Згадуючи про сегмент приватності, багато хто перша асоціація — це "щось непристойне" або "інструмент для відмивання грошей". Але цей стереотип спотворює уявлення про весь цей напрямок. Хочу навести конкретний приклад, щоб виправити цю уяву.

Приватність і секретність — це зовсім не одне й те саме. Приватність — це базова межа для нормальної комерційної діяльності. Уявіть собі, що всі контракти закупівель у ланцюжку постачань Apple будуть відкриті на блокчейні, і будь-хто зможе їх переглядати. Конкуренти за лічені хвилини зможуть з даних у ланцюжку вивести собівартість, дату випуску нових продуктів, список постачальників. Позиції хедж-фонду, що змінюють свої стратегії, будуть прозорі настільки, що досвідчені гравці на ринку зможуть миттєво "обіграти" вас — така відверта арбітражна механіка, яку жодна установа не наважиться прийняти.

Зараз проблема в тому, що для входу інституцій у блокчейн існує жорстка умова — необхідність мати "можливість вибору прозорості". І тут на допомогу приходить технологія доказів із нульовим розголошенням (Zero-Knowledge Proofs). Уявіть собі, що блокчейн обладнаний одностороннім склом: деталі транзакцій приховані від публіки (захист бізнес-тайни), але для регуляторів відкритий інтерфейс для аудиту (відповідність нормативам). Люди всередині можуть безпечно працювати, зовні — не бачать деталей, але регулятори мають ключ.

Ось що таке "відповідна приватність" — і це єдиний шлях, щоб RWA справді запрацювали. Коли ми дивимося на приватний проект, нас цікавить не те, чи допомагає він боротися з злочинністю, а чи може він забезпечити інституціям інфраструктуру для збереження комерційної таємниці. Це і є логіка ціннісних інвестицій.