Акції, пов’язані з концепцією NVIDIA, за другий півріччя 2024 року зазнали великих коливань. Можливості для заробітку на тайванському ринку тут.

輝達 ця хвиля ринку дійсно досить захоплююча. У червні цього року капіталізація NVDA досягла піку в 3.34 трильйони доларів США, одразу перевищивши Apple і Microsoft і ставши світовим лідером за ринковою вартістю. Але згодом почався обвал: за два тижні ціна акцій знизилася більш ніж на 20%, а за півмісяця капіталізація зросла майже на 800 мільярдів доларів США. Однак у серпні акції NVIDIA знову почали відновлюватися, станом на середину жовтня зросли на 25%, а ціна повернулася до 134.80 долара, майже на рівні червневого максимуму.

За цим коливанням NVIDIA слідували і акції з концепцією NVIDIA, які також піднімалися і спускалися. В вересні TSMC зафіксувала рекордний дохід у 2518 мільярдів нових тайванських доларів, що на 39.6% більше ніж торік; компанія Sun Moon Light оголосила про нове виробництво у Гаосюні, активно розвиваючи передові пакувальні технології. Ці тайванські компанії, що входять до ланцюга постачання NVIDIA, стали об’єктом уваги багатьох інвесторів.

Можливості на ланцюгу постачання: що таке акції з концепцією NVIDIA?

NVIDIA сама є безфабричною компанією з напівпровідникової галузі, яка займається лише проектуванням і просуванням чіпів, а виробництво повністю аутсорсить. Тайванські виробники мають багаторічний досвід у технологіях, контролюючи ключові сегменти, такі як виготовлення кремнієвих пластин, тестування чіпів і виробництво серверів. Ці компанії, тісно пов’язані з бізнесом NVIDIA, і називаються акціями з концепцією NVIDIA.

Чому інвестори цим цікавляться? Основна логіка проста: NVIDIA лідирує у сферах AI, глибокого навчання, хмарних обчислень і автоматичного водіння, і її технології все ширше застосовуються. Розширення бізнесу NVIDIA сприяє всьому ланцюгу галузі — від виробників апаратного забезпечення до сервісних компаній, які можуть отримати прибуток. Крім того, з прискоренням будівництва AI-інфраструктури попит на замовлення і потужності виробників зростає.

Огляд акцій з концепцією NVIDIA на тайванському ринку: хто заслуговує уваги?

Розглянемо кілька ключових акцій з концепцією NVIDIA на Тайвані, які варто враховувати інвесторам:

台積電（2330） — лідер. У вересні дохід компанії зріс на 39% у порівнянні з минулим роком. Високопродуктивний обчислювальний сегмент (головним чином AI) вже становить 52% доходу, перевищивши мобільний бізнес і ставши найбільшим. Очікується, що з подальшим збільшенням інвестицій у AI ця частка зростатиме. За оцінками, у 2024 році P/E приблизно 28, а у 2025 — знизиться до 22. Це для стабільної і провідної технологічної компанії цілком прийнятна ціна. Технічний аналіз показує бичачий тренд, короткостроковий потенціал зростання зберігається.

日月光控股（3711） — другий за впливовістю. Компанія надає передові пакувальні послуги для GPU NVIDIA. Хоча короткостроково ціна акцій не дуже коливається, компанія активно розширюється. У вересні оголосила про придбання фабрик у Філіппінах і Південній Кореї, щоб зміцнити позиції у автомобільній і промисловій сферах. У першій половині 2024 року валова маржа склала 16.1%, тоді як для передових пакувальних послуг NVIDIA вона досягає 20-30%, що відкриває великі можливості для зростання.

廣達（2382） — виробляє AI-сервери і тісно співпрацює з NVIDIA. У вересні дохід показав, що сегмент AI-серверів підняв частку non-PC продуктів понад 70%, тоді як сегмент ПК залишився під тиском. Quanta відповідає за материнські плати, рами і збірку для HGX і PCIe серверів NVIDIA. З ростом замовлень на AI-сервери очікується подальше зростання показників.

