Усі говорять про хайп навколо ШІ, але ось у чому справа — найбільший розрив у оцінках може бути не там, де ви думаєте. Публічні акції компаній, що займаються ШІ, зазнали серйозних корекцій і підвищеної уваги з боку ринку. Реальна проблема? Приватні компанії, що просувають наратив ШІ.

Подумайте самі. Тисячі стартапів отримують фінансування за астрономічними оцінками, багато з них мають мінімальний дохід або відсутність продукту, що відповідає ринку. Венчурний капітал вкладає гроші у будь-що з "ШІ" у презентації. Різниця між цими приватними оцінками і фактичним генеруванням доходу... скажімо так, агресивна.

Якщо порівнювати з криптовалютною сферою, де принаймні блокчейн-проекти мають дані на ланцюгу та прозорі метрики, приватні компанії з ШІ працюють у тіні. Немає даних про щоденний обсяг торгів, немає публічної торгівлі, немає механізму корекції ринку у реальному часі.

Це створює небезпечний зворотній зв’язок: завищені приватні оцінки привертають більше капіталу, що ще більше їх завищує. З часом реальність наздоганяє — через зниження раундів, поглинання за цінами нижчими за очікувані, або просто компанії, які ніколи не виходять на публічний ринок, бо не можуть обґрунтувати свою оцінку.

Для довгострокових інвесторів це варто стежити. Бульбашка ШІ на приватному ринку може стати наступною великою корекцією, яка змінить ставлення до ризику у всіх класах активів.