Огляд золота за тиждень: коли дані про інфляцію зустрічаються з сигналами ФРС і перетинами геополітичних перехресть

Перший тиждень 2026 року намалював яскраву картину чергування потоків капіталу. Індекс S&P 500 піднявся на 1,6%, тоді як менші компанії з ринком капіталізації Russell 2000 виросли на 4,6%. Один пасивний фонд — Vanguard S&P 500 ETF — за кілька днів поглинув $10 мільярдів, що натякає на шалений апетит до ризику цього тижня. Під цією поверхнею ховалася фундаментальна зміна: інвестори залишили безпечні активи та мегакапітальні технологічні улюбленці 2025 року, різко повертаючись до циклічних інвестицій і спекулятивних сегментів ринку, які зазвичай активізуються на ранніх етапах економічного відновлення.

Зростання дорогоцінних металів на тлі політичної невизначеності та геополітичної напруги

У цьому середовищі золото продемонструвало виняткову стійкість. Спотове золото зросло більш ніж на 4%, додавши понад $177 пер унцію, тоді як срібло — на 10% — з прибутком понад $7, що підкреслює, як геополітична нестабільність і зміщення очікувань щодо монетарної політики одночасно підсилюють попит на дорогоцінні метали.

Тиждень не минув без опору. Після того, як звіт ISM Manufacturing показав міцне економічне здоров’я, прибутковість почала знижуватися. Однак це було тимчасово. Розчарування у звіті про зайнятість у несільському секторі у п’ятницю — явна відсутність зростання робочих місць — негайно відновило очікування, що ФРС збережуть свою м’яку позицію протягом 2026 року, хоча зменшення ставок буде відкладено до кінця року. Прогноз щодо золота за кілька годин змінився з тимчасової слабкості на зворотний рух цін.

Годинник CPI: у який бік зламаються ринки?

Вівторковий реліз CPI за грудень — це ключовий момент. Цей один показник може визначити напрямок дорогоцінних металів на тиждень і змінити позиціювання трейдерів. Очікується, що інфляція залишиться високою, підтримуючи аргумент у користь терплячості ФРС. Але якщо місячне значення базового CPI перевищить 0,3%, пролунають тривожні дзвінки про стійкий тиск цін — і долар може різко підскочити у відповідь. Якщо ж цифри будуть нижчими за 0,2%, міжнародне спотове золото може отримати новий поштовх до зростання.

Прогноз щодо золота залежить від того, чи несподівані інфляційні дані зірвуть обережну позицію ФРС або підтвердять її. Обидва сценарії мають значення, але найбільше важить ступінь відхилення.

Офіційні особи ФРС заповнюють календар: читаємо між рядками

Наступного тижня очікується потік виступів представників ФРС — дев’ять запланованих виступів з вівторка по п’ятницю. Президент Нью-Йоркського ФРС Вільямс, президент ФРС Філадельфії Харкер, президент Міннеаполісу Кашкары та голова ФРС Мілан візьмуть слово. Цей потік коментарів відображає невизначеність інституцій щодо монетарного курсу 2026 року.

Ринок активно переоцінює ситуацію. Дані ф’ючерсів CME Group показують, що трейдери тепер закладають нульове зниження ставок щонайменше до травня, можливо, і пізніше. Головний економіст JPMorgan у США назвав п’ятничний звіт про зайнятість «достатньо хорошим», щоб зберегти стабільність ринку праці без необхідності негайних дій. Стратеги Bank of America ще далі: ФРС не знизить ставки до приходу наступника Пауелла. Morgan Stanley, Barclays і Citigroup також перенесли очікування зниження ставок у Q2 і далі — Morgan Stanley тепер прогнозує зниження у червні та вересні (замість січня та квітня).

Ця зміна формує фон для прогнозу щодо золота. Терпелива ФРС зазвичай підтримує силу долара, що тисне на золото. Однак геополітичні ризики та купівля центральних банків залишаються структурними рушіями для жовтого металу.

Долар тестує критичний опір — прорив 200-денної скользячої середньої

У п’ятницю відбувся технічний прорив, якого мало хто очікував. Індекс долара зламав 200-денну скользячу середню біля 98,85, сигналізуючи про можливий рух до максимуму листопада 2025 року на рівні 100,39. Якщо цей рівень буде подолано, відкриється шлях до максимуму травня 2025 року — 101,97. В сценарії ведмежого руху підтримка з’явиться на рівні низу 2025 року (96,21), а глибше падіння відкриє ціну до мінімуму лютого 2022 року (95,13) і до рівня 2022 року (94,62).

