Геополітичні конфлікти сприяють посиленню, дорогоцінні метали та ціни на нафту демонструють різний рух! Який прогноз на ринок 2026 року?

Хеджові активи зростають разом, золото та срібло лідирують

5 січня дані ринку показують, що попит на захист від ризиків сприяв зростанню дорогоцінних металів. Золото піднялося майже на 2%, знову стабілізувавшись вище 4400 доларів/унцію, а срібло зросло ще більш стрімко — понад 4% і прорвалося через 76 доларів/унцію. У порівнянні з цим, графік цін на нафту демонструє тенденцію спочатку зростання, потім падіння — WTI знизився на 0.09% до 57.27 доларів/барель, а брент піднявся незначно — на 0.05% до 60.82 доларів/барель.

Основним фактором, що викликав коливання на ринку, стала військова операція США проти Венесуели 3 січня за місцевим часом, а також арешт лідера країни Мадуро, що швидко підпалило ринкові настрої щодо захисту від ризиків.

Короткострокова динаміка дорогоцінних металів достатня, але стикається з річною корекцією

Загалом аналітики вважають, що загострення геополітичної ситуації підтримуватиме зростання золота і срібла у короткостроковій перспективі. Однак вони також наголошують, що з 8 по 14 січня буде проведено перерозподіл вагових коефіцієнтів у індексі товарів Bloomberg (BCOM), що може спричинити технічний відкат цін на дорогоцінні метали через продаж пасивних фондів.

Щодо довгострокових прогнозів, думки аналітиків розходяться. Керівник стратегії сировинних товарів у Macquarie Group Пітер Тейлор вважає, що прогнозування цін на золото ускладнюється, оскільки настрої інвесторів вже є головним драйвером, а фундаментальні чинники відіграють другорядну роль. За його оцінками, до кінця 2026 року ціна на золото знизиться до 4200 доларів/унцію, що свідчить про незначне коригування з поточного рівня.

Навпаки, аналітик Nicky Shiels із швейцарської компанії MKS Pamp має оптимістичний погляд, зазначаючи, що зараз перебуваємо на початковій стадії глобального циклу девальвації валют. Він прогнозує, що до кінця 2026 року ціна на золото може піднятися до 5400 доларів/унцію, що на понад 20% вище за поточний рівень.

Вплив кризи у Венесуелі на ринок нафти викликає сумніви

Венесуела має найбільші у світі підтверджені запаси нафти, але реальні обсяги виробництва є досить скромними — менше 1 мільйона барелів на добу, що становить лише близько 1% світового виробництва. Ця «цифрова різниця» є ключовою змінною для прогнозування цін на нафту.

Goldman Sachs розглядає два сценарії для цін на нафту після подій у Венесуелі. За першим сценарієм, якщо новий уряд за підтримки США отримає повне звільнення від санкцій, імпорт розчинників, ремонт свердловин і модернізація обробних потужностей дозволять збільшити виробництво на 400 000 барелів/день до кінця 2026 року, і ціна на брент знизиться до 54 доларів/барель.

За другим сценарієм, якщо політична нестабільність посилиться або виробництво буде заблоковане, виробництво може знизитися ще на 400 000 барелів/день, що підштовхне ціну брент до 58 доларів/барель.

З урахуванням цих сценаріїв Goldman Sachs зберігає цільові ціни на нафту на 2026 рік — 56 доларів/барель для брент і 52 долари/барель для WTI. Варто зазначити, що Міжнародне енергетичне агентство (МЕА) попереджає, що у 2026 році світовий ринок нафти може стикнутися з рекордним надлишком пропозиції.