Нещодавно знову побачили масштабну подію з знищення — у 34-му квартальному циклі було безпосередньо знищено 137 мільйонів токенів одного з провідних біржових проектів, що за поточним ринковим курсом становить приблизно 12.77 мільярдів доларів США. Це дійсно велика цифра, але ще цікавіше — логіка, яка стоїть за цим знищенням.

Спершу про результат: після знищення в обігу залишилось 1.36 мільярдів. Ця цифра сама по собі розповідає історію.

**Чому важливий механізм знищення**

З 2017 року кожен квартал відбувається знищення. Це не тимчасова політика, а системна операція. Щоразу зменшується близько 13 мільярдів доларів ліквідності, і з точки зору ринку така постійна тиск на пропозицію має довгостроковий підтримуючий ефект на ціну. Головне — наскільки стабільний цей механізм — він працює вже понад 7 років, і ринок має на нього очікування, ніби частина ліквідності назавжди закріплена.

**Приховані індикатори активності**

Звідки береться ця сума у 12.77 мільярдів доларів? В основному — з Gas-комісій за різні взаємодії на ланцюгу. Уявіть: чим більше знищено, тим більше транзакцій і операцій відбувається в мережі. Це дуже цікава зворотна індикатор — чим більше знищено, тим активніше екосистема.

Реальний попит на ринку перетворюється у активність на ланцюгу, а ця активність породжує Gas-комісії, частина яких спрямовується на знищення. Цей цикл природній і важко його сфальсифікувати. Замість того, щоб зосереджуватись на яскравих маркетингових кампаніях, краще дивитись на реальні гроші, що згоряють — вони відображають справжню поведінку користувачів, а не маркетингові історії.

**Довгострокова логіка пропозиції**

Зараз у обігу залишилось 1.36 мільярдів. За поточного темпу знищення загальний обсяг пропозиції зменшуватиметься щороку. За умов зростаючого або стабільного попиту, ефект дефіциту стає все більш очевидним. Це базовий економічний принцип, але у криптоактивах його важко маніпулювати.

Після встановлення ліміту токенів кожне знищення — це реальне зменшення. На відміну від фіатних валют, які можна друкувати безмежно, верхня межа токенів чітко визначена. З часом, у поєднанні з постійним розвитком екосистеми, така поступова скорочення пропозиції створює сильну фундаментальну підтримку.

**Інтерпретація ринкових сигналів**

Масштабне знищення — це сигнал: базові показники екосистеми ще в нормі. У часи невизначеності це сама по собі цінність. Не можна сказати, що знищення одразу підніме ціну — це занадто спрощено. Але воно дійсно показує ринковим учасникам: команда виконує заплановане, екосистема продовжує генерувати реальну економічну активність.

Якщо ж активність у мережі зупиниться, Gas-комісії зменшаться, і знищення зменшиться. Навпаки, стабільність або зростання знищень — це ознака здоров’я екосистеми.

**Короткостроковий і довгостроковий погляд**

У короткостроковій перспективі ціна може коливатися через різні фактори — ринковий настрій, потоки капіталу, новини тощо. Але базова логіка токеноміки не змінюється через короткострокові коливання. Що кожен квартал знищення — це як закріплення фундаменту.

Довгострокові інвестори мають цікавитись питаннями: чи використовуються токени? Чи зростає екосистема? Чи виконується механізм знищення? Це знову підтверджує, що 12.77 мільярдів доларів знищеної вартості — це не спекуляція, а результат постійної роботи і реальних потреб у застосуванні.

З цього погляду кожна подія з знищення — це своєрідний тест температури ринку — вона відображає реальну активність екосистеми. У світі інформаційного шуму і фальшивих сигналів такі об’єктивні, важко сфальсифікувати дані, стають особливо цінними.