Історія за десятирічним графіком австралійського долара: чому ця товарна валюта все ще бореться?

Графік десяти років курсу австралійського долара до долара США розповідає історію “епохи сильного долара”.

Від піку 1.05 у 2013 році до сьогодні, австралійський долар щодо долара США знецінився більш ніж на 35%. За цей час індекс долара (DXY) піднявся на 28.35%, а євро, ієна та канадський долар також демонструють схожу тенденцію знецінення. Це не ізольована проблема австралійського долара, а частина глобального циклу “сильного долара”, через який проходить весь валютний ринок.

Навіть у другій половині 2025 року, під впливом значного зростання цін на залізну руду та золото, а також зниження ставки Федеральної резервної системи, австралійський долар щодо долара США зростав лише на 5-7%, і лише трохи перевищив 0.6636, після чого почав падати — це реальна картина його руху.

Чому австралійський долар так важко триматися на високих рівнях?

Загальмованість товарних активів, посилення долара.

Австралійський долар по суті є “товарною валютою”, його курс тісно пов’язаний із цінами на залізну руду, вугілля, енергоресурси та інші сировинні товари. Досвід останніх десяти років показує, що сила або слабкість австралійського долара залежить від трьох основних історичних періодів:

2009-2011: Китай активно відновлюється, попит на сировину стрімко зростає, ставка RBA значно вища за американську, і австралійський долар досягав майже 1.05.

2020-2022: Світовий бичий ринок товарів, рекордні ціни на залізну руду, австралійський долар досягав понад 0.80. Але цей максимум недовго тривав.

2023-2024: Відновлення Китаю слабке, ціни на товари коливаються, різниця у ставках між Австралією та США зменшується, і австралійський долар знову слабшає.

Зараз проблема полягає в тому, що навіть при відновленні цін на товари та коригуванні долара, австралійський долар залишається слабким. Щоразу, коли він наближається до попередніх максимумів, з’являються продажі, що свідчить про серйозний недолік довіри до ринку.

Аналіз показує, що причина криється у трьох факторах:

Перший: Торгова політика США шкодить глобальній торгівлі. Вивезення металів та енергоресурсів з Австралії зменшується, і статус товарної валюти австралійського долара послаблюється.

Другий: Втрата переваги у різниці ставок між Австралією та США. Ставка RBA близько 3.60%, очікується, що до 2026 року вона зросте до 3.85%, але це все ще значно нижче за рівень США, і різниця у ставках втрачає свою привабливість.

Третій: Внутрішня економіка Австралії недостатньо сильна. У умовах глобальної слабкості ризикових настроїв інвестори віддають перевагу активам-укриттям, а не австралійському долару, що стримує його від відновлення.

Щоб зрозуміти рух австралійського долара, потрібно слідкувати за цими трьома змінними

Довгостроковий напрямок австралійського долара ніколи не визначається одним фактором. Щоб уловити поворот у його курсі, інвесторам потрібно уважно стежити за:

Перший: Зміною політики RBA(RBA).

Австралійський долар довго вважався високоприбутковою валютою, його привабливість залежить від розміру різниці ставок. Якщо RBA зберігатиме жорстку позицію, інфляція залишатиметься високою, а ринок праці — стійким, австралійський долар знову зможе відновити перевагу у різниці ставок. Інакше, якщо очікування підвищення ставок зменшаться, його підтримка послабшає.

Другий: Зв’язок між економікою Китаю та цінами на сировину.

Австралія експортує переважно залізну руду, вугілля та енергоресурси. Коли активність у будівництві та виробництві в Китаї зростає, ціни на ці товари зазвичай підвищуються синхронно, і курс австралійського долара швидко реагує. Якщо ж відновлення Китаю слабке, короткострокові підйоми цін на товари швидко зникають, і австралійський долар “злітає і падає”.

Третій: Цикл долара та глобальні ризикові настрої.

