Останнім часом у фінансовому світі панує напруженість: колишні голови Федеральної резервної системи Грінспан, Бен Бенанке та Джанет Йеллен несподівано виступили спільно, попереджаючи про сучасний політичний вплив на центральний банк. Їхній основний меседж дуже простий — якщо центральний банк буде втягнутий у політичні боротьби, це підриватиме стабільність усієї фінансової системи.

Чому вони так занепокоєні? По суті, цінність Федеральної резервної системи полягає в одному слові: незалежність. Вона не керується короткостроковими політичними інтересами, а базується на професійних оцінках для стабілізації валюти та фінансового порядку. Якщо цю захисну лінію зламати, очікування ринків щодо послідовності та довіри до політики руйнуються, і ризики фінансових коливань миттєво зростають.

Ці колишні чиновники також підняли дуже болюче питання: якщо центральні банкіри часто зазнають критики, погроз або навіть звинувачень у відповідь, чи зможуть вони при формуванні політики не думати про політичні наслідки? Таке становище відволікає увагу від ключових цілей — інфляції, зайнятості та фінансової стабільності. Як тільки виникає ефект страху у системі, професійні рішення починають руйнуватися.

Якщо дивитися ширше, за цією суперечкою стоїть глибокий конфлікт між політичним та економічним управлінням у США. Високі відсоткові ставки, бюджетний дефіцит, виборчий цикл — усе це накладається один на одного, і монетарна політика стає центром політичних і медійних ігор. Усі прагнуть отримати вигоду, але всі розуміють, що гра з вогнем небезпечна.

Для всього ринку важливо, що колективний виступ колишніх керівників ФРС посилає важливий сигнал: незалежність центрального банку вважається останньою опорою стабільності глобальної фінансової системи. Облігаційний ринок, валютний ринок, ринок криптоактивів — будь-який ризиковий актив може зазнати ланцюгової реакції через ослаблення цієї основи. Тому це не лише внутрішньоамериканська проблема, а й глобальні інвестори мають стежити за цим розвитком подій.