Чи повернеться криза застою? Глибокий аналіз впливу та можливостей застою на ринок криптовалют 2026 року

經濟停滞與通貨膨脹並存的幽靈，正在全球宏觀經濟的上空盤旋，而 криптовалюта ринок цей ризик-детектор вже першим подав сигнал тривоги. Стагфляція (Stagflation), цей термін, що виник у 70-х роках через нафтову кризу, знову стає предметом гарячих обговорень серед інвесторів у зв’язку з уповільненням зростання ВВП США, слабкістю ринку праці та стійкою інфляцією.

Для вас і мене, що працюємо у криптоіндустрії, стагфляція — це не лише макроекономічна концепція, а й ключовий змінний фактор, що може безпосередньо впливати на цінові тренди цифрових активів.

01 Суть стагфляції: коли економічне зростання зупиняється, а інфляція зростає

Стагфляція — це економічна концепція, що позначає одночасне існування економічної стагнації, високого рівня безробіття та високої інфляції.

Цей термін вперше запропонував британський політик Маклауд у 1965 році, але справжню увагу він привернув під час нафтової кризи 1973–1975 років.

У традиційній економічній теорії інфляція і рецесія зазвичай вважаються несумісними, проте явище стагфляції руйнує цю уяву.

Розуміння причин стагфляції полягає у тому, що вона може бути викликана двома основними факторами: по-перше, зменшенням виробничих потужностей через негативний шок пропозиції, наприклад, через нафтову кризу, що підвищує виробничі витрати; по-друге, неправильними економічними політиками, наприклад, дозволом центрального банку надмірно зростати грошовій масі або надмірним регулюванням ринку урядом.

Економісти аналізуючи 1970-ті роки, зазвичай приписують стагфляцію поєднанню різкого зростання цін на нафту та надмірної стимуляції грошової маси центральним банком, що спричинило ціново-зарплатну спіраль.

02 Історичні попередження: стагфляція 1970-х та її репетиція у 2025 році

З історії відомо, що найвідомішим випадком стагфляції був період 1970-х років. Тоді Організація країн-експортерів нафти (ОПЕК) запровадила нафтову ембарго проти кількох країн, що спричинило зростання цін на нафту більш ніж на 300%, викликавши глобальну економічну кризу.

Одночасно США відмовилися від золотого стандарту, що додатково посилило інфляційний тиск. Затримка з економічним зростанням, високий рівень безробіття та тривала інфляція — усе це створило ситуацію, яку раніше вважали неможливою.

У 2025 році вже відбувся своєрідний репетиційний сценарій впливу стагфляції на криптовалютний ринок. Звіт аналітичної компанії Gate показує, що політика тарифних бар’єрів адміністрації Трампа стала однією з головних макроекономічних нарративів у криптосфері.

Зокрема, у жовтні 2025 року ринок зазнав різкого обвалу через побоювання щодо можливого введення 100% мит на імпортні товари з Китаю, що спричинило одноденний обвал цін на біткоїн більш ніж на 16%, а на основних біржах було зафіксовано примусове ліквідування позицій на суму до 19 мільярдів доларів.

03 Передача ринку: як ризик стагфляції впливає на цінування криптоактивів

Вплив стагфляції на ринок криптовалют передається через кілька ключових каналів. По-перше, у умовах стагфляції центральні банки опиняються у складній ситуації: якщо вони підвищують ставки для стримування інфляції, це може погіршити економічне зростання; якщо ж знижують ставки для стимулювання економіки, це може посилити інфляцію.

Ця політична дилема безпосередньо впливає на ліквідність ринку та ризикову поведінку інвесторів, а криптовалюти, як високоризикові активи, особливо чутливі до змін у ліквідності.

Згідно з дослідженням Gate, фактори, що можуть спричинити стагфляцію, такі як тарифна політика, впливають через п’ять основних каналів: зростання, інфляція, ліквідність, ризиковий настрій і волатильність. Найбільш тривожний сценарій — це ризик «стагфляції», коли слабке зростання обмежує прибутковість бізнесу, а висока інфляція ускладнює для центральних банків стимулювати економіку за допомогою політики зниження ставок.