技嘉（2376） — також постачальник серверного обладнання, тісно співпрацює з NVIDIA. Підрозділ GIGABYTE Technology отримує сертифікацію від NVIDIA. У 2023 році дохід від серверних продуктів становив лише 21%, але вже у першому кварталі 2024 року перевищив 50%, а у другому — понад 60%. Замовлення на H100/H200 і нові продукти B200A і GB200 активно зростають, що має сприяти зростанню доходів у наступному році.

京元電子（2449） — спеціалізується на тестуванні GPU і FPGA, має понад половину потужностей для тестування FPGA-чіпів. У 2024 році капітальні витрати зросли з 5.314 до 13.828 мільярдів юанів, що свідчить про впевненість у майбутньому зростанні.

緯創（3231） — основний постачальник серверних систем і материнських плат для NVIDIA DGX і HGX. Генеральний директор NVIDIA заявив, що новий суперкомп’ютер буде замовлений у Wistron, що може підвищити показники компанії.

聯發科（2454） — новий партнер. У травні 2023 року оголосили про співпрацю у сфері автомобільних AI-чіпів, перша модель орієнтована на інтелектуальні кабіни, запуск запланований на 2025 рік, а з 2026 — почнуть отримувати дохід. Також повідомляється про розробку AI-чіпів для ПК, які вже пройшли дизайн і можуть початися масове виробництво у другій половині 2025 року, потенційно конкуруючи з x86.

Акції з концепцією NVIDIA на американському ринку: ARM, AMD та ін.

Крім тайванського ринку, і на американському є багато акцій з концепцією NVIDIA.

ARM Holdings — раніше намагалася бути придбана NVIDIA за 40 мільярдів доларів, але угода не відбулася. Втім, ARM залишається важливим активом для NVIDIA, з часткою у портфелі приблизно на 147 мільйонів доларів. Ходять чутки, що NVIDIA готує чіпи з новим ARM-ядером і архітектурою Blackwell GPU для Windows on ARM. ARM також розробляє окремі GPU для ПК, що може скласти конкуренцію NVIDIA. Компанія змінила стратегію продажів — тепер вона бере плату за використання своїх дизайнів, а не за вартість чіпів, що може забезпечити стабільний довгостроковий дохід. Але короткостроково ARM вже виросла більш ніж на 100%, і зараз повернулася до рівня 152 долари, подолати цей рівень ще потрібно.

AMD, Qualcomm, Microsoft, Google, Amazon — також належать до концепції NVIDIA, оскільки вони активно закуповують AI-чіпи або конкурують і співпрацюють у сферах AI-обчислень.

Три ключові моменти для інвестування у акції з концепцією NVIDIA

По-перше, багато акцій з концепцією NVIDIA вже мають значний ріст, і майбутнє їхнього зростання залежить від реальних фінансових показників. Не слід сліпо купувати за високою ціною — потрібно дивитися на реальні доходи і прибутки, щоб оцінити, чи зможе компанія підтримати високий рівень оцінки.

По-друге, не всі компанії у ланцюгу постачання є незамінними. З розширенням бізнесу NVIDIA з’являтимуться нові конкуренти. Інвесторам потрібно постійно слідкувати за галузевими змінами і коригувати стратегію.

По-третє, з довгострокової перспективи AI тільки починає змінювати світ, і попит на GPU NVIDIA залишається високим. Моделі AI, такі як Sora для перетворення тексту у відео, ще більше підвищать попит. Тайванські акції з концепцією NVIDIA мають міцну базу зростання і заслуговують на довгострокову увагу.

Зараз ринок зосереджений на майбутніх звітах і прогнозах компаній на Q4 і 2025 рік. Короткостроково ціна TSMC має підтримку, але слід стежити за індексом RSI — якщо він перевищить 70, можливі зміни у динаміці. Акції Sun Moon Light наразі стикаються з викликами, і всі середні ковзні лінії знаходяться у змішаних перехрестях, тому інвесторам краще утриматися.

Загалом, інвестиційна логіка у акції з концепцією NVIDIA ясна, але вибір акцій вимагає обережності. Не всі вони однаково привабливі — потрібно враховувати позицію компанії у ланцюгу постачання, ступінь взаємодії з NVIDIA, прибутковість і потенціал зростання. Тільки так можна стабільно заробляти у хвилі AI.