Чи готові сирі нафтові ціни до підйому? Аналіз сигналів з ринків WTI та Brent

Технічна картина: що готується на ринках ф’ючерсів?

Ринки сирої нафти демонструють змішані сигнали напередодні 2026 року. Сирий WTI щойно досяг 4-тижневого максимуму в $59.77 перед тим, як закритися на рівні $59.12 (CLG26), тоді як Brent аналогічно досяг максимуму в $63.91 і закрився в п’ятницю на рівні $63.34 (QAH26). Зовні ці рухи виглядають конструктивними — але глибше проаналізувавши дані про позиціонування, стає зрозуміло, що ситуація складніша.

Інвестиційні потоки розповідають іншу історію

Згідно з доповіддю CFTC про зобов’язання трейдерів, спекулятивні довгі позиції у ф’ючерсах на WTI зменшуються. На тиждень, що закінчився 6 січня, нерегулярні інвестори тримали чисту довгу позицію всього 57 352 контракти, що на 7 239 менше за попередній тиждень. Це положення небезпечно близьке до недавнього мінімуму в 39 800 контрактів, зафіксованого 21 жовтня 2025 року. Для порівняння, у лютому 2018 року ці ж інвестори тримали 739 100 чистих довгих контрактів.

Що це означає? Коли інституційний капітал так сильно зменшується, це часто сигналізує або про капітуляцію, або про вагання — і іноді це створює передумови для розвороту. Питання, яке ставлять трейдери: чи це дно, чи фундаментальні показники все ще погіршуються?

Фактор Венесуели: новий рівень пропозиції

Ось де стає цікаво. США тепер мають прямий доступ до венесуельської важкої нафти через нову угоду, з 50 мільйонами барелів для американських НПЗ, оцінюваними приблизно в $3 мільярдів. Важка нафта саме те, що прагнуть НПЗ на узбережжі Гольфу — її можна ефективно переробляти у бензин і дизель.

Але є нюанс: якщо цей венесуельський ресурс не лише використовується всередині країни, а й спрямовується на експорт, глобальний ринок може опинитися в іншій ситуації. Збільшення потоку сирої нафти у світовому середовищі з ослабленим попитом може стримувати ціни, незважаючи на зростання витрат для енергетичних компаній.

Аналіз структури ринку

Обидві криві ф’ючерсів WTI і Brent демонструють беквардацію до лютого 2027 року — ринкова структура, яка зазвичай сигналізує про дефіцит пропозиції та бичачий настрій. Однак сама беквардація не гарантує зростання цін. Вона може відображати короткострокову вигоду від зберігання, а не фундаментальні зміни.

Якщо торгові алгоритми сприймуть цю криву як “час купувати”, у поєднанні з позиціонуванням біля багатомісячних мінімумів, ми можемо побачити накопичення коштів у алгоритмічних фондах, що підштовхне ціну на нафту вгору. Це може статися вже після відкриття ринків у неділю ввечері.

Основне питання: фундаментальні чи технічні чинники?

Тут починає закрадатися скептицизм. Попит у США на нафту може залишатися стабільним, якщо політики й надалі підтримуватимуть викопне паливо понад відновлювані джерела енергії. Однак глобальний попит знижується. Енергетичні компанії безумовно мають стимул збільшувати венесуельське виробництво — дешевий труд, багаті запаси, високі маржі. Але це історія про прибутки, а не обов’язково про бичачі цінові очікування на нафту.

Розрив між показниками акцій енергетичного сектору минулого тижня і стриманим інтересом до ф’ючерсів WTI свідчить про те, що ринок закладає в ціну можливості для корпоративних прибутків, а не обмеження пропозиції. Це важливо враховувати.

Що може спричинити наступний рух

Якщо ціни на нафту піднімуться через відновлення участі спекулятивних фондів — незважаючи на те, що фундаментальні дані залишаються туманними — трейдерам слід пам’ятати принцип “Резинової стрічки”: що тягнеться, рано чи пізно, повернеться назад. Технічні чинники можуть переважати фундаментальні в короткостроковій перспективі, але ринки завжди повертаються до реальності — до того, що насправді відбувається з пропозицією і попитом.

Зараз слід стежити за тим, чи зможе WTI утриматися вище $59.77 або ж ціна на нафту знову знизиться, щоб протестувати рівень підтримки. Відповідь покаже, чи це справжній бичачий рух, чи просто алгоритмічний шум.