## Ціни на дорогоцінні метали різняться, рішення щодо тарифів за статтею 232 США стане ключовою змінною

З початку 2026 року ринок дорогоцінних металів демонструє диференційований тренд. Серед них найяскравіше виступає паладій, який з початку року виріс на 10%, срібло — на 7%, платина — на 6%, тоді як золото — лише на 3%. За річним циклом, накопичений приріст паладію становить 93%, срібла — 157%, платини — 136%, а золота — 68%. Потужні показники трьох основних дорогоцінних металів привертають увагу ринку.

За цим зростанням особливо слідкують за датою оприлюднення результатів розслідування щодо тарифів за статтею 232 США. Citibank прогнозує, що найшвидше це станеться 10 січня, і результати можуть безпосередньо вплинути на подальший тренд срібла, платини та паладію. Однак аналітики також зазначають, що через велику кількість товарів, що підпадають під цю ініціативу, можливе безстрокове відтермінування рішення. У разі затримки ринкова невизначеність ще більше підсилить цінові тенденції цих металів.

**За статтею 232, три метали мають різні перспективи**

Серед срібла, платини та паладію, паладій вважається найімовірнішим кандидатом на введення тарифів. Аналіз Citibank показує, що в США є потенціал для збільшення пропозиції паладію, а відповідна галузь має сильний політичний лобістський вплив, що підвищує ймовірність включення його до списку товарів під тарифами. Перед прийняттям рішення очікується приблизно 15-денний підготовчий період, що може викликати «бій за товар» на ринку і створити короткострокові торговельні можливості.

На відміну від цього, ймовірність звільнення срібла від тарифів є більшою. США мають глибоку залежність від імпорту срібла, і в короткостроковій перспективі внутрішня заміна є складною, що підтримує можливість його звільнення. Однак, у разі підтвердження звільнення, ціни на срібло можуть зазнати корекції, оскільки ринок очікує, що підтримка через політичну невизначеність перейде у реальну реалізацію.

Перспективи платини залишаються невизначеними. За наявною інформацією, чіткої позиції щодо її класифікації за тарифами наразі немає.

**Прогноз щодо статті 232 для ринку міді розширюється до другої половини 2026 року**

Уряд Трампа доручив Міністерству торгівлі США до кінця червня 2026 року подати оцінний звіт щодо ринку міді в США, що означає, що розслідування за статтею 232 щодо міді буде тривати до другого кварталу. Більшість аналітиків вважає, що цей квартал стане важливим поворотним моментом у політиці щодо міді.

Модель від Goldman Sachs окреслює три можливі сценарії. За базовим сценарієм (ймовірність 45%), США найімовірніше оголосять про введення 15% тарифу на рафіновану мідь у середині 2026 року, але його запровадження відкладуть до 2027 року, щоб дати ринку час адаптуватися. Також існує 40% ймовірності, що саме рішення щодо тарифів буде відкладено до 2027 року.

Якщо рішення про тарифи буде відтерміноване, ціна міді на Лондонській біржі металів зазнає негативного впливу. Таке відтермінування зазвичай свідчить про досягнення певного рівня насичення стратегічних запасів міді в США, що призводить до зниження інтересу до накопичення і тиску на ціну міді вниз.