Коливання цін на нафту викликають занепокоєння, у 2026 році американський фондовий ринок стикнеться з багатьма випробуваннями

石油 постачання великої гри: стратегія ОПЕК+ змінюється

У 2025 році світовий енергетичний ринок стикається з ключовим поворотом. На минулому тижні ОПЕК+ оголосила про збереження існуючих планів видобутку та ухвалила рішення тимчасово призупинити збільшення обсягів у січні, лютому та березні 2026 року, зберігаючи рівень виробництва на рівні грудня 2025 року. Це рішення ознаменовує перегляд організацією своїх прогнозів щодо ринку.

Погляд назад на процес скорочення видобутку за останні два роки дає зрозуміти ситуацію. З квітня 2023 року ОПЕК+ здійснює добровільне зменшення щоденного видобутку приблизно на 1,65 мільйона барелів, а з листопада 2023 року додатково запровадила ще 2,2 мільйона барелів на добу. Однак ці заходи не змогли повністю зупинити втрату частки ринку — виробництво сирої нафти у США, Канаді та інших країнах продовжує зростати. Тому з квітня 2025 року ОПЕК+ запустила поетапний план збільшення виробництва, пройшовши кілька раундів зростання, а з жовтня по грудень щоденно додавала 137 тисяч барелів. Тепер рішення про призупинення збільшення фактично відображає коригування очікувань щодо пропозиції на ринку.

Геополітичні конфлікти та стратегічна енергетика: Венесуела стає ключовою фігурою

Венесуела має найбільші у світі запаси підтверджених запасів нафти — понад 300 мільярдів барелів важкої нафти, а також багаті ресурси природного газу, золота, бокситів тощо. Рішення США щодо уваги до енергетичних об’єктів цієї країни не випадкові — інфраструктура США, важкий транспорт і центри даних AI потребують важкої нафти.

Фахівці вважають, що стратегічне втручання США у нафтову промисловість Венесуели відображає новий тренд у глобальній енергетичній геополітиці. У разі успішного відновлення роботи венесуельських нафтових об’єктів, це довгостроково змінить глобальний ринок нафти. Однак у короткостроковій перспективі, враховуючи час і капітальні витрати на відновлення інфраструктури, вплив на ціну нафти залишатиметься обмеженим.

Інфляція та відсоткові ставки: парадокс, що викликає ризики

У понеділок колишній міністр фінансів США і колишній голова ФРС Йеллен виступила на щорічній конференції економічної асоціації з попередженням, прямо вказуючи на зростаючу загрозу «фіскальної домінанти» (fiscal dominance) для американської економіки. Основна ідея полягає в тому, що: зростання боргового навантаження США може змусити ФРС зберігати низькі ставки для зменшення тягаря обслуговування державного боргу, що у свою чергу позбавить можливості контролювати інфляцію.

Ці побоювання не є безпідставними. Трамп відкрито закликав ФРС знизити ставки для зменшення боргового навантаження, а напередодні оновлення керівництва ФРС у січні політичний тиск може посилитися.

За останніми економічними даними, індекс споживчих цін (CPI) у США за листопад зріс на 2,7% у річному вимірі (менше ніж 3% у вересні), а базовий CPI — на 2,6%. Найбільшу увагу привертає індекс цін PCE, що зросла на 2,8% у річному вимірі. Загалом ринок вважає, що основне джерело інфляційного тиску — одноразовий вплив тарифних заходів. Однак при збільшенні пропозиції нафти не виключено повторне посилення тарифних ефектів, що може спричинити новий виток інфляції.

Розлом у ринкових очікуваннях: дисбаланс між пропозицією і попитом

Фахівці очікують, що у 2026 році світовий ринок нафти зазнає явного перевищення пропозиції над попитом, і поточні ціни вже врахували ці очікування. Це означає, що волатильність цін упродовж року ймовірно значно зросте.

На цьому фоні короткостроково американські акції мають підстави для подальшого зростання, але інвесторам слід дотримуватися обережності. Особливо враховуючи, що проблеми з боргами США навряд чи будуть швидко вирішені, увага ринку може переключитися з інфраструктурних інвестицій на реальне підвищення продуктивності за рахунок застосування AI.

Технічний сигнал Nasdaq 100: ключова підтримка ще має бути підтверджена

Індекс Nasdaq 100 за часом виріс на 0,36%, тимчасово закріпившись вище 25300 пунктів. Хоча індекс зафіксував чотири дні поспіль зниження, загальний тренд не змінився.

У середньостроковій перспективі, якщо Nasdaq 100 зможе утриматися вище 23900 пунктів, зростання може продовжитися. У короткостроковій перспективі інвесторам слід зосередитися на цій ключовій підтримці — якщо вона утримається, подальше відновлення може спробувати подолати рівень 26000 пунктів, а потім піднятися до 27630. Основне питання — чи завершився корекційний рух, і інвестори мають уважно стежити за технічними сигналами і взаємодією з макроекономічним середовищем.