Політика ФРС залишається головним фактором у глобальній валютній системі. У періоди зниження ставок долар слабшає, і ризикові активи, такі як австралійський долар, отримують підтримку; але коли зростає ризикова налаштованість і повертається потік капіталу у долар, навіть при стабільних фундаментальних показниках австралійський долар може бути пригнічений.

Основна логіка: для запуску справжнього довгострокового бичачого тренду австралійського долара потрібно одночасне виконання трьох умов — повернення RBA до жорсткої політики, суттєве покращення попиту з Китаю, структурне послаблення долара. Відсутність хоча б одного з них призведе до флєт-руну або бокового руху, а не до одностороннього зростання.

Прогнози основних аналітичних центрів щодо руху австралійського долара

Ринкові аналітики мають різні думки щодо майбутнього австралійського долара.

Оптимісти: Morgan Stanley прогнозує, що до кінця 2025 року курс може досягти 0.72. Це базується на припущенні, що RBA залишиться жорсткою, а ціни на сировину продовжать зростати. Модель Traders Union показує, що до кінця 2026 року середній курс становитиме приблизно 0.6875( в діапазоні 0.6738-0.7012), а до кінця 2027 року — 0.725, оскільки ринок праці в Австралії залишатиметься сильним, а попит на сировину — відновлюватися.

Обережні: UBS вважає, що, незважаючи на стійкість внутрішньої економіки, невизначеність глобального торгового середовища та потенційні зміни у політиці ФРС обмежують зростання австралійського долара, і він залишатиметься близько 0.68 до кінця року. Економісти Commonwealth Bank більш обережні і прогнозують, що до березня 2026 року курс досягне максимуму, але до кінця року знову знизиться.

Консенсус ринку: у короткостроковій перспективі австралійський долар, ймовірно, коливатиметься у межах 0.68-0.70. У середньостроковій перспективі, якщо економіка США досягне м’якої посадки і індекс долара знизиться, товарні валюти, такі як австралійський долар, можуть відновитися; але якщо долар залишатиметься надміцним через різницю у ставках, австралійський долар важко прорве рівень 0.67.

У довгостроковій перспективі австралійський долар не зазнає різкого краху — стабільність економіки Австралії та жорстка політика RBA підтримують його; але повернутися до рівня 1.0 малоймовірно — структурна перевага долара залишається. Основні ризики — коливання даних у Китаї, а позитивні фактори — відновлення ресурсного експорту Австралії та циклу сировинних товарів.

Висновки з графіка австралійського долара: як інвесторам реагувати

Австралійський долар до долара США — одна з п’яти найактивніших валютних пар у світі, з високою ліквідністю, низькими спредами та очевидними характеристиками. Це робить аналіз руху австралійського долара досить доступним.

Але розуміння не означає точне прогнозування. Його рух залежить від багатьох факторів, короткострокові моделі мають обмежену ефективність, а довгострокові тренди — більш контрольовані. Стратегії інвесторів мають бути такими:

Короткостроково: слідкувати за засіданнями RBA, даними з економіки Китаю, а також за статистикою з США щодо зайнятості та інфляції. Ці події зазвичай викликають значні коливання австралійського долара.

Середньостроково: відслідковувати ціни на залізну руду, золото та інші товари, а також тренди індексу долара. Зростання цін на товари зазвичай передує відновленню австралійського долара.

Довгостроково: аналізувати зростання ресурсного експорту Австралії, політику RBA щодо ставок і глобальні очікування економічного зростання. Ці фактори визначають, чи має австралійський долар потенціал для стабільного зростання.

Хоча австралійський долар має потенціал для відновлення, він не демонструє чіткої тенденції зростання. За відсутності драйверів зростання та переваги у різниці ставок, він більше схожий на “коливальну валюту”, яка легко піддається зовнішнім факторам і не керується внутрішніми фундаментальними показниками — саме тому ринок залишається обережним щодо австралійського долара.