Стратегія Біткоїн Імперія: володіння понад 687 000 BTC, як зберегти позицію найбільшої у світі компанії?

У світі криптовалют існує компанія, назва якої тісно пов’язана з Біткоїном — раніше відома як MicroStrategy, тепер під назвою Strategy. Ця компанія не лише першою у 2020 році почала використовувати Біткоїн як корпоративний резервний актив, а й завдяки постійним масштабним покупкам створила так звану «імперію Біткоїна», яка привертає увагу всього індустрії.

Оновлені регуляторні документи станом на 11 січня 2026 року показують, що Strategy знову інвестувала близько 12,5 мільярдів доларів США, купивши 13 627 Біткоїнів, що довело її загальні володіння до 687 410 монет, загальні витрати склали приблизно 51,8 мільярдів доларів США, а середня вартість за один Біткоїн становить 75 353 долари.

Поточний стан володінь

Володіння Strategy у Біткоїнах досягли вражаючих масштабів. Останні кроки цієї компанії ще більше закріплюють її статус найбільшого у світі корпоративного власника Біткоїна.

Згідно з регуляторними документами, поданими з 5 по 11 січня 2026 року, компанія додатково придбала 13 627 Біткоїнів, витративши близько 12,5 мільярдів доларів США, з середньою ціною покупки 91 519 доларів за монету (з урахуванням зборів). Це збільшило її загальні володіння до 687 410 Біткоїнів, що при загальній інвестиції близько 51,8 мільярдів доларів США становить 3,27% від загальної пропозиції Біткоїна у 21 мільйон. Це надзвичайно високий рівень концентрації активів у будь-якому класі активів.

Це масштабне володіння сформувалося внаслідок багаторічної стратегії накопичення. Починаючи з першої покупки у серпні 2020 року, Strategy поступово створювала величезний резерв Біткоїна.

Інвестиційний двигун

За підтримки постійних покупок Біткоїна стоїть інноваційна фінансова модель, яка становить ядро її «інвестиційного двигуна». Компанія започаткувала модель залучення коштів через ринки капіталу для накопичення Біткоїна, що дозволяє їй постійно розширювати володіння без повної залежності від операційного грошового потоку. Джерела фінансування останніх покупок яскраво ілюструють цю стратегію. За тиждень, що закінчився 11 січня 2026 року, Strategy залучила 12,5 мільярдів доларів США шляхом продажу акцій.

Зокрема, компанія продала 6 827 695 звичайних акцій класу A MSTR, зібравши чистий дохід у 1,13 мільярда доларів США; одночасно вона продала 1 192 262 привілейованих акцій серії STRC з плаваючою ставкою, зібравши 119,1 мільйонів доларів США. Ключовим для такої фінансової здатності є довіра ринку до її стратегії щодо Біткоїна. Визнання цієї стратегії з боку інвесторів дозволяє компанії випускати акції та привілейовані цінні папери на вигідних умовах, а отримані кошти напряму інвестувати у Біткоїн.

Станом на 11 січня 2026 року у Strategy ще залишається значний потенціал для залучення додаткових коштів. Її привілейовані акції STRK мають понад 20,3 мільярдів доларів США доступного ліміту емісії, STRD — 4 мільярди, STRC — 3,9 мільярдів, а STRF — 1,6 мільярдів доларів.

Крім того, у рамках програми внутрішнього розміщення звичайних акцій MSTR компанія зберігає понад 10,2 мільярдів доларів США доступних для залучення. Така багаторівнева структура капіталу дозволяє компанії гнучко залучати фінансування та диверсифікувати джерела через звичайні та привілейовані акції.

Бар’єри для конкуренції

Завдяки створенню низки структурних переваг, які важко повторити конкурентам, Strategy зберігає абсолютне лідерство у сфері корпоративних володінь Біткоїна. Ці переваги формують майже непереборний конкурентний захисний мур.