Технічні аналітики розділилися щодо траєкторії. Saxo Bank та інші зазначають, що бичачі настрої щодо долара захопили кермо, але погіршення міжнародного порядку — тема, що набирає обертів — може змінити цю динаміку.

Гамбіти Гренландії та напруга з Іраном: попит на безпечні активи зростає

Заплановані зустрічі держсекретаря Рубіо з данськими посадовцями щодо Гренландії домінують у геополітичному календарі. Повторні заяви Трампа та обговорення «власності» натякають на можливе загострення переговорів. Одночасно, нестабільність в Ірані — з антиурядовими протестами та військовими демонстраціями — підвищує ризики ескалації США та Ірану. Трамп заявив, що у разі застосування смертельної сили проти протестувальників можливий військовий відповідь; іранські чиновники заперечили, що минулі атаки «повністю провалилися».

Якщо напруга між США та ЄС щодо Гренландії посилиться або конфлікт з Іраном поглибиться, потоки у безпечні активи підтримають міжнародне спотове золото. Золотовалютні резерви Данії — ймовірно, половина у доларах — створюють додатковий нюанс: центральні банки, що переоцінюють свої доларові резерви на тлі геополітичної напруги, можуть почати диверсифікацію резервів у золото.

Перебалансування товарних індексів: механічний опір чи підтвердження попиту?

Щорічне перебалансування основних товарних індексів $90 S&P GSCI, Bloomberg Commodity Index( наступного тижня може спричинити різке зниження цін на ф’ючерси на золото і срібло. Аналіз Saxo Bank свідчить, що ринки вже давно закодовували цю інформацію, враховуючи більшу частину коригування. Основний тест: якщо ціни на золото і срібло стабілізуються або відновляться попри механічний тиск продажу, попит залишається міцним — і ралі не є лише FOMO. Якщо ж ціни почнуть швидко падати, з’являться ознаки крихкості і зросте ризик корекції.

Слідкуйте за відкритим інтересом, внутрішньоденними умовами ліквідності та тим, чи з’являються слабкості під час передбачуваних моментів виконання ордерів або вони поширюються на ширші сесії. Як дорогоцінні метали пройдуть цей технічний іспит, може допомогти з’ясувати, чи прогноз щодо золота базується на структурних фундаментальних факторах або тимчасовій динаміці.

Технічний аналіз: карта золотого шляху вперед

Джим Вайкрофт із Kitco визначив критичний опір на рівні історичних максимумів )$4 584 за унцію(, з ближчими перешкодами на рівнях $4 500 і цього тижня — )$4 512,40(. Підтримка розташована на рівнях $4 415 і $4 400, а ведмеді цілитимуть у рівень $4 284,30 для сценаріїв капітуляції.

Група CPM у четвер дала медведжий сигнал: ціль — $4 385, стоп — $4 525, і вікно для виконання — з 9 по 20 січня. Однак CPM визнає, що довгостроковий )протягом Q1( бічний тренд залишається цілісним, залежно від геополітичних і економічних рішень.

Сезон звітів — чи зможе зростання підняти S&P 500 понад 7000?

Наступного тижня звіти оприлюднять JPMorgan, Citigroup, Bank of America і Delta Air Lines, що відкриває сезон звітів. Індекс S&P 500 близький до 7 000; індекс Dow — до 50 000 пунктів. Аналітики очікують сильного зростання як у великому, так і у малому капіталі, оскільки циклічний перехід від втоми від AI-технологій натякає на пошук інвесторами широкої бази зростання.

Однак один великий фактор — рішення Верховного суду щодо тарифів. Відкладене цього тижня, рішення може з’явитися протягом двох тижнів і одночасно вплинути на прибутковість, споживчі витрати і дохідність казначейських облігацій. Це рішення може бути так само важливим, як і прогноз щодо золота.

Закриття ринків і години торгівлі

Понеділок )12 січня( — День народження Японії; Токійська фондова біржа закривається. Ф’ючерси на казначейські облігації США CME починають торгуватися о 15:00 за GMT+8.

Наступний тиждень перевірить, чи терпіння ФРС, геополітична напруга і механічні потоки створять ідеальну бурю для дорогоцінних металів — або лише тимчасовий перепочинок перед відновленням структурних реалій. Прогноз щодо золота залежить від інтерпретації сигналів, розкиданих по CPI, коментарях центральних банкірів і міжнародних ризиках. Трейдери уважно стежать.