стабількоконів. Реальна проблема полягає не лише у їхньому розмірі — а у тому, наскільки глибоко вони закріпилися у політичних та фінансових структурах влади.

Випускники стабількоконів налагодили тісні зв’язки з політичними зацікавленими сторонами, зокрема з високопосадовцями уряду. Їхній приватний капітал глибоко вплетений у ці зв’язки. Тим часом сама екосистема стабількоконів стала структурно закріплена у боргах уряду США — створюючи те, що деякі аналітики називають сценарієм "занадто пов’язані, щоб збанкрутувати".

Ця концентрація політико-фінансового важеля створює унікальну вразливість. Якщо ці платформи стабількоконів опиняться у кризовій ситуації, регулятори можуть зіткнутися з величезним політичним тиском на їхнє порятунок, не лише через розмір ринку, а через закріплені зв’язки та системні залежності, які вони побудували. Це гра з теорією ігор, де і платформа, і політики зацікавлені у взаємній вигоді.

Які наслідки? Інвестори у стабількокони повинні ретельно обдумати ризики контрагента, що виходять далеко за межі активів, які вони тримають. Ви не просто ставите на токен — ви неявно піддаєтеся політичним відносинам і динаміці регуляторного захоплення.