Чи варто інвестувати в золото у 2025 році? Аналіз з точки зору роздрібних інвесторів щодо логіки зростання цін на золото

Останнім часом ціна на золото стрімко зросла, з кінця минулого року до жовтня цього року вона майже досягла історичного максимуму в 4 400 доларів за унцію. Але після такого довгого зростання, чи можна ще купувати зараз? Багато інвесторів замислюються над цим питанням. Замість сліпого слідування тренду, краще спочатку з’ясувати, чому золото зростає і яким буде його майбутній рух.

Наскільки сильним було зростання золота цієї хвилі?

За даними Reuters, у 2024-2025 роках зростання ціни на золото сягнуло найвищого рівня за останні 30 років, перевищивши 31% у 2007 році та 29% у 2010-му. Це не незначна корекція, а справжній бичачий ринок.

Міжнародна спотова ціна на золото XAU/USD цього року успішно прорвала позначку в 4 300 доларів і у жовтні встановила новий максимум. Однак варто зазначити, що останнім часом спостерігається відкат, що для нових інвесторів є і ризиком, і можливою можливістю.

Три основні драйвери зростання ціни на золото

Політична невизначеність підвищує попит на захист

Після вступу Трампа на посаду низка тарифних політик стала поштовхом до зростання цін на золото цього року. Послідовні коригування торговельної політики значно збільшили невизначеність на ринку, і настрої щодо захисту активів різко зросли. За історичним досвідом, у періоди політичної невизначеності (наприклад, у 2018 році під час торгової війни між США та Китаєм) ціна на золото зазвичай короткостроково зростає на 5-10%. Коли ринок опиняється у стані нерозуміння, привабливість золота як активу-захисту значно зростає.

Зміни у відсоткових ставках безпосередньо впливають на привабливість золота

Зв’язок між зниженням ставок Федеральної резервної системи та ціною на золото очевидний — зниження ставок робить золото більш привабливим. Адже золото не приносить відсотків, і коли ставка по долару знижується, вартість утримання золота зменшується.

Реальна ставка = номінальна ставка – рівень інфляції. Кожне рішення ФРС щодо зниження ставки суттєво впливає на рівень реальної ставки і, відповідно, на коливання ціни на золото. За даними CME, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні становить 84.7%. Якщо економіка посилюєся або зростає ризик рецесії, швидкість зниження ставок може прискоритися, що довгостроково підтримує ціну на золото.

Варто зазначити, що після засідання FOMC у вересні ціна на золото знизилася, оскільки зниження ставки на 25 базисних пунктів було цілком очікуваним і вже враховане ринком, тому очікування подальших знижень стали більш обережними.

Глобальні центральні банки продовжують нарощувати золотовалютні резерви

За даними Всесвітньої ради з золота (WGC), у період з січня по вересень 2025 року центральні банки світу купили близько 634 тонн золота, а у третьому кварталі чистий обсяг купівлі склав 220 тонн, що на 28% більше попереднього кварталу. Ще важливіше, що 76% опитаних центральних банків заявили, що у найближчі п’ять років збільшать частку золота у своїх резервних портфелях, а більшість очікує зменшення частки долара у резерві. Це свідчить про систематичне збільшення частки золота у глобальних резервів, і ця тенденція навряд чи зміниться в короткостроковій перспективі.

Що ще сприяє зростанню ціни на золото?

Світова високий рівень боргів обмежує політичну гнучкість

До 2025 року глобальний борг досягне приблизно 307 трильйонів доларів, і цей високий рівень боргів обмежує можливості центральних банків щодо політики ставок. У майбутньому монетарна політика, ймовірно, залишатиметься більш м’якою. М’яка політика зазвичай знижує реальні ставки і підвищує привабливість золота.

Зниження довіри до долара

Коли долар слабшає або знижується довіра до нього, золото, яке оцінюється у доларах, отримує додатковий імпульс для зростання, залучаючи більше капіталу. Це пояснює, чому золото і долар часто мають негативний кореляційний зв’язок.

Геополітичні ризики

Тривалість війни Росії та України, конфлікти на Близькому Сході та інші події підвищують попит на захист і роблять дорогоцінні метали притулком для капіталу. Такі чорні лебеді часто викликають короткострокові різкі коливання.

