2025 рік: майбутній тренд цін на золото — чи є ще потенціал для зростання?

Наприкінці 2024 року та на початку цього року світова економіка залишається нестабільною, і знову золото стає об’єктом уваги ринку. Міжнародна спотова ціна на золото (XAU/USD) у кінці жовтня досягла історичного максимуму близько 4400 доларів за унцію, але згодом відкотилася, проте інвестиційна активність залишилася високою. Багато трейдерів замислюються над одним питанням: Яка буде подальша динаміка цін на золото? Чи варто зараз входити в ринок?

Щоб відповісти на це питання, спершу потрібно зрозуміти глибинну логіку змін цін на золото.

Три основні фактори, що стимулюють зростання цін на золото у 2025 році

За даними Reuters, у 2024-2025 роках приріст цін на золото сягне майже 30 років максимуму, перевищуючи 31% у 2007 році та 29% у 2010 році. Цей зростаючий тренд не є випадковим — за ним стоять чіткі ринкові драйвери.

Постійне нарощування резервів центральних банків підтримує довгостроковий тренд

За даними Всесвітньої ради з золота (WGC), у третьому кварталі 2025 року глобальні чисті покупки золота центральними банками склали 220 тонн, що на 28% більше попереднього кварталу. За перші 9 місяців центральні банки купили близько 634 тонн золота, що трохи менше за минулорічний рівень, але все ще високий. Варто звернути увагу, що у дослідженні резервів центральних банків 76% опитаних заявили, що у наступні п’ять років збільшать частку золота у своїх резервних портфелях, одночасно очікуючи зменшення частки долара у резерві. Це свідчить про те, що у процесі дедоларизації світ все більше покладається на золото.

Непередбачуваність торговельної політики підвищує попит на активи-укриття

У нових умовах політики з’являється низка митних заходів, що підвищують невизначеність на ринку. За історичним досвідом, у періоди торгових конфліктів, схожих на 2018 рік, ціна на золото зазвичай зростає на 5-10% у короткостроковій перспективі під час коливань у політиці. Ризики митних тарифів сприяють притоку капіталу у традиційні активи-укриття, і золото тут — один із головних.

Очікування політики ФРС визначають короткострокову волатильність

Монетарна політика ФРС безпосередньо впливає на реальні ставки (реальна ставка = номінальна ставка – інфляція), а ціна на золото має сильний негативний зв’язок із реальними ставками. У період зниження ставок вартість утримання золота зменшується, що підвищує його привабливість. За даними CME, ймовірність зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів у грудні становить 84.7%.

Варто зазначити, що після засідання FOMC у вересні ціна на золото короткостроково знизилася, оскільки зниження ставки на 25 базисних пунктів було цілком очікуваним і вже врахованим ринком, тому очікування щодо подальшого циклу зниження ставок стали більш обережними.

Інші фактори, що підтримують ціну на золото

Крім основних драйверів, на довгострокову динаміку впливають і інші чинники:

Глобальний рівень боргу вже досяг 307 трильйонів доларів (дані МВФ), високий рівень заборгованості обмежує можливості монетарної політики країн, що сприяє збереженню політики з низькими ставками і подальшому зниженню реальних ставок.

Зниження довіри до долара позитивно позначається на ціні золота, котра виражена у доларах, — зростає інтерес міжнародних капіталів до дорогоцінних металів.

Тривалі конфлікти, наприклад, у Росії та Україні, напружена ситуація у Близькому Сході та інші геополітичні ризики постійно підсилюють привабливість золота як активу-укриття.

Медіа та соцмережі створюють короткостроковий ажіотаж, що також залучає спекулятивний капітал.

Прогнози аналітичних установ щодо майбутнього цін на золото

Незважаючи на недавні коливання, провідні світові інститути залишаються оптимістичними щодо перспектив золота:

Команда з товарних ринків JPMorgan вважає цю корекцію «здоровою коригуванням» і підвищила цільову ціну на 2026 рік до 5055 доларів за унцію.

Goldman Sachs зберігає цільову ціну на кінець 2026 року на рівні 4900 доларів за унцію.

Bank of America нещодавно заявила ще більш агресивно — підвищила цільову ціну до 5000 доларів і натякнула, що у наступному році золото може побити рекорд у 6000 доларів.

Звертаючи увагу на ціни у ювелірних мережах Китаю, таких як Chow Tai Fook і Luk Fook, видно, що ціни на золото у злитках залишаються вище 1100 юанів за грам і не демонструють значного падіння.

Стратегії участі різних інвесторів

Для досвідчених короткострокових трейдерів

Волатильність — це можливість для короткострокових операцій. Ринок золота має високу ліквідність, напрямок руху цін чіткий, особливо під час різких стрибків. Рекомендується уважно слідкувати за економічними даними США і використовувати економічний календар для прийняття рішень.

Для новачків

Не слід сліпо гнатися за ціною. Середньорічна амплітуда коливань золота становить 19.4%, що вище, ніж у S&P 500 (14.7%). Якщо хочете спробувати короткострокові операції, починайте з невеликих сум, щоб сформувати усвідомлення ризиків. Не рекомендується відкривати великі позиції у одному напрямку — це може призвести до значних втрат при паніці.

Для довгострокових інвесторів

Фізичне золото слід розглядати як частину портфеля з готовністю до коливань. Хоча довгостроковий тренд на зростання залишається незмінним, у процесі можливі як подвоєння капіталу, так і різке падіння. Також слід враховувати високі транзакційні витрати — від 5% до 20%, що зменшує початкову прибутковість.

Для формування інвестиційного портфеля

Золото як актив-укриття можна включати до портфеля, але не слід зосереджуватися виключно на ньому. Диверсифікація — ключ до стабільності. Також можна використовувати короткострокові операції на основі цінових коливань, особливо під час підвищеної волатильності перед важливими даними або засіданнями ФРС.