У такій макроекономічній ситуації оцінка ризикових активів зазвичай зазнає значного тиску. Дані за квітень 2025 року вже демонструють перші ознаки цього ризику: ВВП США несподівано знизився на 0,3%, тоді як інфляційні показники залишаються високими, що спричинило одноденне падіння біткоїна нижче за 94 000 доларів.

04 Аналіз токенів: різна поведінка криптоактивів у умовах стагфляції

У потенційних умовах стагфляції різні криптоактиви можуть демонструвати різну динаміку. Біткоїн часто називають «цифровим золотом», його дефіцитність і децентралізованість змушують деяких аналітиків вважати його інструментом захисту від інфляції.

Історичні дані свідчать, що у травні 2025 року, після досягнення тимчасової угоди між США і Китаєм щодо тарифів, біткоїн різко виріс понад 100 000 доларів, демонструючи сильну стійкість у періоди надмірних продажів і ознак пом’якшення політики.

Ethereum, друга за ринковою капіталізацією криптовалюта, має високу кореляцію з біткоїном, але зазвичай проявляє більшу волатильність (вищий бета-коефіцієнт).

У періоди зростання побоювань щодо стагфляції ця особливість може означати більшу цінову коливаність. Унікальні функції Ethereum, зокрема смарт-контракти та екосистема додатків, формують довгострокову ціннісну історію, відмінну від біткоїна, але у короткострокових макроекономічних шоках ці активи зазвичай рухаються схоже.

Інші альткоїни у умовах стагфляції можуть зазнавати ще більшого тиску. Вони зазвичай мають вищий бета-коефіцієнт і при падінні ринку можуть втратити значно більше, ніж біткоїн і Ethereum.

Інвесторам слід бути обережними з цими активами, особливо у періоди підвищеної невизначеності.

05 Інвестиційна стратегія: як коригувати портфель у період стагфляції

У разі потенційної загрози стагфляції інвесторам потрібно адаптувати свою стратегію відповідно до змін на ринку. Важливо уважно стежити за макроекономічними сигналами. Звіт Gate наголошує на важливості слідкувати за оголошеннями Офісу торгового представника США, дипломатичними контактами між Китаєм, Європою та США, а також за ключовими галузевими новинами.

Ці політичні тенденції зазвичай передують ринковим реакціям і допомагають прогнозувати ризикові події.

Стратегії управління ризиками вимагають переоцінки. Перед важливими політичними рішеннями доцільно зменшити леверидж і підвищити резерви маржі — це реалістичний захід для запобігання повторенню ситуації, що сталася у жовтні 2025 року.

Інвесторам слід розуміти логіку ринку на різних етапах: на початкових стадіях паніки через стагфляцію, коли «ризик-аверсія» зростає, збереження готівки або короткострокових державних облігацій може бути більш доцільним; у той час, коли ринок починає знижуватися і політика пом’якшується, біткоїн часто демонструє сильний відскок.

Диверсифікація портфеля — ключовий захід. Окрім коригування співвідношення біткоїна і Ethereum відповідно до рівня ризиків, інвестори можуть розглянути розподіл частини капіталу у активи з низькою кореляцією з макроекономічною ситуацією або у стабільні криптостейбкойни для підвищення стійкості портфеля.

Майбутні перспективи

Станом на 13 січня 2026 року на платформі Gate ціна біткоїна відновилася з мінімумів листопада 2025 року і коливається в межах 90 000–95 000 доларів. Ethereum тримається над ключовою підтримкою, демонструючи високу чутливість до макроекономічних сигналів.

Як показала криза з тарифами у 2025 році, взаємозв’язок глобальної торговельної політики та крипторинку стає все тіснішим.

Криптовалютний ринок поступово перетворюється з експерименту на глобальний індикатор макроекономіки, а ризик стагфляції — це меч, що висить над головою світової економіки, і вже став невід’ємною частиною моделей ціноутворення цифрових активів.