Короткостроковий приплив капіталу та медіа-ефект

Постійні повідомлення у ЗМІ та емоційне нагнітання у соцмережах сприяють масовому короткостроковому входу капіталу у ринок золота, що посилює зростання цін. Однак слід бути обережним: такі короткострокові фактори можуть спричинити різкі коливання і не гарантують довгострокової тенденції.

Для інвесторів з Тайваню, враховуючи валютний аспект, потрібно також враховувати коливання курсу долара/новий тайванський долар, що може вплинути на кінцевий дохід.

Як дивляться на ціну на золото у 2025 році та пізніше основні інституції?

Незважаючи на недавні коливання, провідні аналітики залишаються оптимістичними.

Команда з товарних ринків JPMorgan вважає, що ця корекція є «здоровою корекцією», і, попереджаючи про короткострокові ризики, більш оптимістично дивиться на довгостроковий тренд, підвищивши цільову ціну на 2026 рік до 5055 доларів за унцію.

Goldman Sachs підтверджує цільову ціну у 4900 доларів за унцію до кінця 2026 року і зберігає оптимізм щодо перспектив.

Банк Америки підсилює свої прогнози, підвищивши цільову ціну на 2026 рік до 5000 доларів за унцію, з можливістю прориву до 6000 доларів.

Відомі українські мережеві ювелірні бренди (周大福, 六福珠寶, 潮宏基, 周生生 тощо) зберігають ціну на 100% чисте золото понад 1100 грн/г, і значних знижень не спостерігається, що свідчить про довгострокову впевненість ринку у цінності золота.

Чи можуть зараз інвестори-роздрібні покупці заходити на ринок?

Відповідь: залежить від вашого стилю інвестування та рівня ризику.

Якщо ви короткостроковий трейдер

Волатильність золота створює багато можливостей для короткострокової торгівлі. При різких коливаннях ринку напрямок часто очевидний — вгору чи вниз, і якщо встигнути за ритмом, можна отримати прибуток. Але для цього потрібен досвід і психологічна стійкість. Варто слідкувати за економічним календарем, щоб враховувати дані з США, особливо перед важливими звітами або засіданнями, коли волатильність зазвичай найбільша.

Якщо ви новачок і хочете спробувати короткострокову торгівлю

Рекомендується починати з невеликих сум, не намагаючись одразу вкладати багато. Середньорічна амплітуда коливань золота становить 19.4%, що перевищує 14.7% у S&P 500, і не можна недооцінювати ризики. Якщо психологічно не витримати, легко втратити все.

Якщо ви плануєте довгостроково купувати фізичне золото

Готуйтеся до значних коливань. Вартість фізичного золота з урахуванням транзакційних витрат становить 5-20%. Хоча довгостроково ви маєте позитивний прогноз, короткострокові ризики можуть призвести до значних втрат, і для реального збереження цінності потрібно більше 10 років.

Якщо хочете додати золото до портфеля

Цілком можливо, але не варто вкладати все. Волатильність золота не нижча за акції, тому його слід використовувати для диверсифікації, а не як єдину опору. Рекомендується обмежити частку у портфелі відповідно до ризик-менеджменту.

Просунуті стратегії: довгострокове володіння + короткострокові спроби

Якщо маєте досвід і здатність контролювати ризики, можете поєднувати довгострокове володіння з короткостроковими операціями на коливаннях. Перед американськими даними зазвичай спостерігається найбільша волатильність, і саме ці періоди найкращі для торгівлі.

Що потрібно знати перед інвестицією у золото

Золото має характеристику «глобального довіреного резервного активу», і середньострокова підтримка його цін не змінилася. Але у реальній практиці слід враховувати кілька ризиків:

По-перше, середньорічна волатильність золота становить 19.4%, що перевищує середню волатильність фондових індексів, і ризики потрібно оцінювати відповідально.

По-друге, цикли золота дуже довгі. Як засіб збереження вартості, його слід дивитися на період понад 10 років, але за цей час ціна може подвоїтися або знизитися у два рази.

По-третє, транзакційні витрати на фізичне золото становлять 5-20%, що суттєво впливає на короткострокову прибутковість. Враховуючи коливання курсу долара/новий тайванський долар, ці витрати можуть збільшитися.

Загалом, у 2025 році цей тренд на золото ще не завершився, але сліпе слідування за ринком не є розумним. Враховуйте власний досвід, рівень ризику і фінансові можливості, щоб скласти раціональний інвестиційний план — це найнадійніший шлях.