Геополітична напруга зростає, чому дохідність американських облігацій підтримує прорив золота? Світові активи готуються до нового раунду перетасовки

2026 рік відкривається, і світовий капітальний ринок стикається з тонким переформатуванням цін. Геополітична ситуація раптово загострюється, дохідність десятирічних облігацій США піднялася до 4.19%, встановивши недавній максимум, і значення цього числа набагато глибше за поверхню — воно впливає не лише на оцінки боргового ринку, а й визначає напрямок цін на золото, нафту та інші активи-укриття.

Чому дохідність американських облігацій стала ключовим фактором, що впливає на ринок?

Зростання дохідності десятирічних облігацій США відображає переоцінку ринком очікувань щодо інфляції та політики Федеральної резервної системи. Коли дохідність зростає, вартість утримання активів без доходу, таких як золото, зростає, але водночас з’являється сигнал про підвищення ризикової премії. Це пояснює, чому під час останнього загострення геополітичної напруги, незважаючи на зростання дохідності облігацій США, золото все ж досягло нового максимуму — 4372.6 доларів за унцію, оскільки ринок переважно оцінює системні ризики регіональних конфліктів, що перевищують вплив рівня ставок.

Ринок товарів демонструє диференціацію

На тлі зростання індексу долара до 98.43, різні товари показують протилежні тенденції. Золото підскочило до 4331.5 доларів/унцію, зростаючи на 0.32%, що свідчить про зростання попиту на активи-укриття. У той час як WTI-нефть тисне вниз і опустилася до 57.33 доларів за барель, зниження на 0.14%.

Причина такої диференціації полягає у тому, що зростання золота викликане невизначеністю через геополітичну нестабільність, тоді як падіння нафти очікує потенційних змін у структурі пропозиції — нещодавні події можуть прискорити видобуток у регіонах з найбільшими запасами. Аналіз групи Goldman Sachs показує, що у майбутньому ціна на нафту може зазнати більшого тиску вниз, і прогноз середньої ціни на брент-нефть у 2026 році залишається на рівні 56 доларів за барель, а WTI — 52 долари.

Криптовалюта продовжує зростати, чотири дні поспіль

На відміну від коливань традиційних товарів, крипторинок демонструє сильнішу динаміку зростання. Біткоїн сягнув 96910 доларів, піднявшись за 24 години на 1.95%; Ethereum — 3360 доларів, зростання на 2.19%, і обидві основні криптовалюти зберігають тенденцію до підвищення протягом останніх чотирьох торгових днів. Така поведінка відображає зміну потоків інституційних інвестицій і переорієнтацію між ризиковими та активами-укриттями.

Фондовий ринок демонструє змішані результати, структурна диференціація очевидна

Три головні індекси США показують різні результати. Dow Jones піднявся на 0.66%, S&P 500 — на 0.72%, але технологічний Nasdaq знизився на 0.03%. Це свідчить про тиск на прибутковість високовартісних технологічних компаній.

У той час як європейські ринки демонструють зростання, британський FTSE 100 вперше перевищив 10 000 пунктів, встановивши новий історичний рекорд, CAC 40 у Франції піднявся на 0.56%, DAX 30 у Німеччині — на 0.2%. Концептуальні акції китайського ринку також показують активність, індекс Golden Dragon виріс на 4.38%, що свідчить про відновлення інтересу міжнародного капіталу до китайського ринку.

Ф’ючерси на гонконгські акції також зросли, індекс HSI закрився на рівні 26442 пунктів, що на 104 пункти вище за попередній закриття.

Валютний ринок: долар посилюється, ієна зростає, підвищуючи ризики

Індекс долара піднявся на 0.16% до 98.43, курс долара/ієна — на 0.1%, але євро/долар знизився на 0.22%, що свідчить про переважання сили долара, але з обмеженим зростанням. Сильний долар зазвичай передвіщає відтік капіталу з ринків, що розвиваються, а зростання ієни відображає збереження жорсткої політики Банку Японії.

Геополітичні зміни переформатовують енергетичний ландшафт

Події регіональних конфліктів минулого тижня глибоко змінюють глобальні очікування щодо енергетичного сектору. Вибухова військова операція у регіоні змінила керівництво, викликавши переоцінку поставок.

Міжнародна енергетична агенція OPEC+ ухвалила рішення на найближчі три місяці призупинити збільшення видобутку, зберігаючи поточний рівень виробництва. Однак ринок залишається під тиском через очікування збільшення пропозиції у середньостроковій перспективі. Американські нафтові компанії залишаються обережними щодо нових інвестиційних можливостей, вважаючи, що зараз ще рано оцінювати довгострокові плани.

Як інвестувати у нову норму волатильності?

Група Goldman Sachs окреслила три основні торгові стратегії на 2026 рік: по-перше, купувати активи, що використовують AI для підвищення ефективності виробництва; по-друге, продавати низько доходні споживчі товари для низькооплачуваних груп; по-третє, застосовувати парні стратегії між провідними AI-компаніями та периферійними.

Аналітична компанія Evercore ISI зазначає, що у контексті трирічного зростання S&P 500 більш ніж на 10%, історичні дані показують, що середній приріст у наступному році становить лише 4.6%, і половина з них навіть знижується, тому вони прогнозують значну волатильність у 2026 році, оскільки ринок вже врахував позитивні очікування.

Основні події на ринку сьогодні

Інвесторам слід звернути увагу на важливі дані: PMI у сфері послуг Китаю за грудень, фактичні дані роздрібних продажів Швейцарії за листопад, індекс довіри інвесторів у Єврозоні за січень, індекс виробничої активності у США за грудень. Ці дані додатково підтвердять реальний стан світової економіки і вплинуть на подальшу динаміку дохідності десятирічних облігацій США.