Найбільша перевага полягає у timing та базі витрат. У 2020 році, коли Strategy вперше купила Біткоїн, ціна коливалася в межах 9 000–10 000 доларів, тоді як зараз ціна Біткоїна вже у кілька разів вища. Будь-яка компанія, що прагне створити подібний масштаб володінь, має вкласти у десятки разів більше коштів для отримання такої ж кількості Біткоїнів. Наприклад, щоб повністю повторити володіння Strategy у 687 410 Біткоїнів за поточною ринковою ціною (згідно з даними Gate, станом на 13 січня 2026 року, ціна Біткоїна приблизно 91 500 доларів), потрібно понад 62,9 мільярдів доларів.

Крім фінансової переваги, важливим фактором є віра керівництва — нематеріальний, але вирішальний. Майкл Сейлор відкрито заявляв про намір «ніколи не продавати Біткоїн», і взагалі не планує виходити з цієї стратегії. Таке рідкісне публічне зобов’язання задає тон всій організації і дозволяє компанії витримувати коливання ринку без відхилень від обраної стратегії.

Ще одним бар’єром є операційна інфраструктура. За майже п’ять років практики Strategy створила корпоративний рівень управління Біткоїном, що включає мультипідписне холодне зберігання, протоколи безпеки та партнерські відносини з провідними поза біржовими платформами.

Вплив на ринок та оцінка

Величезні володіння Strategy у Біткоїнах не лише впливають на її власну оцінку, а й мають глибокий вплив на весь ринок. Як приклад корпоративного володіння Біткоїном, її дії та результати широко вважаються індикатором для інституційного прийняття.

Незважаючи на значні запаси Біткоїна, ціна акцій Strategy залишається цікавим феноменом. За даними станом на 10 січня 2026 року, ринкова вартість компанії відображає лише менше 96% її володінь у Біткоїнах. Це означає, що ринок надає певну знижку на її активи у Біткоїні, з коефіцієнтом чистої вартості на акцію 0,739, а після розмивання — 0,823. Така знижка може відображати побоювання щодо волатильності Біткоїна або обережність інституційних інвесторів щодо такого особливого активу.

Велика купівельна активність Strategy також впливає на структуру ринку Біткоїна. Компанія використовує спеціальні поза біржові платформи для виконання великих ордерів, що дозволяє уникнути цінових коливань на відкритому ринку і зменшує обіг у обігу.

Перспективи

Стратегія Strategy щодо Біткоїна перебуває у постійному розвитку, і її майбутній шлях залежить від багатьох факторів. Зростання інституційного прийняття Біткоїна створює ширший ринковий простір для її стратегії.

Багато інституційних гравців висловлюють оптимізм щодо цінових прогнозів на Біткоїн. Геб Селбі, керівник досліджень CF Benchmarks, зазначає, що через інституційний попит і позитивні макроекономічні тенденції 2026 року ціна Біткоїна може вирости з нинішніх приблизно 90 000 доларів на 15% до 102 000 доларів. Ще більш оптимістичні прогнози дає Гаутам Чхугані, аналітик Bernstein, який вважає, що ціна Біткоїна може досягти 150 000 доларів у 2026 році і сягнути піку у 200 000 доларів у 2027 році.

Логіка цих прогнозів полягає у структурних змінах у мотивації купівлі Біткоїна: від «циклічної спекуляції» до «стратегічного активу». Зі схваленням спотових ETF та зростанням прийняття з боку суверенних держав, Біткоїн поступово стає активом для інституцій та суверенних фондів.

Що стосується самої Strategy, то вона, здається, не планує знижувати темпи накопичення Біткоїна. Її публічні заяви та фінансова здатність свідчать про намір продовжувати цю стратегію.

Кількість Біткоїнів у Strategy вже перевищила резерви багатьох країн, а частка її активів у ринковій капіталізації компанії стає об’єктом уваги галузі. На сторінці котирувань на біржі Gate інвестори можуть у реальному часі слідкувати за ціною Біткоїна і за тим, як змінюється вартість володінь цієї гігантської компанії. Поки інші компанії ще обмірковують можливість включення Біткоїна до своїх активів і пасивів, Strategy вже зробила його своєю ключовою частиною. Тонка взаємозалежність між дисконтом у ціні її акцій і премією за володіння Біткоїном відображає існуючу різницю у сприйнятті між традиційними фінансами та криптоіндустрією.